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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，201 c: g* q- N4 _& w f6 O
2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡
0 C/ D: y+ r2 w4 S6 o$ f沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，0 n, B8 k @. g. m* z( N- w
預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。
9 T+ \1 R5 V `2 Y! d 中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動
& S% t. s8 B/ l$ @3 O! O, w輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人% A3 h& F Y) o+ p
若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，! X V, N- Z9 ^- K% w [" S
否則後5年的風險非常大！- ^2 M: ]7 D" h2 W9 V: q
首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，
- m( M5 U/ y9 E0 |2 { f+ d因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。
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在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升 `4 b/ m( f7 I) X }1 w3 k3 D+ E
值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國( u+ |$ B c. Z& t
，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、201 x2 f n! X6 r3 S l/ x6 z% ]
6年更將逾1萬美元。
& L4 w7 i3 `0 E4 T8 g% v" [& R 這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上, v0 S$ ^0 N1 S( ?, l6 k9 F$ _. M
，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在4 D; l% f1 w E5 {1 I+ A" R" ^
城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。
2 ~6 _0 }; h A8 L' B0 n: p 其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年
) x+ b6 Z6 g0 `4 o1 l# E! @數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美+ ]4 Q. |. ~5 K4 a( N
元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來5
3 g) n+ H" i: ~/ ?( c; r年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％* n" n: Y' J( o, C% L) E& t2 N
。( q) D/ a5 R5 \6 B ]- e
孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10
; c) i1 z: o7 n$ K年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。
; u* C( A) v7 e 最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「% h3 R5 e. Q) Q( \
資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高
$ D" A% B( ^6 U3 A# m，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比' h5 E) x8 `' `" t* } J3 Y
現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免+ @+ e% \; Q/ x. \; W( C6 H2 `
出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格
$ Q0 h" I2 N0 O; o恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報) j2 w% O2 I5 @" k8 K! |3 Q
導)
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/ n, m5 b2 I1 a |
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55