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【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公4 H6 K1 [2 r, l- S7 @/ X
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套5 H4 h" ~# u# K( H4 P$ k- g6 `
利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕. M1 p; n1 H" @7 H
幅度估達近12％。
2 a9 P2 [* f) I# a. x/ v Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多% J& W* G$ W3 s; f/ `* p/ K
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，, k2 c6 t" y7 @" Z$ ?
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人8 k c3 H. C. N8 `5 a- H G
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
: _( S( M( z x8 j5 @ b人民幣貶勢。3 O3 }2 ^+ g4 y$ m% o
, @) }' N, }; a; a: y# Q
報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首0 V/ t; n$ b2 i* O* H
度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
) d+ j6 W' Z6 R q 報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
6 P& u: ]1 j' _4 R* H% D鴻海則縮水2.8％。
- p5 N6 [, w% |+ A Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣' V" L+ b V& {" F0 F
達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
t3 p [3 C, S! w) u& M減少虧損。
. M r# t: p$ ^* f 報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市2 o s; r o( L9 L1 N
場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
3 r# K. ?5 m, ^8 p) W) A達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中0 a' m) ~1 s: l3 q
國利率相對較高的投資順風車。
5 X: E* A) b3 F$ s+ t. h 報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
, C) |' N) C# C ?0 a) Q$ {1 t，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支4 B: O/ W- X1 l1 ?+ k; I
付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差+ b" W" k0 `6 _* q
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：- ]1 d2 H7 E; s/ o. q
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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發表於 2011-12-14 09:23:31
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