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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場' P Z; o8 | h& h: T" G7 h# V' o
行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐% K* i" \" u& i) x& C1 P
美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆
; k4 X% M! i3 \- h' Q行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。 6 @. D ^; a' Q5 {! k; J% U
根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是
1 ^% k5 u, T: R- M因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央0 m4 M; H! ?' Q: O9 p7 G: M% }
行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國/ @ }, Y0 X* f! v- T6 X
聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量
% i$ V, W3 o% p化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化$ A; t3 m4 q8 b* u; U" [
與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元; D p7 @+ j/ O/ V5 A, o: w
與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增0 s( o' z2 i) ]1 j
加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時- D% B: o3 m3 r# i) `- S# z
，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動
1 d: N. f7 {+ ^& q: Y( H4 U# |上癮了。 4 S- l( u1 `/ h9 [. D7 j8 R
此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央
2 E/ v$ j. m' X* l) Z& u行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹# t. }; P7 n e$ B# `2 r
注的支撐。
- l+ |# O, X5 D% x 然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可
8 N4 x6 y, O1 d6 V2 V/ a6 }7 O8 O能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,3
/ @; d1 R7 A8 T# u* g1 y00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美9 [& e$ g5 T$ p, q8 Y$ N4 k
國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失
% S2 _9 O/ g2 A* p望。 5 Q# {! N# P# ]- E6 k0 [ T" ?
倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資0 _- }1 N6 L9 L; N/ u, B
金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也. ]8 g% I8 ] b1 [* l; I( C' g8 l! Y
將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)) o& }' x7 c% u* [$ Y7 E% N
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發表於 2012-3-5 09:25:59
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量$ |7 u( O' S, w8 [% L7 C