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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】重量級科技業法說會本周登場，麥格理資本證券等
1 s0 D9 s, ~9 r- u' E2 E外資法人昨（23）日指出，第四季營運展望保守已是市場基調，差別
4 f) b2 j+ r# l H W僅在於股價是否反應完畢；整體來說，類股方面上游優於下游，產品
4 T$ X6 _0 U& H* r4 J% x# [方面智慧型手機會優於PC。# m! F: W- x6 T2 ?; T8 t2 d
上周美國科技業第三季財報繳出「英特爾優、蘋果差」的混沌成績
2 F% x8 l) c: E' O，加上大立光對第四季營運展望轉趨保守，使得本周即將登場的晶圓
% q" l* M9 p8 r( s7 v- M代工、IC封裝測試、面板、IC設計族群法說會備受外資圈關注，但預2 T% {- f+ x" ^+ }4 }
期心理已慢慢下修。4 n' `8 d' ^$ Y
6 [2 b6 x6 D( R2 r, D
麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，第三季即便財報數0 K8 |4 ]9 W' \' x3 y
據漂亮，多半也是受惠匯兌收益，國際機構投資人現階段比較關心的
* g7 c( i" l, g. x是，即便第四季營運展望欠佳已是市場共識，股價到底反應多少這樣2 T- f/ @( ]& a$ v
的利空消息進去？
0 n& B6 S; a- S2 A; b1 @ 張博淇認為，筆電與面板族群，就是屬於股價已將產業利空消息反
- {& o" |: O+ {' t% ^應進去，但需求上不來，不表示股價就會漲回去；此外太陽能、LED、& ~1 }$ n2 H' h
零組件等則是因供給面問題或先前市場預期太樂觀，股價仍會下修。
6 I+ o7 y9 _8 n! w1 u+ Q( B; r! Q 相較之下，張博淇認為上游半導體族群的供需狀況比較好，因為主$ o9 q S. R6 Z% w" x9 ]1 x5 ]
要客戶都跟通訊領域較有相關性，但真正關鍵仍得靠需求的拉抬。3 |' b3 U j. V: i/ b w( b7 N1 |
此外若從產品別來看，智慧型手機目前是唯一需求還有能見度者，
2 E- n. f; P% h- _股價相對較有支撐。. z8 g- Y- \& {# B5 C6 m* d8 W% g4 z
以半導體族群為例，花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，未來
, p. K$ }$ \6 l8 B; @% ~% C2季的挑戰會比較大，補庫存效應預計將從明年第二季開始，畢竟清了5 O# O) P6 }% ^" c8 d) U
2季的庫存、水位也夠低了！3 ]: i |4 v; o% C2 [ t
徐振志認為，晶圓代工預計仍是高階製程主導成長產業，台積電、
: J" \. i6 L. w: T1 y聯電第四季產能利用率因消費性與PC需求欠佳，預計分別跌至81％與
: D& V! d7 d- ]64％。5 ^" {( M" i0 [2 D
至於封測族群，徐振志認為，受惠台幣兌美元匯率貶值等因素，目 f* E1 c+ k- W* C( e
前看來日月光與矽品的2012年獲利仍有上修空間。
2 A _; _9 f' F& M& K 第三季虧損狀況依舊嚴重的面板族群，巴克萊資本證券科技產業分& v8 Y/ i5 E% n: I2 w
析師業葉婉屏預估，友達、奇美電第三季將分別虧損111與137億元，
v7 ?( B7 f1 R& S+ P仍高於外資圈sell side平均預估值的87與129億元，因此，面板產業3 g, _4 u7 z. F/ I/ w- w @
轉折點似乎還沒到。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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發表於 2011-10-24 09:18:46
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