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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，201% ~5 S& L) B* ?8 e+ _) F) k
2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡
* @1 [' r. m# B' M沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位， [! b2 x' L9 l4 ^3 l6 f* j* X; d2 v6 S
預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。7 l# o% {' O0 @: h3 r% R0 U
中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動; [+ q8 E6 F9 P* p2 k q* q
輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人
: [) X6 m. j! J8 d4 g; W若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，
1 ^4 B3 @4 Y" b! m- ^否則後5年的風險非常大！
% @* o4 a7 I! |$ v 首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，4 C/ S y: c) F" B
因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。, J7 v7 j8 Q6 r( z
! X. t5 j( E5 `
在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升3 x! `2 H# R X# O5 O2 b: F5 z# L4 N! y
值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國9 z" ]9 q$ ^: U4 _& r! C
，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、201
. W7 ?/ M- h6 g2 u' x2 n; L6年更將逾1萬美元。
! R6 C$ n# I4 s5 p2 V* y% ]# D5 Q' f 這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上
8 N6 W* w0 L% _2 [0 l: C: Y& |* e，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在
+ E0 D; A5 X) E+ `1 |' V城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。/ y& X9 I3 L" [# E2 c
其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年
) Z. B+ l# U4 t" g0 k) [數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美
. [! H. D' v3 D" V7 u元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來5
! x" I) q$ E. e' Z2 H; D年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％
, W) ?: P% Y9 ^5 U+ N) Y5 u7 A i。4 f4 O* U! N4 ]. Y$ M! i* K
孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10
5 C- q. _. ]1 T* j. X. B, W年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。
( u4 Z% C r' b3 t/ g 最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「3 H/ l! ^/ {5 O7 }8 r% f
資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高
! o1 V8 a3 \" e5 `7 t7 R，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比
8 b$ g+ V. f7 f ~* c現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免2 Q/ l( Z f5 z( |2 D
出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格
: F/ ?! z, Z& k. p- X o恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報# m% f& t; C+ _- `4 c
導)
, ^9 c. h; W( \" |/ e3 U1 I# }0 m, O* c7 Z; g9 w
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55