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【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、
& j+ R; |8 ~& G3 r+ Y6 y) m「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利 }- r% Q2 F7 w; r; ^: z6 b
率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，6 h# o3 f1 ~3 u! V3 s- x
以布局多元券種的組合債為核心配置。
: n: o5 Z& D% N7 j1 G9 J3 Z) `+ `* ] 德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球$ s4 e4 @& [! {/ O) y. w
2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻8 O8 o5 @/ A4 E h% w- _( t
0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。" \+ D8 _7 j1 h( ^
進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則
0 l3 a3 g6 u9 m! F. {: e; m由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長2 H8 @. T* A# A1 u$ q8 @
率降低的情況。
( d/ O( L/ O# N6 `* g7 b# t, G: ]$ u1 d
利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低3 n2 q8 A6 I/ o1 R8 G( { ~# J
利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低
. ?% F7 Y8 Z3 _7 A' ~5 K" Z! Z1 p利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新% ?; K$ ~8 ]) h* N* G( a. C. O; E5 Z
興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低
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全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他
- X; K+ W; U/ n# g% `2 ~* l) z9 v. T7 G預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市
R' K" a1 x- W5 R: i場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成& ]: _- a: L1 f" q. u4 h; I* b
長率則由7.5％降至5.9％。
% H5 Y! O8 P$ [0 M1 _, E4 |- \ ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫, ^9 I C4 } S# x- ~
經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨3 y0 e$ V3 X6 R2 o; h) [
明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔8 f' ^5 o* {' H8 K
，相當有利債市發展。
$ t _5 t2 \! C! @: [ 匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱* p) j6 [0 I4 B4 Y8 [2 i
、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經) n6 r8 Y4 v3 v& @9 Y, C
濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金$ }' M _) T6 G" q$ R1 H
將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)
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發表於 2011-12-16 09:32:54
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