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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場
2 ~4 o9 V9 n; ]& D: n v% h4 g行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐
/ n P! |) ~: X3 V% x! E美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆
! ~) y1 j! Y+ z- \行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。 / T# f% n7 l2 T$ S
根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是
- D. C T* T! p0 L因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央. O+ ]. t( p- {' `2 n
行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國% P; z0 c2 Q: w, u( V7 F, x
聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。8 T: G/ g9 |) @6 W* G! b
) w+ K) y6 ]' R& ^, W 華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量; g% |* V6 Q3 w
化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化
$ [2 o$ X: x$ G, X. R+ R與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元9 m& F; ]4 ]- _) l
與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增
! c" J4 C. C! v7 i% b9 r加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時
1 p6 n. e5 b+ G0 B: q，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動
* T. E7 V* D) {6 Y" ^上癮了。
# C( H8 Y1 }3 o6 E) @ 此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央
# o$ [0 Q) a# ]0 t行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹5 `% |3 p1 ^' o' @; l( L4 }
注的支撐。
6 q. H$ }) e4 _- A5 L 然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可" P* h5 h2 B$ c4 E& f5 ^+ n
能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,30 M2 y. x- S; R v) m, L8 t* j
00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美
9 O' q- y, f5 A0 R國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失
4 w% l% n g/ Y$ f) n望。
3 v# p4 x& A+ v3 i9 z1 g2 H2 } 倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資
! L4 ~ e# q) ^3 d! d( y: ?, F金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也6 X/ [& [; k' {& P
將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2012-3-5 09:25:59
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量