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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場
7 w; c; n$ [2 B, R: {行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐( Y9 C c3 c+ [3 b* d
美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆
; E. ]2 X8 S$ P行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。 - s) F$ K P( e* n5 i( s0 M
根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是
4 I* i* Q! d9 l3 }因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央6 X, h" y% A7 s) V% |
行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國0 v/ z# c! T9 y. H9 [
聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量
, ~" M; l1 K+ q' U化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化# D0 G, n( i( l2 }+ O8 M
與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元% { G: `2 a" J6 S; M) F( W
與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增: w/ f O2 u- y+ i" j& `* n
加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時
, f H" T2 I4 |，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動
) p9 ^* L$ z6 R上癮了。
' n7 K# Z8 n" e& ^8 L- t' h 此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央
8 w/ y# ~% j% e" \8 m; Y行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹6 d: B) `% n( Q; ]* L9 E
注的支撐。 8 j) D W/ B# S x! C# z9 l# \
然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可+ v* ]$ r0 f2 A1 x0 S. _. ^# r& {. \
能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,3
+ b0 V# Q' B# j! N00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美
' d( e3 K' ]5 |9 @9 `1 i- j國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失
5 l+ z# j+ q3 n' D; c3 Q; J+ j望。
% ?9 K! s1 } b5 I0 t6 l 倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資' O* Z9 s* G$ G; r* {* y& d# V* k
金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也. x) E# k5 B; Y7 w$ S0 m, S3 m
將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
% D4 E Z0 D# \- g# U6 h" H: |8 }, D" m5 }" o) y# O- W
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發表於 2012-3-5 09:25:59
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量