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【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出0 Q1 S, p3 F& ^$ V' k0 ^
，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
- U" D, y7 Y" X9 y# [: X W0 B) i，投資價值儼然浮現。! o7 Z) Y/ ^5 `& W! a( x; V
寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數
. q+ h2 f$ n: k5 y+ e+ q! K0 g2 p仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落
% {0 i2 A; d- r3 r( f，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。
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* ?1 j/ M% `* R 就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現
1 \+ ~/ ~+ a. L階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為
0 a9 ~" k7 i+ y% Q) f. X& ~未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
; W/ v4 E0 o* T9 ^7 B# @6 ?. i素。
2 m1 {2 P8 t3 w) Z, _& V0 X/ C 摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，
! s6 P7 x* ^/ O" b( {. M, D租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與3 I/ t) S( B0 c" F
澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。5 v' u8 w3 O! g* A' H
ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
5 f* P, y! Y4 Z/ ?) H& p息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國& H6 c4 A6 h0 S3 p+ Y( `
家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。9 ~9 A7 w- R- I) v9 @, a
陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，' \9 ]* K, u3 Y3 B$ u( v4 G- [
未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
* \- [% L6 K- Q) O0 n9 k) G率有進一步提高的空間。
' i6 w1 D/ b9 g% @; ]: h 從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以3 Q# ~' w) L9 z2 K7 E I9 g2 _1 q
看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
q" f/ ?! q, o" \% }' _5 T型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。
% B& v6 h) z4 ~ 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反9 g9 ~ @) J7 [( `% Y) M: U( x- \3 ~
彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置/ A% T8 A1 B) g4 Z
率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長. X, g) Q, G5 v+ R. P' j
預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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