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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金, f& Y. J# k; ~) E' s! c2 O3 ^
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【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合) _/ R: s. `4 ?3 W
約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小
; J% F$ B$ _! U5 f企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認
! M$ ~; _6 U5 W7 t賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣
; V9 W$ T6 p# n- N; ^) L, e後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。
: k2 \( Y1 |2 p: g1 s, u 但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能$ P( R* j g3 E: A3 z2 S/ @
被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比. J" O }5 T7 i; h% H, l! n" l. T, M
200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定7 \! ?. j5 {/ X( h
價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元
( _: ?5 I+ c0 ~0 X，等於是賠2倍。8 S8 @7 v( R' R0 C
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銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客
3 s! ?4 A0 V0 x$ C' x9 t' ^6 X訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀- a0 s- z4 {' l) T1 \3 q5 V
行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個
8 F" I/ h6 M- r/ {; b別了解」。& t+ [! \( G& n/ N
銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選
6 T% x- o9 k8 E; E0 w' ^- C擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險
0 ~5 ]; w& V) w5 i2 t! Q交易。
K/ S) E! A( [$ T7 j4 @4 s) b" p 據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6
( f* q/ t4 w9 `.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看' _1 Y! o7 d, N* t1 D7 p. h
，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元4 H, o( Z8 f7 y x
都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追
$ m# T. m% m' e/ R& c: G繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必
; G# ]9 v8 X; w# r8 ~2 h2 q- T須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報" w2 g: b0 f8 {8 Q! p- I
導）3 h2 A7 [4 B( W# M7 o% a9 U8 Q+ W
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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