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【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、 v* q/ U; I1 s; U+ s7 @6 n( z
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利
( \# O2 T/ p; V率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，- b9 c8 z! |# N/ s
以布局多元券種的組合債為核心配置。
5 [0 J' {- }1 c1 O" J' q 德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球
Q! Z# d5 ~+ X& b; _. t! a2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻* i' u* \( f+ G0 C" n- l, q
0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。
6 v1 F+ O8 I& `! I* D( F 進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則
) ?5 ]! P& l2 |& r8 M# \由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長7 [: d5 {& U( k! j. d$ h
率降低的情況。9 l* u- \" I5 z
6 b" ~6 Q5 c* F) v* \& @. m/ m1 f
利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低
4 S0 m7 x4 j4 O: G利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低
/ X. e! a9 {3 V& g" `利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新
3 `: K, ?$ A/ K, a, q5 m興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低4 @, g/ L# k4 X# Z
。- H- f& J' h% V3 {1 B: k4 Y
全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他
5 T4 W1 C* ]: s, o- q7 t預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市
2 r! R- H% r( T% n2 i場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成+ |" j6 o9 M$ S0 ^
長率則由7.5％降至5.9％。% ` W6 h& B- p- }
ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫
, K) R) _4 N" D& P經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨+ r5 u$ C: H$ b. {2 D6 h. x
明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔4 g2 e. p# q& }
，相當有利債市發展。
* ~8 Y" l& v* i# d# b" v' y3 A 匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱
T9 b" h& Q& p+ K5 S( H、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經) Y( C5 L! ]& p7 D) N) H
濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金8 n2 k$ k8 d7 i$ z, M1 x) Y; B9 M; f* t
將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)8 W8 _# B/ H5 G, x* L# D
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發表於 2011-12-16 09:32:54
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