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- 2017-12-9
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氣候巨變新常態 你如何賺冷天財？／專訪《糧食的價格誰決定？》作者威斯霍夫
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2 @& N% b; B0 ?9 Z- U# O 【文／吳美慧‧研究員/葉揚甲】
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前言
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3 {! T$ |" d n冷氣團加上不定期出現的「北極震盪」，冷上加冷，讓這個冬天從北美到亞洲，都籠罩在一股冷意中。正值夏季的澳洲東岸，在2010年12月中旬罕見地下起了大雪。在全球氣候巨變，溫度極端化下，冬天未來會變得更冷。在寒冷的天氣中，一樣處處充滿投資機會；只是要怎麼投資？投資哪些標的？都是積極投資人必須謹慎把握的。
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. u! p5 E. p6 N+ Q糧食價格經常因天氣變化影響產量，產生劇烈波動。農經專家威斯霍夫認為，儘管農民得被動接受天氣結果，但農業科技大幅進步，已經彌補許多可能出現的歉收。
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對佛羅里達而言，極端低溫已經成為一場災難了！」十二月十日，滿頭白髮的美國佛羅里達州長克里斯特（Charles Crist）緊皺著眉頭，宣布該州進入緊急狀態。
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只比台北緯度略高的佛州，十二月的氣溫竟直逼零下三度，連帶地，世界柳橙產量第二大的美國（第一大為巴西），跟著陷入大規模歉收的險境。受惡劣天氣推升，十二月十三日的柳橙汁期貨價格，漲到每磅一．六七美元。這不僅是○七年五月以來最高價，也是天氣對金融市場影響的直接展現。8 T7 G) K* Y. Y! }4 T$ C
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在所有原物料中，農作物是最容易受天氣左右的商品，尤其以糧食的衝擊最大；一旦糧食供給匱乏，社會立即陷入動盪；例如二○○八年四月，海地總理就是因為無法紓解糧食短缺，遭到國會罷免。一○年中的俄羅斯小麥歉收，由於產量達到八年來最低，引發的小麥價格飆漲，更是掀起全球市場一番波瀾。霎時之間，「糧荒再起」的疑慮又回來了。! p5 N9 N& Z- e4 _' i6 S9 \
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4 n6 v9 f# X8 m" `1 |靠農業科技擺脫「看天吃飯」
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9 q4 Q& M( T7 b& Y# m* W有了先前的糧價大漲經驗，一○年底的酷寒天氣，是否將引發糧食價格進一步波動？本刊獨家專訪《糧食的價格誰決定？》作者威斯霍夫（Patrick Westhoff）時，他直言自己抱持肯定立場。4 n3 r W. A, C. d& {# H+ p' J
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威斯霍夫指出：「天氣變異對食物價格的高度影響力，勢必還要持續很久很久。」" |) j, ]6 z3 a$ X
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/ z8 g- e, N- Q. |( @! B; D" o' R; _專攻食品與農業政策研究的威斯霍夫，不僅曾在九○年代擔任美國參議院農業委員會成員，親身參與制定多項農業法案；他自己的童年，更是在盛產玉米和黃豆的愛荷華州（Iowa）農場裡成長。從小，威斯霍夫便一次次見證農民與極端天氣的反覆對決。
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9 Z6 g( ?3 V" Z/ h5 ^「橫跨五州的中西部玉米帶，近年已出現好幾次極端天氣，」威斯霍夫說，「一○年中的暴雨，為我的老家愛荷華州帶來大洪水，嚴重影響農作物耕種。」威斯霍夫舉家鄉為例說，這次天災，讓玉米產量占全美五分之一、有「糧倉」之稱的愛荷華州，農業損失極為慘重。他回憶：「上一次家鄉出現類似規模的天災，應是九三年的事了。」# A( t+ Z3 j4 }+ h# y/ t P0 J+ g( ]
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威斯霍夫認為，如果以十年為單位，計算全球糧食產量的變化，便能清楚分辨近年來糧價大幅起落的主因，正是來自天氣影響。「把全球看作一個大糧食產區，那麼過去十年的收成變化程度，確實大於九○年代，僅次於八○年代。」他因此估計，一一年主要糧產區的天氣，將比往年更加主宰糧食的產量和銷售價格。; n. o) [3 O4 k1 a4 b( I- w# h
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/ w. G1 O* H% O$ K- U& S然而，看似無計可施的農民，其實也有對抗氣候變遷的武器。全球農業科技的進步，抵銷了不少原本可能發生的歉收；毫無疑問，靠著農業科技協助，農民才能從「看天吃飯」的被動形勢脫身，從惡劣天氣中得到收成。
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9 m9 c6 ]9 x+ F3 l ^, q; ?- e威斯霍夫指出，在六○年代初期，全球所有穀類累計的每公頃平均收成，僅只有一．三公噸，但到了○四年，這個數字已正式突破三公噸。在可耕地持續減少的情況下，四十年內的穀類產量卻整整增加一三○％，這就是農業科技的最大貢獻。威斯霍夫因此強調，持續改進灌溉方法及應用新品種種子，有助於降低糧食產量的波動，並減緩價格暴漲暴跌。
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, E' N* J9 y( @) M未來，投資人應如何預期糧食價格的波動？威斯霍夫認為，與其注意農糧商品在期貨市場的價格變化，直接觀察主要穀物產地的天氣狀況，反而是更好的方法。4 Y* c' d( d- i0 i
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觀察人口大國的政策走向5 ^' W8 F( v6 E
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" y b: \- f+ U; B! o, y「美國、巴西、阿根廷、加拿大、澳洲及烏克蘭、俄羅斯，是目前全球穀物的主要產區；這些地區的天氣變化，向來是世界糧食市場的年度大事。」威斯霍夫說。正如柳橙汁期貨因主產地佛羅里達寒害看漲，玉米、小麥及大豆的價格，同樣受到各國天氣左右。不過威斯霍夫也提醒，在分析稻米供需時，必須將政策干預的可能性考慮在內。+ ~4 U" o6 |/ c6 h
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- f! i9 N/ i: W E他指出，不少人對○七年至○八年的全球米價大漲記憶猶新，然而當年除了稻米產量高於實際消耗量外，全球年底的存糧也高於年初的水準，威斯霍夫解釋，「當年米價之所以大漲，是主要出口國印度和越南同步限制出口的結果」，可見政府的獎勵或設限，也是影響糧食價格的一大主因。7 K1 C( T$ [/ i6 `# l
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3 s0 d9 |9 a! D/ R) o) F儘管影響糧價的因素繁多，想分析糧價長遠變化，威斯霍夫認為，還是得從經濟成長的走勢著手。他舉例，若新興國家日後能持續較快速的經濟成長，不僅農糧、肉類的消耗增加，能源消耗也將跟著攀升；在此情況下，更多玉米、大豆將被製成生質燃料，形成人類與燃料「爭食」的情境。相對地，當中等收入國的經濟放緩，對食物的需求也將下滑，此時糧價將會反轉下跌。, ^) {- a! p) }" ? p5 Y
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6 P/ _' i, o) C$ G# H威斯霍夫同時強調，由於需求量極為龐大，中國、印度、印尼的政策走向顯得十分重要。「這些人口大國若決定在荒年增加糧食進口，或在豐年增加出口，肯定都是世界市場的一枚震撼彈。」
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) }9 \4 X; p# t0 k% h1 }活動訊息 9 g; @; y; I8 b6 Z8 S( `; A: k2 d
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發表於 2011-1-3 22:43:49
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