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- 2017-12-9
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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債
! A1 r6 L4 |' _3 r1 c的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議8 r n$ w* i; e5 d) N3 f. B, {" [' U8 d
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
1 M, K2 d+ L' p& u9 B; y1 T（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來4 ^% z. e9 F1 ?. @6 V1 R6 Q) f
越緊張。- ]* r6 }. D7 k- N8 W4 {% |
美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
8 K L. n5 f4 S- _' s2 z用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
$ B0 u" M) c+ J4 T! _/ p10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美
# v' a, I8 u4 L$ d" G N% n1 }元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違
- N3 D1 w4 B- G* S約交換市場。/ v4 K6 z% X0 G. x. D
; v* D3 Q( x+ t8 b 然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國9 v+ |# F; r4 c
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下/ G- @" k; Z( R+ i5 I
新高紀錄。( L1 w6 B, @; O% c) q8 R
根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主
2 ?2 I: r! Q5 X6 v權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價7 A* [4 T% J! r6 w
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
: @$ y1 [# E( M; k* q3 D2 z# o印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。0 i* w% G9 v1 N
有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由
& \# P' h: R. T7 X; p8 S0 e投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價0 l/ w" t) l/ w7 r2 a
格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的 ?7 j# f0 c4 e; C4 E7 y$ O9 F
風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實
4 }# h+ K* |7 m1 P' L6 b美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，
q' J8 w$ x# v N6 o因為屆時恐怕已天下大亂。
2 [& I* m6 x, @6 S 不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約8 V+ b% \) |6 D7 N3 n' C- x1 E
交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
& R- X) O( ^) g: G) a b歐洲人士。4 `9 }; T# A( E; n- `6 j; _
在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是 N' A. E9 e2 r0 J
5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
0 H; F% ?0 R3 J, s! [，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債
' z( @9 C6 C% } G，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合: k& i: A) }3 R8 l q/ N9 l$ a
外電報導)
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5 a/ c+ u6 Q% M; i# G# t5 _ W, G- E5 `3 a* s4 K9 h
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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