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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金' R# B/ b+ b, M2 R# \2 Y
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【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合
/ w1 U/ @ @% |$ j5 u約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小
1 B& w* r/ V1 v1 l7 G企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認
) h7 s, A. \$ j$ L4 n' P7 z2 {賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣
! K, H ^% e( y) M, H/ _後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。4 X: F% \# \$ v% F8 {+ Y
但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能8 v2 H6 v4 }0 Z2 e
被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比, @1 J( {: _& @6 M# n! b, K; P* F
200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定
: ~. x+ D" y% T/ p) g1 E- E價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元
, D' b0 `( _- A: U. K8 c，等於是賠2倍。
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, p1 ]5 x4 }! _4 d% K4 ^$ I b+ l$ F 銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客# ~5 C7 t9 { \* a! o; U
訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀6 a- D* Q( X; K( p- c, v
行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個8 _& J! Y- z3 M$ D$ f
別了解」。% J* u7 @+ _. H! w9 z {
銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選3 P& C2 M7 \1 m" g) _) \
擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險$ r" Z4 D/ M+ B1 y
交易。
: E K8 b0 q0 V+ T 據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6
6 ~; L( `- K+ |$ X# P.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看8 U( o v( Y& a4 x" l) d# `8 K
，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元% {+ i; m; L# s: i5 _. a
都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追. n& B4 b5 c5 f& \3 ?- A6 V
繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必, B5 C# j, D, O) a
須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報, H- ]7 c) ^- y! _$ T
導）
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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