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- 2017-12-9
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, {5 I" }' m, C# J" ~. m0 _$ @
s2 L3 ^) H% Z# k8 _# E, V【時報-各報要聞】看好受惠「企業資產品質惡化危機解除」、「央行$ D6 h( ]- P x' \5 A9 J1 _
可能以升息代替降息」、「製造業出口成長開始增溫」等3題材，摩根
$ A* F) ?0 p! i% ^8 {, u大通證券建議旗下客戶，可開始建立金融股持股部位。首選標的為中! Y7 C4 z/ s9 V! b# e- \* y0 W3 ?7 ] ?
信金及兆豐金。
2 J# t; l% t% @ 這是繼高盛證券後，第二家結束保守看待台灣金融股看法的外資
3 q+ b5 N7 b* m, F/ P$ \，等於提供buy side客戶除了科技股外的其他選擇。) u" D( I# w6 y- `& m6 y
摩根大通證券台灣金融產業分析師吳永新，將中信金投資評等調升" d3 t" g0 c q. A2 |, m
至「加碼」、目標價22元，原因之一是現增已於4月6日完成，對既有! v: W: v8 w+ Y- h* J: |5 T3 Z
每股獲利造成的6.3％稀釋幅度，已反應在今年以來表現落後大盤達19 U0 i5 ?5 X7 p) A l' n9 d. C x
2％的股價表現上。6 r0 y% m n. q& U: ?4 i
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原因之二則是中信金第一季淨利52億元（每股獲利0.46元）優於市. a. g9 y# U7 k9 _ I9 J
場預期，吳永新認為，中信金獲利可望受惠於企業壞帳風險下降，及
2 m9 Z* n( D0 |& J) w9 P手續費收入與利息收入同步增溫，將今、明年每股獲利調升5％與3％0 Q+ |* \: q& g$ e
。5 v: U i: Y# \$ Z
事實上，吳永新對中信金翻多，已是對整體金融股看法的縮影，除
+ b7 g- u3 x4 N. ? l了奇美電債權協商順利解決，意味企業壞帳風險大幅減少外，央行利
1 w& O$ b* k0 r率政策可能由降息改為升息也是主因。1 P+ p i# J* V# G& i( v1 J8 H2 J
吳永新表示，電價格雙漲所帶動的成本推升型通膨，以及國際經濟# z" l) K, A' W. g4 M1 w
情勢好轉，是央行利率政策可能轉向的主要背景，根據摩根大通證券
5 C3 n5 z6 `! r% }9 a, a5 {總體經濟研究團隊的預估，台灣央行可能會在明年第一季（比原先預
9 Q8 I6 C3 _- A期要早6個月）、甚至不排除提前在今年第四季就開始升息。: _ `& I0 y4 E' I- J; C1 b) Z
吳永新指出，根據摩根大通證券預估，油價與電價（家計用電）若" e" \! i& Z! ~' Y% j/ `0 c" Z
分別上漲10％，對CPI推升幅度分別達0.3與0.2個百分點，由於今年下1 p& l; g3 S2 m! j- J) a+ @% Y
半年台灣GDP可望出現大幅成長，因應成本推升型通膨壓力，央行將握
6 l2 s' J! h6 b; c1 Q有提前升息的籌碼。
7 ?0 n1 x0 ^0 ^, y; I) _" _ 吳永新表示，市場對於央行提前升息的預期，從銀行隔夜拆款利率( Z) n1 f" n0 u6 U. @5 j, s
與2年其政府公債殖利率從3月底以來、均分別攀升4bps即可看出。
3 _8 G, N, z1 G: q1 c5 s( b' U+ V 吳永新表示，央行若升息，有利於金融業獲利，金融股前陣子投資
4 g7 a9 P) y4 a價值遭調降（de-rate）情況也可望扭轉，目前1.875％的指標利率仍
1 w( B+ b k; f+ s l$ V低於金融海嘯前約175bps；建議旗下客戶可開始加碼中信金與兆豐金' U& x2 M; c1 U
等金融股。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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發表於 2012-4-16 11:13:50
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發表於 2012-4-17 08:28:30