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【時報-各報要聞】以美國聯準會為首的6大央行周三聯合宣布救市措% f$ m" A& K9 C1 ]9 M
施，調降美元流動性交換利率，以避免歐債危機衝擊全球金融市場，1 t$ r. J3 d% W3 ~0 D
以及恢復市場信心。專家指出，聯準會只有在市場危殆時才會推出此
, W M S n/ b2 Z一措施，由於是為市場額外增加美元流動性，等於是變相的量化寬鬆
! c; @9 T+ m$ V, c. I7 n行動（QE），甚至有分析師將其稱為「走後門的QE」。6 N5 c6 | I( o6 Z6 ]% e1 k4 z2 M
6國央行的美元流動性交換是指聯準會可以美元交換其他5國（包0 z7 U0 W/ ^! ]8 G2 P2 @
括歐元區）的貨幣，例如歐洲央行可以歐元換取聯準會的美元，歐洲
& m4 C2 L2 D8 P* H, Q5 m9 p a1 S央行再把美元拆借給歐元區的銀行。而在情勢穩定後，歐洲央行再將
$ W- t; Z* S: y/ ^, F美元還給聯準會，拿回歐元，不過必須繳付若干利息。* o) B8 J6 d) E' a, e
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美元流動性交換是聯準會在市場出現美元流動性緊縮或危急時才; C' q; S7 h" Q1 a, |. t0 n9 ?4 p
會啟動的措施。據了解，在2001年911恐怖攻擊時，聯準會為維護市場
' E _& i- j$ G穩定，曾經考慮使用該措施。2008年美國房市泡沫破滅引發美元信用
! ?7 c0 B" G2 ]) b1 a! ^" `. z危機與金融風暴，聯準會首次使用該措施。根據紐約準備銀行在2010
# |% ?8 n9 j' z/ j年的一份報告指出，該措施充分發揮穩定市場的效用。然而有分析師. @7 ^1 t; l' \, O/ h; N
指出，2008年的美元流動性換匯措施，使得聯準會的資產負債表增加
% r2 P- q) }) q4 \# {, w+ d5,800億美元的資產。
# p; g$ A! ~" y/ n4 a9 | x* H 2010年2月聯準會關閉美元流動性交換窗口，然而由於歐債危機的9 ]( e2 U/ W, M$ F' ?+ p- O
出現，2010年5月又重新啟動，周三的最新措施是把其期限延長到201
9 @ K2 k* `7 c% u6 U0 W9 U( V. ~3年1月，並自12月5日起降低交換利率0.5個百分點，這代表歐洲銀行
# f* e, |7 P3 [+ }$ d業可以0.6％的利率取得聯準會提供的美元。
/ Z& z6 n' X; [8 K0 I 根據華爾街日報指出，華爾街高層在9月底與聯準會官員舉行會議
8 R% U0 q5 C# s- I，加促聯準會其他主要央行一起行動來避免市場受到歐債危機衝擊，
) q. ~2 u$ L8 I4 I) a華爾街業者的敦促與警告，可能是促使周三6大央行聯手的主因之一。
1 m+ u0 M+ B/ | 此一措施能否緩解歐債危機仍有待時間證明，然而專家大都認為
: J. _8 T5 o5 V* A! Q8 J( H這是止痛劑，並非解藥。專家也指出，聯準會擴大換匯機制，代表美
: Y1 ^, t6 o: S. e# J" Z! Q9 _元供應將會增多，其資產負債表將會擴大，無異於走後門式的擴大量
: Z4 A; n+ x! c( E/ l3 h @; w3 |化寬鬆行動。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-12-2 10:05:48
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