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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，201
! u7 E# i: |& Z2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡4 {: ?6 K$ K6 H2 g) U) j7 }
沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，
6 B1 M5 x/ n( \& `( J3 c5 v預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。8 ?% d% m c4 ~+ P5 u9 U5 e' X! [
中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動
" c; C$ `7 u" D5 H" w輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人4 F$ A" w% N) g1 Q. T7 _) `. ]) }
若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，6 n1 T1 j8 v% `$ x) k: ]# W& _( o
否則後5年的風險非常大！' A3 U- r4 `. t* _6 F# j' S
首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，* R7 d. y) p1 z% a; a5 A. s5 N
因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。/ ~& I* D2 X: {$ A$ {2 J5 n
7 z$ I$ q0 z0 e 在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升
* g7 \+ B1 R# m; w, J值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國: z4 `) `' G: K. y+ B
，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、2011 e2 r: a* s4 o* J! _# @4 S2 g
6年更將逾1萬美元。
7 `' x# @: o' m% N1 c7 X& q* s 這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上6 u2 d+ C7 I z5 ^
，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在
8 o& J0 ~/ a7 K城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。# p7 ^7 x ~8 ^1 o
其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年
7 `1 V( J$ x: B$ P# G數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美
+ b; H. \: h- H4 k! m: T元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來55 o9 l6 W8 C0 _: F3 j0 {- N
年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％
1 }8 }/ \" @( U。
! M3 B1 N9 B) V) t* A f6 g 孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10+ H) ^" K. N$ {8 {
年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。
8 L' [6 ]1 q5 [ 最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「, f/ A' T& _9 p
資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高2 \; d1 `" w* _8 @9 l
，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比) y0 z0 ^' W: c1 d; Z: l* i/ H
現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免* j s) o& j* h5 M0 s' K
出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格
0 ^2 j; ?9 m( [9 \& n$ G# g# O$ B5 P恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報
0 r/ Z0 P" r- m- d! s導)
; Q; b7 A- X* N/ P1 w3 u1 k
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55