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, y* |' r& X4 P( b【時報-台北電】勤業眾信會計師事務所昨天公布，全球第4季經濟觀+ V" i5 m6 w5 h" Z: {% H
察指出，台灣與大陸政經關係密切，大陸過去5年債務總量成長了將近
1 e- \% |+ J# }7 o; j3倍，這些錢多半用於低效益的固定資產投資，長期下來可能會嚴重拖3 S6 u, ~2 Q ]7 |, M5 W' f
累大陸經濟成長，值得台灣關切。* ~2 A) v* d. R5 z8 B
勤業眾信說，儘管歐元區經濟危機及美國經濟狀況目前仍未明朗
9 Y$ c! ^5 f/ c。但對台灣來說，與台灣政經關係密切的大陸經濟情況，對台商更為$ N4 N3 }: m" X9 r
重要。
$ N2 y/ s! j: d% ~2 a 德勤全球（deloitte）經濟研究室主任Ira Kalish博士指出，目
9 ^( |3 l. n) [! }. V- ?5 R前中國經濟已開始進入慢速增長階段，同時為了度過當下的全球不景) J, Q% ^' P+ _* B$ ]; u7 l
氣，大陸央行也開始放寬貨幣緊縮政策的力道。
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有趣的是，被經濟增長放緩所影響的多半為民營中小企業，尤其, G) f( ` T1 D! E; w# W3 ~+ ?) c
是以出口為導向的民營企業，對以國營為主的大型企業則沒有太多影
1 i; w/ s7 Q( B9 {) n- O C5 O) {響。
1 ?+ A8 d& @$ `1 l- C 大陸債務總量不斷成長，Kalish認為應注意下列三種的風險：. k* ~, Z( ?5 m* W
1.如果中國債務發生大量違約，將嚴重傷害整個銀行體系，不過+ B- ?1 Q8 W3 J" A% C1 ?
目前中國的金融體系仍相對獨立於外界，假設危機真的發生，影響範* f2 X! D2 m3 _( M. e$ B
圍多會局限在中國境內，波及到國外的可能性不高。
( `$ g( s' g9 N3 ] 2.假設債務危機發生後中國政府願意及時援助，中國國內對固定
1 f3 t' R- k- j. A資產的投資總額也必然會在問題爆發後持續下滑，在目前固定資產投
3 j+ z5 \; ^3 z% b& s' b9 m資已佔到整體GDP 50％的情況下，投資大量減少將導致經濟成長明顯% U' d4 f) |2 X2 `1 V0 a
衰退。" e! A& m; v9 |
3.中國政府目前比較可能採取刺激國內消費的政策，以抵銷全球
5 ^ t% }4 | K, ]0 ~, n3 `經濟不景氣和人民幣升值所造成的出口衰退，但這需要一些時間才看' c$ j7 o) X9 A+ y' v' w5 p1 y5 h
得到效果。
! _/ A# ^& k$ W0 i3 A6 L. K 不過Kalish也發現到大陸國內消費增長中幾個對經濟發展有正面
5 o( j! d x0 ^( v0 ^的跡象：1.薪資水準逐漸上升，對於可支配所得的增加有正面幫助。# e* G2 u- y0 _% x& H2 W
2.政府傾向於讓國有大型企業分配較高的紅利給股東。3.較高的通貨
- y( R, x% E: q% a1 S1 S8 {' @膨脹有助於降低問題債務的實際價值，同時在實質利率為負的情況下
0 o; L5 S7 C" |6 L" f% t，借貸性消費或投資仍會持續增長。(新聞來源：工商時報─記者張國
0 W. U/ C3 j- X4 K) P/ }仁／台北報導)9 Z& ~4 ?: w5 }; _3 h
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發表於 2011-11-4 09:22:22
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