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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯
; O( [/ Y: }6 x; x* O1 `回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面
! ?+ H8 t$ i: C; j3 ~6 @. o，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。$ z) `6 f! j+ {' r/ ]4 }8 M
; Y+ F9 j& R6 k& O% |" M1 ~
華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經
3 C2 g/ F2 b( O) W" b濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣
. f7 z3 u. N& y. S2 l升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
8 x5 n# z b7 H9 o斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩
) l& ~7 B2 z8 f: D7 l( L# i7 s: e根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。* r8 H, A7 h ]8 E8 t
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍
6 m" t7 G# \( S8 Q8 n4 f7 p9 Y! D未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配
+ W! i- z( e0 S4 O# C" g/ Z置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債
2 T! |% G8 Y' J4 [& N8 ?$ A2 w( m) }) t市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼
& E3 |- F! F, E% ]顧高票息與高利差的雙重好處。1 T H" G* K- H. M8 b
施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri8 z N2 [% A3 E0 N# Z4 u
s)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很
" O' C' Z n4 S3 v/ k% x有吸引力。
- P; T$ r% e( K- x1 V 新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指! b n0 D; l: n! |
出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家
6 f3 E$ e( M" ? ^9 G，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以
; H/ [2 Y% E3 i9 z7 I) x+ w及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
, D7 _" h6 d3 e' E7 [& |* h" t券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，' J4 t4 f' D ?3 ^
其中又以公司債尤其明顯。6 @/ K. y+ j0 @) j. S
寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼
$ c- z* q, h5 h感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、
: N; B4 d0 Y; w( l0 o利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來) N0 e# K9 M& h
在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此
: R, O8 E5 M6 U- q類資產表現。
: }; F/ s+ g7 l' v/ O3 V ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢
/ g" t6 ?' d: v* e8 g9 q反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興
- U% E! ~1 o0 k. K: x# W- N債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興, ^# ^0 c+ g& B# I% w" M
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的1 o @ N* X4 Q0 V( I
投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增 h3 s5 {8 \& P
提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由
/ ?' o# H, d8 ]6 S專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
5 L0 ^# C0 |; B- k% J台北報導)
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+ D# S: z8 n |+ J- }2 ^3 c# p) ]3 j. S9 K# ~
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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