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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，201
$ v$ B$ J+ j( ~2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡
; [& q8 n y* V \沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，
5 X' E$ ]- t0 T% ^! e6 v預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。+ f4 z, z7 \8 } k' K! D: _9 R
中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動
' K: y7 n2 v( W輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人
q+ C& X: }+ D* A3 w若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，4 @% w# }5 g" c# ]- \% z c; H! [
否則後5年的風險非常大！7 t4 Q& @6 |/ p* s- i: _7 s$ t- K
首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，
) q2 w$ _% J, ?3 ?' s( U1 t$ v因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。- z6 Q+ p! \5 q z
( a& m% ]3 ?0 t 在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升
6 k3 O4 d$ e9 U2 r. c; t值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國
+ a9 H ?3 b- [6 o' p2 C1 C，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、201
# A/ \, e. N) _: V2 d6年更將逾1萬美元。5 @3 ~+ ?0 h' K9 _5 t
這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上. Z6 B( N/ n0 R
，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在! \4 ~ Y) h4 A( s5 S' G- O8 }
城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。: `7 ^; r! k' B' p* v% B1 H
其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年3 b$ w2 H/ B$ M3 M" Q. V+ b
數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美
/ [' T$ Q& }3 u" R* Q元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來5
2 g0 w8 a4 K' J/ h年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％+ w8 `9 `2 c! w0 h' m/ [) S
。1 U! {# H% ~- W/ n3 M
孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10
& K. _, K* M9 }( x, V年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。5 {" T" f0 v- A' S
最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「6 J1 L7 U) F) b9 l3 I4 X, l/ S
資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高& \" Q) n% ^, N! r3 z
，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比, e1 g# r8 K" u# s$ F7 b6 m+ p
現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免& |0 |+ z$ v( q5 h
出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格/ i) T' g' k0 r; J9 T
恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報
, e; k' r. X+ W, P" A* }導)
) l# [8 x2 e3 Q" j
% k1 }+ X. Q( c |
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55