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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯
9 t1 a* Z) d2 n回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面- u; H5 T3 F1 w, L/ N8 \2 X
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。. \" s' G3 q& t& r' r8 c9 ]2 }+ J
1 n8 p, L! p: b, \0 T8 k, |5 s
華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經1 e" {5 M) M( A
濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣, u& C* g' K: B3 g, u6 Q4 _
升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
; [+ I4 g. t* \4 V斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩* q+ o1 i; Z2 N' a
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。& C1 @# Y" K! g
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍
8 U7 }( l M" f3 _未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配4 t4 |! j* I$ [) b8 r
置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債: F- O! q9 W2 h A* ^$ o" {
市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼( D X) w+ T4 n
顧高票息與高利差的雙重好處。
" A3 _9 c' T3 @# X# a1 E3 Q2 [ 施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri
$ j! S0 {! G1 G& ^) P. g/ Rs)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很
* T6 ^3 A0 S4 U7 Q) D9 @! Q8 @有吸引力。/ X0 v% M9 n: J" v0 i# I
新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指! q# W9 q/ Y" {5 K' O. ]
出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家2 y% t" E" s, h
，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以
* ^7 L& S7 t- ~3 Y v2 l# M$ [1 u6 o及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
6 I/ a3 ]& \5 A& n+ [+ R券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，& S/ Q! P* n" a; T8 \, P" s+ I
其中又以公司債尤其明顯。9 ^( Q+ I0 y0 [( Z. b
寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼+ O: S& R/ K* H) w1 A a5 K
感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、
$ H0 n3 b8 g( h; c0 k1 w0 R* N' d3 R利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來9 Q# `7 j9 L# K6 Y
在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此9 a6 T6 a- c' c3 n& t) Y
類資產表現。
/ l* W6 r* I1 Q6 T6 V8 e. o$ B ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢/ _& H* W0 }. L: l `( T2 h
反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興
8 m; Q( l) o6 `9 r3 C債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興% D1 {) O6 `3 V1 P' B* {
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的7 o- H- f0 O7 c
投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增$ E6 Z( p/ q; ^0 A7 c
提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由8 V6 r; G8 W" g2 m& E
專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
Q/ q9 e3 A0 v+ T4 ?/ x台北報導)
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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