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- 2017-12-9
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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債8 ~6 |+ p* l3 |" `; t
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議& D2 A+ @$ b# q* f& o0 `
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換, z. }3 h7 P1 o% `& E+ x2 A2 P
（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來) d P( R. a/ F- f ]" z8 Y
越緊張。
* p9 Z! ~8 `' N9 p& t( |0 N 美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信( [" K1 q( i! o
用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20) j; D9 ^- ^+ ^* \! q
10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美
& T/ y( ]( n+ k% g元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違2 P' ?+ I! e7 f6 E- O0 W+ X
約交換市場。' [0 L* a0 Q7 ]
2 b& |# g! c$ o' {6 M0 W. u 然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國. A! s% j7 O( N( Y- G+ z" U) O/ f# A
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下
% p0 x; e& R1 T# ]: A3 d新高紀錄。% c8 n7 Y- |$ J& G
根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主
; c- q: D% p6 e' I- c% s權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價7 s4 v( o7 j' c: _
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
+ l7 i1 ~; N" K. |印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。- r; U3 G! A1 H3 l1 k6 S
有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由9 N3 C' C* R3 G% t# J
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價
2 c4 X& O* v! J3 c0 g8 A格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的/ e) `. p3 t, y5 m5 W
風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實
9 g4 j7 [' ^8 O; b美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，
4 _. [4 ~. C2 c# g% C因為屆時恐怕已天下大亂。' l; p; Y2 [5 J" b h
不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約( W. g& t/ ^' t+ w3 I7 r
交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
& i) g1 R8 \/ g8 J- p5 \歐洲人士。
. j& \# q. h+ _ 在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是
2 N3 i& L5 r! ?5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
( {2 M; l' }' H/ s* V6 z6 Q" z( _，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債
% b, q* y; F: D' F，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合
) s1 ^- [) a3 ?* @3 n外電報導)
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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