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【時報記者任珮云台北報導】新興亞股隨歐債消息而上下起伏，外資8 j& N" S. h/ s. W: \. A" Y; m+ v
買盤持續縮手，資金全面出走新興亞股，所幸在各國政府及ECB等央行
2 Y0 Y$ m* n' w$ z9 P# p# k採取更積極的救市措施後，向來是外資提款機的台、韓股市資金流出% V6 O& M5 I% G, ~
略有緩和，上週賣超金額已分別縮減至4億及7億美元。至於先前強勢/ q _0 P# }/ A- {* E! i3 f1 l
表現的東協股市，上週則出現外資賣壓遞延反應，導致股市補跌。
/ N3 P% H! B. }; r JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，雖然上週外資調節韓: c% G( ^/ _7 @6 B
股達7.4億美元，但KOSPI指數卻上揚1.5%，為上週少數收紅的新興亞' Z# J( e* T8 `
股且漲幅居冠，反應外資賣壓減輕，資金漸有回流趨勢。* K) Q: c p, @# |$ t) C3 ~5 }
* C0 H! h) W2 P7 B. l3 T) ^
崔光鉉分析，由於景氣循環股佔韓股比重高，因此每當全球股市動
+ b2 Y; |+ W$ F2 X盪，韓股跌幅經常被放大。然而，從八月韓股重挫期間觀察，選擇權
/ ~6 h/ C( D2 ^& f5 J0 y市場的賣權部位遠高於買權，乖離度甚至高於2008年金融海嘯，暗示
: k# S9 l( f# _4 `, k/ a市場氣氛過度悲觀，並透露長線佈局機會。崔光鉉進一步指出，韓國
9 |; i, @! O6 u- W2 ~, |! ?8 A% u外匯存底高，並持續降低短期外資，銀行業也大幅提高流動性，顯示4 t. F* S. F# O/ P
經濟基本面仍佳，股市被嚴重超賣後，第四季可望有反彈行情。/ z3 e- ^ X1 r! A: G2 @( A0 t( w6 s
摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示，雖然上週台股連
# a, N9 V S B" m二日大漲逾百點，但未來國際股市表現仍是重要關鍵。歐陽渭棠指出$ X( Y9 k# U& C& ]$ W
，在歐元區財長會議、IMF年會、美國FOMC會議等會後聲明出爐前，台! a0 B; C* X( n+ j: u/ C2 }
股指數空間將受到國際變數壓縮，上檔壓力仍重。
6 g1 n! m0 q$ G' _! V( n 歐陽渭棠預期，聯準會仍將維持寬鬆貨幣政策，搭配美國總統歐巴
/ k! s4 t [! I( b0 S8 ]: F3 S1 p馬提出的刺激就業方案，應能有效提振投資士氣，帶動市場多頭氣氛7 X0 m0 R, |9 f% k/ n# a$ t% A
。歐陽渭棠認為，本週才是反彈能否轉變為回升的重頭戲，倘若能有
9 R, ~- p' F$ R( e7 w' m效突破前波高點7886點，台股將有機會正式展開選舉行情，否則仍是, f+ n: [. |( |5 ~* _, N& q: Y
區間震盪格局。" R* ` l( y8 ^7 j6 b7 ]
JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，8月以來，MSCI東南亞, b( G L; C8 |5 V9 `" I& ]
指數除了波段跌幅較輕之外，指數年化波動度為21.6%，明顯低於新興
1 L2 }, d1 I& j+ {: s* v亞洲29.3%與新興市場30%，突顯其暴漲暴跌風險較低。, [/ {& y$ w1 t, s$ \/ E; R0 B+ O* B
黃寶麗分析，由於東協上市企業有七成為內需型產業，因此，受到
9 ^. H- z4 T! t8 K6 u' _. c歐美經濟趨緩影響較小，而且，籌碼面外資流出規模較低，加上市場
, p! I6 r% D) v. g h$ I之間互補效應，使指數震盪壓力相對較低。黃寶麗認為，目前東協股1 R2 D+ @: b L* I% m& H
市正出現築底跡象，不過，市場仍會隨歐洲債信、美國等消息面因素
+ s, x3 M3 `- T( X8 v而波動，欲逢低佈局並考量波動風險者，東協相對較能兼顧波動風險# F/ Y5 i" l( s- i4 N. w
與未來成長之機會。
) D; W) h+ F g3 C2 t& P9 e' W2 U) |# J4 y. U1 T# \( m5 g0 _8 M! R- K0 ^
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發表於 2011-9-19 21:21:58
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