- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
# r6 r: [ j4 {9 z7 s3 }/ u1 p4 W* `& p n
【時報-各報要聞】瑞銀證券昨（6）日針對國內三大壽險公司風險資6 q' W5 p' D) x5 T- Q7 T0 l
本適足率（RBC）進行敏感性分析，因6月底國泰人壽、新光人壽、富
8 o& F4 s0 L4 ^+ }$ h( S; J1 y邦人壽的RBC分別為241％、253％、288％，如果至今股市投資市值減2 N1 C$ B; s9 A' t/ A! J! G
損5％，RBC將分別降至219％、227％、264％，而「股市投資減損容忍
! g+ D& W |* r) V# F. R程度」則為9.4％、10.3％、18.4％。4 R6 V* }4 v% L. x* }
台股此波「無基之彈」暫告一段落，指數連兩個交易日重挫近390點! K1 L) p) g6 T3 v5 n
，加上歐美股市均由金融股領跌，更使得壽險業RBC恐面臨「200％」0 W# r; Q' m, Z* t
保衛戰的疑慮，在外資圈逐漸蔓延，兩個交易日內大舉調節台股331億
. A* U1 c4 T+ |- K$ D# R元、重心便鎖定金融股。
; l/ X. y$ H) d( t4 y7 W# S
6 H2 d6 I. d) P, \ 面對buy side客戶要求，瑞銀證券台灣金融產業分析師李懿璇隨即
' k7 S" a8 h, W進行敏感性分析，她指出，國壽、新壽、富壽2010年第四季底所公佈6 u, q+ \5 r6 i! c: a
的RBC都還有300％上下，但到了今年第二季底時，卻已分別降至241％
8 O6 Z a+ ^% z% a7 X+ k+ b- m、253％、288％。& `4 f7 D/ I% m! [( ~- P/ u1 F
李懿璇表示，去年第四季底至今年第二季底，台股加權指數也不過
5 ?* ~1 g8 B" |, f, U( z從8,973點回檔至8,740點，但RBC卻出現顯著滑落，相對第二季底至今
' P1 _2 a2 b! i' U# m' D指數大跌15.7％，假設其他條件不變，RBC要跌破200％並非不可能的
! }: ?" r S& A/ A事。. z- z1 M) m0 `: X% }" s+ L
李懿璇指出，與去年第四季底相比，今年第二季底的合格資產沒有" c. Z2 V* s8 X( ?! x
太大差別，意味著上半年資本損失幅度有限、資本需求增加14％至18
0 ~" x- `+ T! g& \* m8 c& g; Q％，撇開正常業務成長不談，這段期間RBC下滑主要是因為股市投資增
$ s/ j# J/ j9 s+ x加（由9％增加至25％），導致風險權重增加。% X/ b/ z" A% \; j+ p* S
根據今年第二季底數據，國壽、新壽、富壽的海內外投資佔整體可
- U* J) P6 s6 A投資比重分別為10.7％、12.6％、11.5％，在其他條件不變下，2011+ F1 \' X/ f/ N, h4 K
年第二季底以來的股市投資市值若下滑5％，國壽、新壽、富壽RBC將& A% }, d2 s* o1 h6 N, w! n
分別由241％、253％、288％下滑至219％、227％、264％。
4 D) y* L( Q- `: ` 若進一步分析，在200％的RBC最低要求下，國壽、新壽、富壽的股
6 I7 D0 f9 Y+ D6 \' ], `市投資可忍受減損幅度，李懿璇預估將分別為9.4％、10.3％、18.4％
) T6 h/ h& ]* y( d7 o( s，也就是說，國壽若想要保住200％的RBC底線，股市投資減損幅度最
* v4 ~+ C+ r f a高只能到9.4％，因此在相關條件不變下，國壽面臨的壓力最大。7 v1 K8 w$ x. ^0 d3 v* Y9 e
李懿璇認為，儘管壽險業還不必公佈最新的RBC數據，但潛在疑慮可
: w% }# h X/ D3 J. D( V能會讓主管機關循2008與2009年模式，採取部分措施、以確保壽險業
2 ~6 T, _; F8 r6 Q# S! W- VRBC能維持在200％的「最低水準」，但無論如何，RBC疑慮將限制壽險( }9 q) O* Y. U1 B& g, ~5 y
族群股價走勢。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
, h! O+ }0 ^% Y$ i
( n5 x7 u! [$ l# r& V) }& F, X& [/ ?3 G
2 R2 S; v1 ^/ p, I- G# e. w4 f |
|
發表於 2011-9-7 09:16:12
收藏
讚