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7 j& Q1 ]7 f5 C8 |0 r% ^【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，+ _9 H# p4 o% l2 }7 @4 K
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能
( J7 }/ x& u6 h w有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災$ ^( h; K/ f% P6 v" s. ^
難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
) z6 I; l6 r8 z0 f9 N7 _1 z Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。
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金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些7 e, N4 s% @& R' E5 K+ c
事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，, C. ^" y/ ]0 ~, X; f' C
使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。; H2 w. f' G$ \% O1 m/ A
黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布
1 Y3 _/ m! p; J8 B所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則
& e; j/ W/ F. U認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾) I+ }' e R% u( g% h" K2 G0 v; B
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。: K& x' E- M% l, L3 G4 E! j
過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的6 D: q3 K9 U6 H" r4 v- O
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一8 D `: z6 T6 y l# W
不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠
0 q) a* e1 p8 g. X# q. |0 V9 b4 L在終極災難下能夠保護他們的投資。
! M& g4 V- a, z8 d1 E# `: D/ {5 o 根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
- e* ~6 c3 p& [* Q& L大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能# p" m+ `9 Y1 |2 @& ~8 [9 h
發揮保護投資人的作用。
& p) Y; `6 k. h0 ]( J; a( k$ ~ 這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而" v/ C: Z7 `! Q3 u
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支9 X- W2 y) C2 P5 W
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。& c8 C7 W; e" E+ T
德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億2 }3 [* o# z H" ?) q% v# r
美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美4 ~, ~3 j1 o) S8 p
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。) c: u% N- N0 y! I
不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根1 i4 ~; d+ I1 d( d8 t
據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源9 N' V2 b3 y. ^
：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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