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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯! D( O7 r2 t$ F5 w% J
回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面) S' J T! P$ @" U
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。. d+ k% D, y; v8 Z, `0 A1 z! V
6 |3 ^2 A5 X( ~8 J1 L7 K. m
華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經
2 z/ s% \0 v7 l3 G濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣
1 m- Y$ G) |- Z9 [升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
7 s6 m1 |3 o6 s9 w' L5 E2 G3 r& K斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩
6 s% X) Z8 V0 }/ g根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。5 y |1 E4 ^. Q' C& t
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍8 T: N/ l. ~9 b: W
未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配
* Q2 \" T0 E( V置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債/ J; |) B* u) @+ S8 _
市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼. N0 O8 @% q6 }+ r3 h) c/ E5 I+ r* N% o
顧高票息與高利差的雙重好處。
( u: c! }( Y& d, O8 F 施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri
( ^5 F& H6 s: Y& }5 R, q% Es)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很- o1 o! c/ ]' D% m" B2 S2 n
有吸引力。8 ~; O7 T, }2 f
新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指) [9 A7 X1 V( U: ]9 e
出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家
9 C2 m4 n! C) I" S，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以4 P4 P$ g6 K2 I1 p6 O$ ]8 s" A
及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債& ?+ ^: Y; Y% R3 d7 \- ?2 g
券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，' f' L. w" B* ^, Q. \# v0 n) d
其中又以公司債尤其明顯。7 u7 D$ B# K9 i% W
寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼
6 u, H; _& e& l: ~- z" D9 J/ N感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、
" _- w4 ~" b/ |) i利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來
- T5 I: A, z1 D! d- a6 u在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此+ n: J# p, }, L
類資產表現。
7 K$ c( X0 `+ q! z ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢
. d# ]+ @7 l/ L- l" M: a; L3 _6 h反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興
. ]. z5 x; c' j, l9 K債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興
; x+ d% {, i z( X3 _% u4 j! q貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的* V+ {+ R+ I" P9 z3 |8 |$ r4 L! [
投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增
/ j) q3 a1 h" b" X4 r" ?; Y' g7 s提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由+ f/ V$ D! k6 P0 F5 Q6 \5 m
專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／. l$ L. L5 ^, a7 r6 J' s5 O
台北報導)
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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