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- 2017-12-9
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2 A+ t5 h m) h【時報-各報要聞】外資圈sell side昨（27）日指出，綜觀矽品法說
+ o; [& t e: Z7 q4 `# Z: _會內容，「7、8月落底，9月反彈」算是利多，「銅製程轉換速度略慢$ X" Y8 P9 U ]& C: x0 M" D. V
」為利空，因此，今（28）日股價應以中性偏空反應，但若觸底說成4 y5 m+ U+ j/ x" g) D% I& E# G
立，意味著第四季旺季可望回溫。
/ u- b$ m% u1 X; n" u 不過，由於IC封裝測試產業仍處於庫存去化階段，在外資圈還在修" N2 S" [. @5 ]" [1 l' g+ t
正獲利預估值之際，「日月光優於矽品」的既定操作模式，短期內還1 R3 j: ~2 R5 b5 K
不會有太大改變，這是矽品較吃虧之處。; H" q; i2 c8 x/ M/ S9 B
* G' t" c3 A4 t; M* c* S+ x, ] 摩根大通證券半導體分析師徐禕成指出，矽品第二季獲利低於市場/ F. U2 t7 y& F4 h4 ^4 C$ U
預期、儘管第三季營運展望看起來不錯，還是無法改變他保守看待下
; ^) [2 ^' }7 c. e& u半年景氣的看法，這會限制股價往上走，因此維持「中立」投資評等
7 X8 l( K9 | I6 {* q與32元目標價不變。
7 h: J' d) g. Z+ [. r$ U5 w/ T6 t! n 徐禕成認為，看起來矽品的基調非常樂觀，似乎掩蓋掉目前所存在5 o; G* e; ~7 K5 D2 S, v
的庫存去化問題，他還是維持這波庫存去化將持續至第四季的看法，
- {" o* z, o8 M; j- E第三季看起來還算不錯，主要是因為前置時間（lead time）較短，但: I, ^" W& j1 Y( [( H: ~0 x
整體而言，基本面旺季不旺恐怕會持續到第四季。) t! `# j a. r! O5 Y
惟麥格理資本證券半導體分析師劉明龍指出，矽品認為7、8月觸底
. W/ d; h4 K# ]/ r7 S8 X% {- ^的說法，並不表示台積電今日法說會也會這麼認為，因為這波庫存修
& [4 e Q1 C3 T7 a正主要集中在較上游的晶圓代工領域，市場原本就預期IC封裝測試產9 j, k1 O9 ^0 }; o) _8 {, I) _, Z
業庫存修正壓力沒那麼大。# b+ h6 E# z+ X9 l8 v; w
劉明龍認為，矽品法說會較讓市場失望之處，應是銅製程轉換速度
, E/ ]9 w$ v) E沒預期快、比重尚未拉高到50％以上，但這是矽品本身的技術問題，% p. W' T% q, [6 E: i( M, w$ J
跟IC封裝測試產業基本面沒有太大關係。7 w8 @8 c6 o6 H
劉明龍預期矽品股價再跌空間有限，股價／淨值比要回檔至1.3至1
# ]; i+ L8 ^! X2 _" m.4倍低點的機率應該不高，畢竟矽品明確指出基本面將於9月開始復甦- Y2 ~! d; J: @) x5 S/ S( n. Y( w
的說法，給市場很大的信心。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台
' s( ?5 Z, F- _. E, O8 x北報導)
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發表於 2011-7-28 09:16:46
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