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8 O3 P- Q% p$ }: z" |# W, `【時報-各報要聞】蘇格蘭皇家證券台灣金融產業分析師侯乃鳳昨（1
' ?+ D( R" U) @, J' S3 V+ S1）日指出，儘管2012年經濟成長率可能會趨緩，但台灣銀行業提存前; |# E$ A6 N' q8 P+ g5 x
獲利（PPOP）至少還有個位數成長率，因此，銀行股會優於壽險與證
" x% z d3 x$ ^券股，看好個股為中信金、玉山金。( s! i% c2 ]. J
侯乃鳳認為，金融股選前應該還有一波行情可期，選後若執政黨連
& W8 z0 k% ?- I: y9 i9 y, E6 b. q任，也會有一波慶祝行情，但之後就得回歸產業基本面來檢視。
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' c$ }4 `" \6 P! J 不過，侯乃鳳認為，由於2012年經濟成長力道不是很強勁，她會建
! e: k k6 g y( n% t- c議旗下客戶在思考金融股佈局策略時應回歸基本面，因為若有利多消
( y; E; [9 R$ `$ W% d息激勵股價走揚，通常也會是短暫的。
* X; Z$ b- F r9 G+ z- p$ F 也就是說，從防禦性角度來看，銀行股之所以較壽險與證券股受青
% R4 C) K7 u, b \$ C* T2 }" f睞，在於獲利表現相對穩定。
. N, n1 {5 z+ g1 X7 S: `1 E 至於壽險股，侯乃鳳認為明年下半年會是較佳的進場時機，因為第0 }5 @7 g8 X/ r% v( u
三季通常是獲利高峰（因認列現金股利所致）；至於銀行股，越到年0 v0 ^4 ?. X0 s( O/ K
底就越有業績衝刺題材，基本面將有支撐。; @0 v/ q5 O' u$ }+ q
侯乃鳳推估，在企業放款、獲利、手續費、成本控管等因素帶動下 L, d H# D8 ~' x5 V3 |' \/ k) g7 y* F
，2012年台灣銀行業提存前獲利成長率應該還有6％至9％；相較之下
0 F" O$ U1 }* G4 r- J，受到產品組合改變、股市與匯率波動、低利率等因素的影響，壽險
$ r. `( a5 R# c e7 {2 e業獲利較不穩定；至於證券業，也會因成交量低與散戶參與股市意願+ T6 q& P4 n/ o5 g# w% r8 U
不高等因素，對獲利造成衝擊。& L& P4 \* b& ^! d
侯乃鳳預估，銀行業2011至2012年平均股東權益報酬率（ROE）仍有
9 q% W6 a; r% Q9 P" j# u8％至10％的水準，成為股價表現可望優於大盤的關鍵，其中最看好的
3 ~% @, Q1 ^7 ]8 K1 m- O6 ~標的包括中信金(2891)與玉山金(2884)。 V* M' m' |+ |: t9 I
目前侯乃鳳給予「買進」投資評等的個股，計有中信金、玉山金、" N# ~( I* g; O: u
富邦金等3檔；列為「繼續持有」者有彰銀(2801)、國泰金(2882)、元3 E' M. o( [+ s' X' e
大金(2885)、兆豐金(2886)、台新金(2887)、新光金(2888)、第一金3 K0 f3 X0 q; F3 W( F
(2892)等7檔；僅永豐金列為「賣出」。(新聞來源：工商時報─記者1 |! z0 x3 f4 |* N
張志榮／台北報導)
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發表於 2011-12-12 09:16:03
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