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# P; x" K3 b& N! p6 T' W" x【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公1 I7 I c" G8 [4 ]3 O0 ?% Z# U, M7 S
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套* A8 i" i; C o, _4 d- K3 o# t
利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
0 e6 ^6 X; i4 J. K* {" U% |幅度估達近12％。
# y$ ^( Y* U; T1 \6 D* C Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多$ ~& J) P" F% b
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％， `7 g5 g' v0 [, ^. r+ l# r
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
+ W8 @; c8 a' p* J0 z民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住7 n+ |; o2 R" S w6 ]0 F9 P' b
人民幣貶勢。
; R# U# r E+ H, ?
0 e# f- y% J- ^( y 報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首+ \6 ]/ T! d; a6 U( ^$ A( L
度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
( g: F, o6 Q5 l 報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
4 `6 ?( e/ e+ ~鴻海則縮水2.8％。
0 A, w* [. A/ P+ o! r1 y: l Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
) G4 t* M( B' b達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可& |: n, g7 {& ^1 c
減少虧損。$ M* Y ]4 Q! u0 C* H
報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市" e! y+ z5 j/ N4 A8 s9 \
場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣7 U/ M. K( M5 B9 j K1 b( w( @
達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
3 C+ Z! k. \/ l% g3 t- ]國利率相對較高的投資順風車。4 B U6 I2 y5 |' p7 \7 B
報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
6 m8 A( J# D9 a+ f: C，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
9 L+ t, q- k) u付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
# j" t ^9 V7 V1 i8 l2 [' L賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：9 y% _) }( Q' J/ \, v% p
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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發表於 2011-12-14 09:23:31
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