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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】重量級科技業法說會本周登場，麥格理資本證券等8 a1 r0 |6 b. z- E5 [
外資法人昨（23）日指出，第四季營運展望保守已是市場基調，差別7 X: V) d9 z2 ^3 J# f2 G; K2 [2 {2 l* {
僅在於股價是否反應完畢；整體來說，類股方面上游優於下游，產品
# Q' s2 B1 Z C方面智慧型手機會優於PC。1 P8 i K7 p0 c, e+ \% A5 _" L R
上周美國科技業第三季財報繳出「英特爾優、蘋果差」的混沌成績
2 l+ }2 y6 v) m，加上大立光對第四季營運展望轉趨保守，使得本周即將登場的晶圓
0 L0 i( v/ b3 E8 ?9 r) U代工、IC封裝測試、面板、IC設計族群法說會備受外資圈關注，但預
# s7 ]) E( U3 @期心理已慢慢下修。# o& |/ R) f! U j3 ~! d
* U4 f) `8 a0 A9 T T- Q 麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，第三季即便財報數* P3 d% d% ?1 @. |+ {: X8 x( C
據漂亮，多半也是受惠匯兌收益，國際機構投資人現階段比較關心的
F! q" `2 X8 _* D1 S是，即便第四季營運展望欠佳已是市場共識，股價到底反應多少這樣& b6 ` D; \! \. Z
的利空消息進去？" @. i& u. }. ^) e
張博淇認為，筆電與面板族群，就是屬於股價已將產業利空消息反
' \, \8 K x, a- s& D應進去，但需求上不來，不表示股價就會漲回去；此外太陽能、LED、
( V# i' x2 f7 k. f0 @8 Z: d零組件等則是因供給面問題或先前市場預期太樂觀，股價仍會下修。- ?7 n7 Q0 U$ u% Q% |+ `+ o3 v) {
相較之下，張博淇認為上游半導體族群的供需狀況比較好，因為主/ r l3 ^1 I. o! C7 A8 V- q
要客戶都跟通訊領域較有相關性，但真正關鍵仍得靠需求的拉抬。/ L! E5 Z# Q4 \0 ]) t6 r+ {8 y% A
此外若從產品別來看，智慧型手機目前是唯一需求還有能見度者， e# N, E! H7 a6 \
股價相對較有支撐。8 r8 ]2 n* u7 L1 f
以半導體族群為例，花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，未來
b3 ~9 Z7 [7 n5 E! C2季的挑戰會比較大，補庫存效應預計將從明年第二季開始，畢竟清了. @ T; Z( N: k% |) S
2季的庫存、水位也夠低了！
& O, ~& o0 f* {3 U$ M4 r& H7 Y 徐振志認為，晶圓代工預計仍是高階製程主導成長產業，台積電、 A& N3 w; n# M1 _' Z( a U7 @
聯電第四季產能利用率因消費性與PC需求欠佳，預計分別跌至81％與6 V# I7 \9 I7 x0 U6 L" _
64％。
; ]# ?6 W5 S n/ g7 ` 至於封測族群，徐振志認為，受惠台幣兌美元匯率貶值等因素，目) I. ~! w8 |( [2 j
前看來日月光與矽品的2012年獲利仍有上修空間。
' K# Q+ Z5 L) v& k* p, a 第三季虧損狀況依舊嚴重的面板族群，巴克萊資本證券科技產業分
. l3 h5 ]6 f' h/ X7 B+ i析師業葉婉屏預估，友達、奇美電第三季將分別虧損111與137億元，$ k3 o( {+ j8 B: Y! R8 a
仍高於外資圈sell side平均預估值的87與129億元，因此，面板產業
6 t$ f9 @& w6 Z4 q0 j# }0 t& O* D轉折點似乎還沒到。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)# n6 U$ K* G+ y! I( v8 P0 x+ Q
4 x( J( G+ }) [) c8 e0 Q1 N, J' c$ ]! L
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發表於 2011-10-24 09:18:46
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