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【時報記者任珮云台北報導】新興亞股隨歐債消息而上下起伏，外資) B# Z) ~. u d( g
買盤持續縮手，資金全面出走新興亞股，所幸在各國政府及ECB等央行; f$ E1 m1 B2 m( r
採取更積極的救市措施後，向來是外資提款機的台、韓股市資金流出& Y2 p" K0 l) S- v3 F6 h W
略有緩和，上週賣超金額已分別縮減至4億及7億美元。至於先前強勢
0 \( Z/ y: }+ ^! q6 y, h) a表現的東協股市，上週則出現外資賣壓遞延反應，導致股市補跌。+ ^( j' F" Y/ V7 y
JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，雖然上週外資調節韓/ Q- d& f- F( R
股達7.4億美元，但KOSPI指數卻上揚1.5%，為上週少數收紅的新興亞
' H0 S; s" A( j+ a$ }股且漲幅居冠，反應外資賣壓減輕，資金漸有回流趨勢。
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3 S, E( {! \& c+ O' e E1 H6 e! a 崔光鉉分析，由於景氣循環股佔韓股比重高，因此每當全球股市動
, |& | B: H* L+ K) \盪，韓股跌幅經常被放大。然而，從八月韓股重挫期間觀察，選擇權" T. J7 _* ^0 o; _! A
市場的賣權部位遠高於買權，乖離度甚至高於2008年金融海嘯，暗示- m) b3 J! t7 n
市場氣氛過度悲觀，並透露長線佈局機會。崔光鉉進一步指出，韓國6 P! U, d! F+ x* ]$ ]
外匯存底高，並持續降低短期外資，銀行業也大幅提高流動性，顯示4 {; S P' ^# @7 X! P; i
經濟基本面仍佳，股市被嚴重超賣後，第四季可望有反彈行情。
- O) ^: S; E& }' _ `8 Q 摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示，雖然上週台股連
2 I# n. K" h U( s" R9 A二日大漲逾百點，但未來國際股市表現仍是重要關鍵。歐陽渭棠指出3 b% ]* ?1 Q3 E" V
，在歐元區財長會議、IMF年會、美國FOMC會議等會後聲明出爐前，台3 b# W+ T/ {6 \9 L. b
股指數空間將受到國際變數壓縮，上檔壓力仍重。
- j+ p% M/ @) D, W" t& V, E 歐陽渭棠預期，聯準會仍將維持寬鬆貨幣政策，搭配美國總統歐巴
, \4 }7 h# k0 g" T& w馬提出的刺激就業方案，應能有效提振投資士氣，帶動市場多頭氣氛
- _+ {$ M) ]; [8 h。歐陽渭棠認為，本週才是反彈能否轉變為回升的重頭戲，倘若能有
9 F; M$ m6 b; x, y7 ~- L1 ? I效突破前波高點7886點，台股將有機會正式展開選舉行情，否則仍是
) b2 u" U) z5 @3 u區間震盪格局。
8 q% y: s' W5 p9 n. m8 H" y JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，8月以來，MSCI東南亞
- R- O. D$ _6 e, }9 J9 ?9 Z0 W+ _8 R指數除了波段跌幅較輕之外，指數年化波動度為21.6%，明顯低於新興
! Y+ P# U' x" \. I亞洲29.3%與新興市場30%，突顯其暴漲暴跌風險較低。0 ?! k3 b: d$ q" Y% Y' R2 W
黃寶麗分析，由於東協上市企業有七成為內需型產業，因此，受到
9 {8 T8 z( [# S" r歐美經濟趨緩影響較小，而且，籌碼面外資流出規模較低，加上市場
* w9 K d2 L& }; R+ K之間互補效應，使指數震盪壓力相對較低。黃寶麗認為，目前東協股) G8 f3 N; j& X k( m* y
市正出現築底跡象，不過，市場仍會隨歐洲債信、美國等消息面因素8 V# i2 e/ }" s2 }- ]+ h
而波動，欲逢低佈局並考量波動風險者，東協相對較能兼顧波動風險
2 p; ]5 i0 P' z與未來成長之機會。
6 s' t; p3 [( s8 \9 x. `) g7 w* s( ^0 p: U( `' ?- M- L
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發表於 2011-9-19 21:21:58
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