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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】重量級科技業法說會本周登場，麥格理資本證券等
p$ Z1 `0 s3 D( U/ D外資法人昨（23）日指出，第四季營運展望保守已是市場基調，差別2 f. D9 J$ h" }% K/ s+ c- }) _
僅在於股價是否反應完畢；整體來說，類股方面上游優於下游，產品+ `0 u) B2 c" H0 f/ s0 N1 T
方面智慧型手機會優於PC。1 ]; |$ m/ v3 q5 @; f9 I
上周美國科技業第三季財報繳出「英特爾優、蘋果差」的混沌成績
4 L/ d7 u$ K$ p' W: x，加上大立光對第四季營運展望轉趨保守，使得本周即將登場的晶圓' L" A# \& h3 @$ Y8 y0 H& B/ p8 C
代工、IC封裝測試、面板、IC設計族群法說會備受外資圈關注，但預
+ v: H7 u9 V, R- X- `/ [期心理已慢慢下修。
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5 n- d0 G) P) X* g 麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，第三季即便財報數4 G$ `% X* S1 V; _
據漂亮，多半也是受惠匯兌收益，國際機構投資人現階段比較關心的
9 g) z+ a: o5 E% c6 N是，即便第四季營運展望欠佳已是市場共識，股價到底反應多少這樣
/ k( d" p' L; m# n, t" O3 ]的利空消息進去？
2 R( P" A6 Z" p1 W6 p6 D 張博淇認為，筆電與面板族群，就是屬於股價已將產業利空消息反
5 i& _ h3 {+ H應進去，但需求上不來，不表示股價就會漲回去；此外太陽能、LED、4 n e# b# \# w( B J% S
零組件等則是因供給面問題或先前市場預期太樂觀，股價仍會下修。
, c% G# Z7 a9 H! l; h( O X 相較之下，張博淇認為上游半導體族群的供需狀況比較好，因為主% E. p0 ?: ]9 U& U
要客戶都跟通訊領域較有相關性，但真正關鍵仍得靠需求的拉抬。5 ? f0 f7 Q5 ?
此外若從產品別來看，智慧型手機目前是唯一需求還有能見度者，
( k. R: j& q' P$ q股價相對較有支撐。8 \7 o) b1 g1 @0 O
以半導體族群為例，花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，未來
" @6 E6 ?- j( j% P" }# t2季的挑戰會比較大，補庫存效應預計將從明年第二季開始，畢竟清了
' f$ U1 T, ~$ C* \' B1 o2季的庫存、水位也夠低了！
# V( v& }. M/ A 徐振志認為，晶圓代工預計仍是高階製程主導成長產業，台積電、1 u- ]; [8 t9 Q
聯電第四季產能利用率因消費性與PC需求欠佳，預計分別跌至81％與/ v) o7 X Q1 F6 @
64％。* y; h) {- m4 Y- H5 u3 W7 i
至於封測族群，徐振志認為，受惠台幣兌美元匯率貶值等因素，目" n. K, e8 |0 q
前看來日月光與矽品的2012年獲利仍有上修空間。# k0 D9 X$ \# Z
第三季虧損狀況依舊嚴重的面板族群，巴克萊資本證券科技產業分/ G* q3 a# c$ N1 T5 ]
析師業葉婉屏預估，友達、奇美電第三季將分別虧損111與137億元，& ^0 s5 @2 d: ]/ C. M- l- L( p1 u
仍高於外資圈sell side平均預估值的87與129億元，因此，面板產業& ~; V' e7 h/ u& R+ v
轉折點似乎還沒到。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)9 i7 u% b: P. B: k
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發表於 2011-10-24 09:18:46
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