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【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公2 u& F+ X5 E% D% g9 t6 a& R7 v* y
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套/ v$ C9 y7 h) _2 S0 v
利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
6 ?5 s' q( O1 X3 n! }' ]# I幅度估達近12％。( N$ a& `: b; N* F, ^$ T
Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多0 v7 j# I) @! m7 }/ o. S
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，$ D- Y; L. p6 H9 t" q
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人9 p/ j6 ?$ }& B% E+ }. n$ y, y6 @8 z
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住5 [4 X! ?" K' u4 n
人民幣貶勢。 J0 |' g: q4 {
3 ]( Z1 J7 Q" ?6 y8 B5 f' M# } 報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首6 V6 B$ Z F9 @1 \4 V5 n
度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。/ i5 A0 n+ c9 t5 R/ X7 R$ |
報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
. z) w- P9 j; m; r* s) h鴻海則縮水2.8％。; E, X& ~) ]- x( k) z# M e
Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
$ [7 y2 u0 V( U- R達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可0 j) O3 k- b2 b, L
減少虧損。/ R! Q! ]7 c& Z$ G
報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市% N Q/ w9 \3 b1 K
場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣) U3 ?! R4 d/ _
達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
- }% a' k* n6 s& s3 Z% v" p, M: {國利率相對較高的投資順風車。3 T/ n& P% o) R3 T3 J( Z
報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶/ C7 G- k2 Z7 _
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
& E- y" @( Q. n付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
% u9 E8 Z. U0 _賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：! \: Y! ?3 q! k- K
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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發表於 2011-12-14 09:23:31
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