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生技集團化 多角經營孵金雞
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這幾年來台灣生技產業如雨後春筍般蓬勃發展，自然也在投資市場掀起掛牌風，而觀察新掛牌個股可發現，生技產業正朝集團化趨勢發展。1 t3 i0 {/ ]5 w) ?6 T I, O$ O: Q
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文．劉怡妤 攝影．鄭暐琪
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& X Y, p: z8 ^: T) K如果是配戴隱形眼鏡的投資人，一定知道生技類股股王精華(1565)，更必須關注即將掛牌的F-金可(8406)。知名度很高的四物鐵、長大人系列保健食品，為中天(4128)貢獻大部分營收，其轉投資公司棉花田也即將登錄興櫃。
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0 i5 U* U! N3 p0 [$ Y1 E受惠微整形風潮，佳醫(4104)集團除投資子公司曜亞(4138)代理醫美器材，更直接成立佳醫美人診所。 . x. A0 W( P$ t8 b
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如果多用點心思注意，這些產品在我們身邊比比皆是，而這些都是投資焦點所在。7 ]& w3 I/ X8 y6 e& L) W+ j
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掛牌熱 母公司撐腰 - W6 g0 C0 I; B# |$ ]/ P* V( w( i
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生技類股瘋掛牌，首檔農業生技股F-龍燈(4141)於四月二十五日掛牌上市，F-金可二十七日以每股二一○元上櫃，緊接在後有東生華(8432)在三十日轉上櫃，生技族群生力軍炒熱市場，吸引投資目光。 6 q, p9 B, r6 i1 [: Z1 }6 G
而F-金可與東生華這兩家新掛牌上櫃公司，更有一大共通點，即是均有母公司撐腰，也顯示出生技企業正朝集團化發展，以多元布局將版圖擴展至不同市場來穩固公司營運，而率先開啟生技集團化的是轉型為控股集團的永信控股(3705)，跳脫過往的純製藥廠商，轉以控股方式全球化分工與布局。
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6 x+ ~/ m& S4 g5 k! B% A1 T* G目前生技公司集團化經營模式多採新藥(或學名藥)、保健品(或醫療級保養品)、通路，三大領域分頭合擊達到加乘效果。
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3 Y1 N$ U+ E# n: n專門研發中草藥新藥的中天集團，便是運用此集團分工合作方式將餅做大，旗下的合一(4743)與泉盛興櫃(4159)便由中天切割出來，各自研發不同領域新藥，而保健品與通路則是維持集團現金流的重要來源，多管齊下的做法才能讓集團捱過新藥研發的漫長時期。另外，從資本市場籌資當然也是快速取得便宜資金的有效方式，也因此多家生技公司積極培養子公司公開發行。 + w8 A& l/ W0 \
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回台第一上櫃的F-金可為寶島科(5312)海外轉投資公司，寶島科持有股權為二一．六二％，近三年營運表現隨著金可二○○七年成立後，獲利一路成長，F-金可布局大陸市場成果豐碩，旗下百分之百持有的海昌眼鏡市占率達三五％，為大陸第一大品牌，不僅挹注母公司寶島科業外獲利，也推動股價走高。
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F-金可股權目前掌握在寶島眼鏡蔡國洲家族手中，其家族握有股權達三三．四四％，加總寶島科持股，可掌控股權達五五．○六％，完全掌握經營管理，同時也有利於兩家公司資源整合；計畫海昌品牌拋棄式隱形眼鏡，將挾著大陸市占第一的名氣回攻台灣。
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隱形眼鏡雙雄近身拚搏 + L' L5 p4 g" b, @; {2 E
5 b# E& c! b% k0 _$ J* Z; F同時兼任F-金可董座的寶島科董事長蔡國洲表示，五月產品上市後將快速拿下日拋市場一成市占率，利用寶島眼鏡在通路上的優勢回頭搶攻台灣隱形眼鏡市場，而台灣銷售產品由位於中科的工廠生產，中科生產線專注朝高階隱形眼鏡產品發展，除提供台灣市場外，將銷往大陸一級城市。
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寶島眼鏡將於五月銷售海昌隱形眼鏡，此舉對台灣另一家品牌廠帝康將造成排擠效應，由於寶島眼鏡目前為全台最大的通路商，若寶島科力拱子公司品牌產品，自然就會壓縮欠缺通路優勢的帝康，生產行銷帝康的精華，類股股王地位將因為欠缺通路優勢而備受挑戰，而精華帝康品牌難以攻下大陸市場，就是因為欠缺通路行銷管道，因此改以代工為主。 ) n( h9 E$ `" r+ w( O+ X
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話雖如此，法人認為海昌銷回台灣對於帝康市占影響有限，因隱形眼鏡屬於高黏著度產品，消費者很難任意更換使用牌子，且寶島科通路占精華業績比重不到三％，因此衝擊有限。 《理財周刊》
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發表於 2012-5-3 06:31:11
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