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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場 r# ^9 `9 z5 B
行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐* y2 A* l. h' y4 H) T2 U! W
美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆4 _+ k9 P& z8 P4 e
行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。
\2 r* `! g: p2 v# f" m- n 根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是
* I, p0 T* y( E$ P! O因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央1 m* V, J- e/ n* W v: q
行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國
/ ^7 P% |2 I4 a# L$ W聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。- v4 v) i9 Z1 N; U9 y# ?9 T, I
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量+ W0 D( c' i3 {& ^( T4 y- R
化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化2 N; c* `$ K1 K
與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元
& g* a1 i! i5 y6 l與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增( [0 o1 a9 g; I5 N
加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時
: b q- n* S( N& B8 v! T0 @，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動
! L, Z9 i: F3 `* ~1 {2 C) a: n上癮了。
# M7 D# Q h0 U' ~4 H 此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央
3 s3 ^" W) S2 @行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹
0 A4 ]# I; Y; w/ U注的支撐。
" ^/ A! V. T p8 ?: ?1 c 然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可- M* R; u2 Q9 r7 b' |
能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,3 b/ A g$ E% h# b6 Z) `' Y" ~8 Y
00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美
) ^6 U3 ]8 V9 l國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失# d/ v0 m" N8 o* Z( B; h
望。
1 R/ |9 l' ?' C+ r) y8 N 倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資
p g. ]% V% z8 W0 t3 T i b' x金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也
}6 z" j3 B+ N* x7 ~1 |將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2012-3-5 09:25:59
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量 D5 r( ?' ]0 U9 _, A# b' l