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3 {5 m# c' C6 |【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，- ~, c3 m& T( Y
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能
/ p% K7 O) y; d5 N有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災3 O/ X" e1 C* | G; V. A
難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan! l' {) x' u* \3 A
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。! e5 C, w1 I6 i h( j
3 F- |: Z6 ?/ Q. D! y7 q 金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些5 {3 E7 c$ ~6 f$ u2 D& p! W
事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，" {' R; R- G: G6 B; |- J
使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。
8 e* [+ {: v& U1 |. k' Z 黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布7 D2 D1 M# X6 t
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則
, }" l; ~- J% X ~4 `$ n2 s認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾
4 {) m# E- e8 v Z1 |7 G8 l, G- F3 G部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。* t) B# v0 @# R6 w% G
過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的
6 l& B: j6 D) L金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一& R! `% c3 b3 p6 c9 ?$ ^
不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠& N9 u1 R- D( U. l" [% o7 N- ]
在終極災難下能夠保護他們的投資。0 i8 f0 a& ]. ]4 y7 ~
根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下, \* o9 z. t0 g: _, c# K
大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能 {: P ~& c- y
發揮保護投資人的作用。! z* z) k. V3 d
這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而( W. \) y% x# L
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支
& ?8 v$ c- ~: ~ \7 K' J與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。* D D# |* P7 l9 H P+ e" w
德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億
6 U6 x9 r. u$ a6 B U. i& f美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美
: T1 v! G" L) \# J7 u- x元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。
5 u }' I; I _' c 不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根
1 q& G c& |1 H, Z" U據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源! V" A! |- i, ^' Y9 f$ ^
：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導). ^( p' E% ?) F5 s8 _1 ?& H, p
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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