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【時報-台北電】勤業眾信會計師事務所昨天公布，全球第4季經濟觀6 r; ~6 c) g" {! Q6 V9 w7 F
察指出，台灣與大陸政經關係密切，大陸過去5年債務總量成長了將近 S5 t( P E( `3 _" J9 [
3倍，這些錢多半用於低效益的固定資產投資，長期下來可能會嚴重拖
) ~) Z) P0 G! G( O累大陸經濟成長，值得台灣關切。( ~' d- E( N: h* T' B* \+ I
勤業眾信說，儘管歐元區經濟危機及美國經濟狀況目前仍未明朗% }/ Y$ ~8 x8 V& h7 l
。但對台灣來說，與台灣政經關係密切的大陸經濟情況，對台商更為, s% a( r# S6 G! B6 y2 R
重要。
/ ]% z% |4 [8 i3 k {* w 德勤全球（deloitte）經濟研究室主任Ira Kalish博士指出，目
* V. Q" B- H$ r" _前中國經濟已開始進入慢速增長階段，同時為了度過當下的全球不景- | o$ [+ W% w
氣，大陸央行也開始放寬貨幣緊縮政策的力道。: C" m v+ u. O3 f$ |
4 @; I! u1 Y3 i8 Q, E1 p
3 K3 R$ p/ {% N+ `1 o
有趣的是，被經濟增長放緩所影響的多半為民營中小企業，尤其
- c* {6 O5 t- \- U" s是以出口為導向的民營企業，對以國營為主的大型企業則沒有太多影
/ [2 L- L8 @! d* M/ V7 b% D+ d響。
3 @$ L5 k6 g7 G: r( E 大陸債務總量不斷成長，Kalish認為應注意下列三種的風險：; c K! V1 [5 q* Q
1.如果中國債務發生大量違約，將嚴重傷害整個銀行體系，不過' d% Z% K. D+ v! ?
目前中國的金融體系仍相對獨立於外界，假設危機真的發生，影響範* U4 G( L% L7 C
圍多會局限在中國境內，波及到國外的可能性不高。' \, `. P1 l7 t. m* `+ ?+ j8 x
2.假設債務危機發生後中國政府願意及時援助，中國國內對固定0 c& _$ V1 s" T6 c+ _. m
資產的投資總額也必然會在問題爆發後持續下滑，在目前固定資產投( i1 m2 H) F Q1 i) j
資已佔到整體GDP 50％的情況下，投資大量減少將導致經濟成長明顯) o3 u1 Q( |! r. G/ a; p }5 O* G4 G
衰退。: K1 [) P- E5 X5 U- G
3.中國政府目前比較可能採取刺激國內消費的政策，以抵銷全球
) R& P0 e6 k+ P經濟不景氣和人民幣升值所造成的出口衰退，但這需要一些時間才看
3 p& @+ O$ v/ ?得到效果。! z$ q! Z, `# j& G Q m0 L/ Z
不過Kalish也發現到大陸國內消費增長中幾個對經濟發展有正面
$ s* b) ]5 r. N3 P的跡象：1.薪資水準逐漸上升，對於可支配所得的增加有正面幫助。2 D3 ~$ h. |8 d( ^
2.政府傾向於讓國有大型企業分配較高的紅利給股東。3.較高的通貨
8 {3 p O6 i0 D5 ?6 h膨脹有助於降低問題債務的實際價值，同時在實質利率為負的情況下
* f. c& `, w. u& ^，借貸性消費或投資仍會持續增長。(新聞來源：工商時報─記者張國
, V* Q4 L7 h; z/ q; H/ \" \ f) w仁／台北報導)! l+ r. c. a9 h/ \
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發表於 2011-11-4 09:22:22
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