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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，201
* Q9 ?& m6 F( V% B: d5 Y0 T4 x- x0 w2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡* W6 J& L! P$ G( C6 X5 c) u
沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，. }& d# b3 S4 [; J
預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。1 A+ c9 a1 z6 K' u+ u3 I
中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動
1 Y5 N' p; f# X, \輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人7 b8 ~: F( D4 u! k5 y
若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，
) d" e3 E, T9 Q7 K5 O+ i m否則後5年的風險非常大！
4 j( |. m- m' ^' f 首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，0 w- J, m5 M0 W1 c8 r7 p" l
因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。, a) R$ ~2 K/ l3 W& T
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在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升
; b, d1 K& O* M4 \8 n值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國; F. L3 Y1 a: ]0 @6 V3 `6 S# A* Y
，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、201
. _0 K. A2 O: N9 b6年更將逾1萬美元。: P+ N( j8 d% c. K6 U* @/ e7 i
這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上
$ o/ |- h8 r: Z0 F9 s; e，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在) v, G; ^ m, H
城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。" E5 o8 m1 P' Q/ Q9 ~
其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年
" V! R+ p- O3 [$ F' K: [+ s8 L數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美
5 e/ r2 s. B5 H+ s2 z! b# j元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來53 c0 k1 @: m. l/ L
年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％
9 ^& ?* K- A; p! h。0 c' C7 ~' Z9 M
孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10
# h$ H% F) k* K* ?, S; i年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。. n5 U# X9 H8 }/ b% g
最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「+ x s' D! Z# ]0 p7 E1 f- B: V2 S, q! ]
資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高3 H& n) i) E6 U( S- [: u- C
，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比
9 ]3 ^( ~2 B9 Y現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免* Q/ K3 E! p( D' x0 U# r
出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格2 P( o, @5 M$ R, D% V5 `1 E
恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報3 Q* n# e: @: g1 N# W8 n6 b/ A. O* X
導)
' {* F P3 z7 `1 M* O+ u$ q4 c; q B2 W, N
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55