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[趨勢看法區] 全球市場過度依賴量化寬鬆

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歐陽

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發表於 2012-3-5 09:25:59 |只看該作者 |新文章置後
時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場
& V6 t4 Z" F+ K+ o行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐8 I; [5 f  |# V9 R
美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆. ^' H$ g+ Q2 _4 N8 |! }9 \+ ?
行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。
: j7 C/ @' f% k    　根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是
3 \5 p4 }; p9 n* t因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央1 `% k# e0 m! J8 j( C0 v* ?' S
行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國3 C/ k* e* [  E$ |' O+ @* D& R7 k. l
聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。! d% ?; Z+ x1 P- {+ R2 U3 ?5 `

2 @2 g7 a) v/ B$ H/ ?; W  G    　華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量
0 U7 |0 a% j( w! Y化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化0 t) B' b2 N+ l: l
與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元0 d3 b1 O  ?0 t% }8 s) [6 y( n
與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增
! C1 f: h* c' {# r$ e加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時" O2 K; F9 J: d- N  m6 q/ _
，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動/ Y3 S, J* |/ M- F7 f5 Y4 ?
上癮了。   \6 N1 i& `+ H9 }+ o
    　此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央
+ N7 p2 B. G  w. j行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹& J0 i; j1 D0 L6 g0 I! M/ B4 n6 n& q
注的支撐。
* `2 ]5 M6 e! u7 Y7 A. q; A/ k9 g    　然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可  ^" ^( o2 b; g/ s( m" \" L1 o1 h1 n% }
能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,3
/ u. D1 c1 N# G% G7 k00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美
/ `% t1 T5 _- K$ N8 t4 C0 r; R. w國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失+ H) \1 T# X' j) @( K* Q. o
望。
' e" }' Y8 U: w$ A    　倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資
+ c! O3 m5 |9 U& d5 L6 R) V) y金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也
  s% a) k0 g7 L1 v5 A將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
: A! \+ m6 q& T6 N5 Y2 ~% v
& \6 b/ Q+ n2 S6 a6 W/ d. k( b& j& n/ B
在股票及期貨市場，散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種，一是非常幸運；一是非常自律
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發表於 2012-3-5 22:04:42 |只看該作者
華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量
' y2 G. w1 ]1 r- }. a: g. n化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化
7 @  f" q8 }% ^6 p2 U; u1 b" A' R與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元
6 P4 H) D! \) O, Z% s9 o* v! ?與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增0 b8 M# Q  n9 t3 b: P
加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時: i6 o2 H8 U" T$ P- `* r
，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動
- R+ Q, P" X4 L9 C: q上癮了。 & f' P( W7 p% x
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