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【時報記者任珮云台北報導】新興亞股隨歐債消息而上下起伏，外資
) p; H' ]( W' D- Q買盤持續縮手，資金全面出走新興亞股，所幸在各國政府及ECB等央行, r) y! l* O1 t$ k7 e; o
採取更積極的救市措施後，向來是外資提款機的台、韓股市資金流出
0 _( e1 a7 i% y# n; I* j略有緩和，上週賣超金額已分別縮減至4億及7億美元。至於先前強勢
0 K: H, \% U/ _表現的東協股市，上週則出現外資賣壓遞延反應，導致股市補跌。
2 h$ z; v& g% Y: s0 D$ }3 V- P JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，雖然上週外資調節韓
5 T2 b6 v8 y' h股達7.4億美元，但KOSPI指數卻上揚1.5%，為上週少數收紅的新興亞- r& e; e% I! F* v3 G {
股且漲幅居冠，反應外資賣壓減輕，資金漸有回流趨勢。
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崔光鉉分析，由於景氣循環股佔韓股比重高，因此每當全球股市動2 p, l( h0 @- `% F E' m6 Y
盪，韓股跌幅經常被放大。然而，從八月韓股重挫期間觀察，選擇權
! ?, w( r: B2 r: c- k市場的賣權部位遠高於買權，乖離度甚至高於2008年金融海嘯，暗示
1 L" O- J% Q9 J) z: H: A市場氣氛過度悲觀，並透露長線佈局機會。崔光鉉進一步指出，韓國) k/ v, |7 j1 D7 Y$ {( a; w! V
外匯存底高，並持續降低短期外資，銀行業也大幅提高流動性，顯示
4 H: e& c9 B, x4 @+ S' C$ @經濟基本面仍佳，股市被嚴重超賣後，第四季可望有反彈行情。
1 u* l0 ]4 g( C4 y4 C/ o; @ 摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示，雖然上週台股連
4 Q7 ]* w( o# k二日大漲逾百點，但未來國際股市表現仍是重要關鍵。歐陽渭棠指出# W, Z; }3 I9 a4 c% c8 f& ]
，在歐元區財長會議、IMF年會、美國FOMC會議等會後聲明出爐前，台 {9 R I: X" M
股指數空間將受到國際變數壓縮，上檔壓力仍重。8 Y6 I$ h( j$ m$ u' O
歐陽渭棠預期，聯準會仍將維持寬鬆貨幣政策，搭配美國總統歐巴
2 Z. _; K+ ]" m# D+ e' |: ? M% M! j馬提出的刺激就業方案，應能有效提振投資士氣，帶動市場多頭氣氛% s- T" Z( t3 s G
。歐陽渭棠認為，本週才是反彈能否轉變為回升的重頭戲，倘若能有$ Z! T! K, T- \2 v" B
效突破前波高點7886點，台股將有機會正式展開選舉行情，否則仍是
X! Q* W4 g% z- R7 G& h; b8 ] L區間震盪格局。2 L6 W, |+ `' D' m0 `$ e4 X
JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，8月以來，MSCI東南亞. h$ e; ]6 }1 W% k+ D
指數除了波段跌幅較輕之外，指數年化波動度為21.6%，明顯低於新興0 E2 _5 W, f( h- L- A7 ?* w
亞洲29.3%與新興市場30%，突顯其暴漲暴跌風險較低。; e/ K. H# S( u7 i: L! V
黃寶麗分析，由於東協上市企業有七成為內需型產業，因此，受到3 b2 R/ |/ }- _7 k
歐美經濟趨緩影響較小，而且，籌碼面外資流出規模較低，加上市場
4 h- K! K- Y6 R- j之間互補效應，使指數震盪壓力相對較低。黃寶麗認為，目前東協股
0 ]% p# l0 D7 c1 g- h4 g6 h市正出現築底跡象，不過，市場仍會隨歐洲債信、美國等消息面因素
# [$ |( L) V$ w+ p" p/ E+ S6 ~4 B1 e而波動，欲逢低佈局並考量波動風險者，東協相對較能兼顧波動風險
3 Q2 v. q W0 H( v4 S H與未來成長之機會。
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發表於 2011-9-19 21:21:58
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