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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金
1 X0 N& [5 G* `2 R* `# I! Z5 G+ g/ z+ q0 x% M3 ]1 {6 q U8 z
9 H4 I0 v* @8 q4 P' J: e5 e【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合% P& X6 D: ]; r1 `5 Q6 n* \5 L4 d! M
約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小 X+ v* L. q6 W
企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認
9 O) }3 J d6 z5 v8 i) N賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣) d! H# ~4 H/ @9 H$ I( e- y
後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。
! t n0 R j1 ~% ^8 V 但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能
" m u5 \' v" ~8 l$ |被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比
; `! o* Y* t7 X% S: F* E200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定
! W0 E/ l# s5 X1 C9 Z2 l$ a7 b價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元/ `0 ~ ? f/ Y8 F7 c
，等於是賠2倍。
, i6 X4 \2 T$ d8 c& e
! [4 t/ F, L7 D$ Z( m7 n 銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客
3 `7 n6 _$ N) I訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀0 G% e( u3 O$ u* H% C9 t% M1 h8 P
行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個+ G! Q6 I+ z0 V$ t- |
別了解」。
/ j- F* w, Y( V N) |6 s9 S 銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選" g8 m2 r, R, H
擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險' H" p9 [0 P% ~, V7 x
交易。
. B6 f* S8 i+ ^, t* Q% p7 i# O" x3 v* q 據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6" j& p& [) @/ F. |3 e
.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看' J5 E- j, w5 R' y6 [, x: R
，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元; V4 r4 C+ y. V: ?! B
都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追4 R- g6 B" m- ]& Z' |4 P' K. ]
繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必/ z1 H* G# r* L0 @' I6 s
須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報. k) E5 ?3 g. A
導）
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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