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【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出4 d/ q7 b, D& J" g
，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深5 H- U. D' g( t9 R0 C2 p
，投資價值儼然浮現。
( n8 \8 [, D* W1 Q6 K; ]$ y, p 寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數
$ a2 T( w/ w* X6 I( o, H仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落: b. d; Q1 T4 Z$ x" t' o
，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。4 `4 I' e1 S8 L6 H' a
4 ^, f7 A& `! x" a) I8 \0 D% D. [ 就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現) l& [$ `) q/ o/ b l
階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為/ V) o. N0 L+ O: k
未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
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摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，
/ H* W/ F4 v* t7 x% O5 r& g; ^租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與
9 z: J, j+ j* a1 `$ x澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
6 B; C% p6 r3 D. k5 z' J ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
( r3 ~) a0 |% ` \% ` H. f% D息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國
# }, K; R& U7 r* q家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。) Z6 e' S' g7 ^' n
陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，: W! c5 o: r, D
未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利- I' A B) J- E/ f
率有進一步提高的空間。
- M3 ?0 {( h# i+ r5 C& h5 f8 p 從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
$ X- x) N4 m; N/ S看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
7 Q" |% S0 w6 h型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。- J* C) U, z6 B1 Q& R1 X; q
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反- N( e% Z; c5 z. G- a+ [4 B
彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置
) A* x( H2 M3 X& R. V% M( {2 E/ s L率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長6 j7 d% y5 @9 ~- Z
預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導. B7 B B7 l' f! `/ b; Y7 L5 Z4 {
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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