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9 ~/ U- A% Z' U4 p' M/ |" o6 i* @
【時報-各報要聞】以美國聯準會為首的6大央行周三聯合宣布救市措6 C/ C2 u. D7 m( i+ {
施，調降美元流動性交換利率，以避免歐債危機衝擊全球金融市場，2 Z7 B9 H- S4 o! h. Z0 b
以及恢復市場信心。專家指出，聯準會只有在市場危殆時才會推出此
1 M! |1 A: Z6 m# {' x1 Z一措施，由於是為市場額外增加美元流動性，等於是變相的量化寬鬆1 k6 M. t# D4 L
行動（QE），甚至有分析師將其稱為「走後門的QE」。
3 o/ G+ c2 `. K |( n2 O 6國央行的美元流動性交換是指聯準會可以美元交換其他5國（包
, b! @7 g2 t! j1 ^$ k4 |+ ]$ U括歐元區）的貨幣，例如歐洲央行可以歐元換取聯準會的美元，歐洲 T V5 l, q3 p5 H7 {% R6 f
央行再把美元拆借給歐元區的銀行。而在情勢穩定後，歐洲央行再將
0 T7 Y& p7 _- m4 r0 V0 _. @& ~美元還給聯準會，拿回歐元，不過必須繳付若干利息。3 r* T( N1 e' `$ ]2 S
7 |6 o- h0 _- o5 T! _ 美元流動性交換是聯準會在市場出現美元流動性緊縮或危急時才
8 v$ o. c# E# t$ G3 H$ U% |會啟動的措施。據了解，在2001年911恐怖攻擊時，聯準會為維護市場/ [2 `8 O, C, D' E6 i1 M; A! H
穩定，曾經考慮使用該措施。2008年美國房市泡沫破滅引發美元信用$ w) `. t$ I1 Y* ~
危機與金融風暴，聯準會首次使用該措施。根據紐約準備銀行在2010$ B$ a8 z: e( e" d) D _6 c1 \) s' x
年的一份報告指出，該措施充分發揮穩定市場的效用。然而有分析師
' |$ [) L4 s! d3 ^: S$ P指出，2008年的美元流動性換匯措施，使得聯準會的資產負債表增加0 q; T, H% n6 n4 y. k& G
5,800億美元的資產。
! K! a5 o+ i" N 2010年2月聯準會關閉美元流動性交換窗口，然而由於歐債危機的5 }8 ^: W4 R1 x! |; M0 d
出現，2010年5月又重新啟動，周三的最新措施是把其期限延長到201' H& P4 d) H) M: O
3年1月，並自12月5日起降低交換利率0.5個百分點，這代表歐洲銀行
; G+ u) F6 F1 w, C: o1 v- }+ o業可以0.6％的利率取得聯準會提供的美元。
: g: ~' Z) k( j$ n% I4 p 根據華爾街日報指出，華爾街高層在9月底與聯準會官員舉行會議
' V/ S; ]: B- L，加促聯準會其他主要央行一起行動來避免市場受到歐債危機衝擊，9 F; W7 t' e1 h, a6 A
華爾街業者的敦促與警告，可能是促使周三6大央行聯手的主因之一。& j8 Y- o2 N+ s1 N. X: q& }
此一措施能否緩解歐債危機仍有待時間證明，然而專家大都認為
* J7 }; @% m8 U. G3 J8 F這是止痛劑，並非解藥。專家也指出，聯準會擴大換匯機制，代表美. J0 F& i; F+ z* `4 N0 n( f7 @
元供應將會增多，其資產負債表將會擴大，無異於走後門式的擴大量$ n3 N* I- c# e* n: [6 I3 g
化寬鬆行動。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-12-2 10:05:48
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