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【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，- z8 G9 a7 q$ o1 v* `
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能, D c' O8 y7 e: K
有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災' Z- J3 L& `$ ?( `* k# m' z( S9 r
難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
) T& e" R' c2 [' |, D; H6 o Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。1 \5 Z6 F- i1 \8 p# ~
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金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些1 q0 s8 e8 x5 ^8 |' x, C
事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，2 i7 @4 Z, {! W
使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。
( ~, U+ ^' [) O& |; {" c2 ` 黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布! f; o7 l/ p4 K4 q6 h6 L
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則8 R' ]& p/ @/ n4 n
認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾, K4 l) Z7 q3 x
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。8 z: H1 t# [* o$ Q& H% _
過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的! i+ a5 c o' [5 |0 {4 f
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一6 e! l8 c0 ^ x
不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠
' l- P8 W& K) B2 X在終極災難下能夠保護他們的投資。
& l+ i) w* p0 } 根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
. S: ]) \# l8 A) z$ S0 ]大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能
0 h) d' g0 H/ R* S8 R發揮保護投資人的作用。" } C, h# l( R
這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而+ I( _6 W. X& Z2 Z! | t
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支0 R4 i4 A) g# J$ W
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。1 X' J+ M4 `" ]
德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億6 r* W* B2 W7 M9 s
美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美( T8 L% Z" \; t! G
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。
, n+ }4 X7 d( a/ `* V9 ] 不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根
2 e3 t5 B0 M6 J# W" D4 p據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源) \1 P w' ]' y: U( S
：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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