- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
, V" C$ a& _* Y' p4 t, Q
6 E2 H* a8 K `$ I/ A0 f: P$ P【時報-各報要聞】瑞銀證券昨（6）日針對國內三大壽險公司風險資
' N( J; B8 R; |4 F( L本適足率（RBC）進行敏感性分析，因6月底國泰人壽、新光人壽、富) g- W9 c5 r9 o7 W8 o
邦人壽的RBC分別為241％、253％、288％，如果至今股市投資市值減
- W6 }& K9 u& m: O0 i損5％，RBC將分別降至219％、227％、264％，而「股市投資減損容忍3 H* o$ r' P; X; C- Q
程度」則為9.4％、10.3％、18.4％。& h" x& n5 E" o5 g w
台股此波「無基之彈」暫告一段落，指數連兩個交易日重挫近390點8 ]; k4 `$ Y& K, a4 t. C. b
，加上歐美股市均由金融股領跌，更使得壽險業RBC恐面臨「200％」/ R. C0 \& ~, B/ G: A8 K/ {7 q
保衛戰的疑慮，在外資圈逐漸蔓延，兩個交易日內大舉調節台股331億
; M8 T* X, Z7 N: O2 n元、重心便鎖定金融股。1 e, `( z1 k/ {* w5 m# ^% Z) V1 [
! _* B( r) G' ? B+ Z 面對buy side客戶要求，瑞銀證券台灣金融產業分析師李懿璇隨即2 f% r& N/ ?! b/ b, }, d! v
進行敏感性分析，她指出，國壽、新壽、富壽2010年第四季底所公佈
# ]$ _# w" o' g, {* `的RBC都還有300％上下，但到了今年第二季底時，卻已分別降至241％
+ b% d' q) M$ |/ G' J! _: m& v7 x、253％、288％。; Z7 S# p4 E9 i: ]9 E2 U; u8 {8 e
李懿璇表示，去年第四季底至今年第二季底，台股加權指數也不過
1 z* O$ j! M" v4 F* y- @% p從8,973點回檔至8,740點，但RBC卻出現顯著滑落，相對第二季底至今* o7 L2 e2 O! l: e: b" J
指數大跌15.7％，假設其他條件不變，RBC要跌破200％並非不可能的3 L3 r& k) X1 n
事。
- h1 {+ c/ o8 N; ~ 李懿璇指出，與去年第四季底相比，今年第二季底的合格資產沒有
9 ]# s% K: W5 c% K- [* x太大差別，意味著上半年資本損失幅度有限、資本需求增加14％至18
1 r, Z7 D0 N4 e Z％，撇開正常業務成長不談，這段期間RBC下滑主要是因為股市投資增" G9 Y! N% d- X6 C( T- q
加（由9％增加至25％），導致風險權重增加。
" q" {# C/ R6 ` 根據今年第二季底數據，國壽、新壽、富壽的海內外投資佔整體可
6 L% h' o0 ]7 v投資比重分別為10.7％、12.6％、11.5％，在其他條件不變下，2011
J9 O) P9 @5 k" D, D2 ~年第二季底以來的股市投資市值若下滑5％，國壽、新壽、富壽RBC將
7 p" p8 G/ K( m j, C分別由241％、253％、288％下滑至219％、227％、264％。4 O( ?# Z$ O) h0 P/ b) x5 a
若進一步分析，在200％的RBC最低要求下，國壽、新壽、富壽的股
! X! c$ @* o6 B, m: m: y/ H市投資可忍受減損幅度，李懿璇預估將分別為9.4％、10.3％、18.4％% D/ f2 {% p! J% V
，也就是說，國壽若想要保住200％的RBC底線，股市投資減損幅度最
5 k2 \- C8 e# F, h/ R; l% L0 f K高只能到9.4％，因此在相關條件不變下，國壽面臨的壓力最大。" ~; X& B* x+ f0 }1 [" \ s% v8 d2 @
李懿璇認為，儘管壽險業還不必公佈最新的RBC數據，但潛在疑慮可
2 H* V6 N1 D* i+ M0 z* \4 T能會讓主管機關循2008與2009年模式，採取部分措施、以確保壽險業0 h$ s J! T9 I' B' b4 Q& e% u
RBC能維持在200％的「最低水準」，但無論如何，RBC疑慮將限制壽險
O' }9 V* q% W n. q8 {) Q: V族群股價走勢。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導). V' I q1 F: F7 O8 T
* A! s0 C4 I# Y) N3 Y2 m
8 M! O- P; X3 e8 T+ H0 a( C* y- H/ Y* {" U
|
|
發表於 2011-9-7 09:16:12
收藏
讚