- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
/ e5 q6 ?6 h' ?) B* X
! W& r4 w; W( I8 v9 h3 }5 {
【時報-各報要聞】瑞銀證券昨（6）日針對國內三大壽險公司風險資
, @8 U+ N% ~( a本適足率（RBC）進行敏感性分析，因6月底國泰人壽、新光人壽、富
7 X5 s( L+ m" h/ O w8 `邦人壽的RBC分別為241％、253％、288％，如果至今股市投資市值減3 ^ n. i. C8 t4 F: ?5 l# |6 `) m( Z
損5％，RBC將分別降至219％、227％、264％，而「股市投資減損容忍1 j2 i. x) S4 N6 _
程度」則為9.4％、10.3％、18.4％。& j6 _3 F* ]/ O8 j$ @% E+ ^0 O
台股此波「無基之彈」暫告一段落，指數連兩個交易日重挫近390點 `! |$ L N9 a, ~8 |. T* C
，加上歐美股市均由金融股領跌，更使得壽險業RBC恐面臨「200％」
; Z$ V3 i; Z) c保衛戰的疑慮，在外資圈逐漸蔓延，兩個交易日內大舉調節台股331億
6 W T4 s4 z4 @+ V6 x元、重心便鎖定金融股。5 A& U7 v" N" x2 m/ a
6 x- s; ^( K- d; O9 k: N' z: f" E4 j6 T 面對buy side客戶要求，瑞銀證券台灣金融產業分析師李懿璇隨即
% D% O* X, ^ }4 h7 O進行敏感性分析，她指出，國壽、新壽、富壽2010年第四季底所公佈7 D9 d& g$ e9 T3 _1 A$ t
的RBC都還有300％上下，但到了今年第二季底時，卻已分別降至241％% A/ H5 I; `% H, H/ [/ Q% S
、253％、288％。
1 Z L0 Z% a' Q* L 李懿璇表示，去年第四季底至今年第二季底，台股加權指數也不過- T' j1 p) Y0 o) t
從8,973點回檔至8,740點，但RBC卻出現顯著滑落，相對第二季底至今+ A: {, Q3 D E" V/ {$ S9 y7 X
指數大跌15.7％，假設其他條件不變，RBC要跌破200％並非不可能的
' |9 L$ I9 ?6 v7 s( p8 L事。1 Z! S' p- N& x9 q! M: x
李懿璇指出，與去年第四季底相比，今年第二季底的合格資產沒有5 m1 ~, g- ]$ M' O. g
太大差別，意味著上半年資本損失幅度有限、資本需求增加14％至18
) J% }0 \; i8 l2 X: A7 P％，撇開正常業務成長不談，這段期間RBC下滑主要是因為股市投資增
* Z: b9 I' v0 ?$ c, g% Z加（由9％增加至25％），導致風險權重增加。
' Y1 V9 i! g0 r h 根據今年第二季底數據，國壽、新壽、富壽的海內外投資佔整體可
% D, O1 u* B. I) L0 C投資比重分別為10.7％、12.6％、11.5％，在其他條件不變下，2011% j4 a% L4 s2 O) T" M; |
年第二季底以來的股市投資市值若下滑5％，國壽、新壽、富壽RBC將$ g% x" J8 n# c2 g
分別由241％、253％、288％下滑至219％、227％、264％。
- F6 f) L* g3 |: V) e; Z! Y% w 若進一步分析，在200％的RBC最低要求下，國壽、新壽、富壽的股
6 [% ^9 K/ r- E" _8 v- L& d7 E市投資可忍受減損幅度，李懿璇預估將分別為9.4％、10.3％、18.4％
: e( d: ^: c' s4 P0 R，也就是說，國壽若想要保住200％的RBC底線，股市投資減損幅度最8 o, s1 n- l: i4 o4 e" V/ h
高只能到9.4％，因此在相關條件不變下，國壽面臨的壓力最大。
' o4 v3 q1 ?6 K" Y9 ^0 @ 李懿璇認為，儘管壽險業還不必公佈最新的RBC數據，但潛在疑慮可. J% ?/ J: n6 C
能會讓主管機關循2008與2009年模式，採取部分措施、以確保壽險業7 J6 i0 M7 k4 L
RBC能維持在200％的「最低水準」，但無論如何，RBC疑慮將限制壽險
8 }9 v) d9 b& k F5 N族群股價走勢。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)5 k' m+ w9 n. b! U
& h* x( `0 f1 O) _+ [
5 I, i+ Y+ F5 ?' u3 i- m5 P
7 ^, R h8 Z; K
|
|
發表於 2011-9-7 09:16:12
收藏
讚