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時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（
& y1 Y8 n; |. \: N, \% F+ J/ u* e11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了
- d$ c3 y# n3 D$ w3 D1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
; K! s2 n- P& J# `下債券未實現利益大幅縮水。
# G9 v+ L6 H3 t) `/ O8 y5 v, o 但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，6 O# F& h( M3 ^5 z0 Z. W: {5 X3 ^
長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20
7 V& ?8 p% H# X& T" n0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要 E8 ]9 ~+ }) P$ t. L( c
祭出暫行措施。
2 }" S! h, u6 |8 {$ A4 e/ }) B+ H, u; S! v8 D' l. M n2 z6 d& a _
昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債& N P4 c3 m& N
殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到
* y$ L- m5 C6 r1 p1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76
: }& i, N+ r3 z1 N0億元。; V, F5 u! D$ S% {. H/ B8 F
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10
' K/ Q& v' h( b: D9 v+ {' }0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點* n3 |/ P0 w, @- V
，則壽險業淨值也會少107億元。$ b U; y0 g* W" m" S8 g6 E; L
也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股' F9 I/ r& `+ h1 c
又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的- W8 i$ X5 o) e4 b
38％。
3 B$ `# S9 p7 t* P0 v 至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國) N z3 O5 u" \5 x' ?
銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存* R: j; W* c9 T3 r. s6 _) `4 ]% @
款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。3 \) K6 `' A9 |; z& ]
據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債
' L: F, B9 s7 p6 p6 I' X: h# G( f券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億
' l3 d4 f! z! H8 Q元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利+ x: K# X7 b6 |
率避險，減緩淨值下跌衝擊。, y6 l/ b+ g4 ^7 u5 m* k
由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值
; Y* ~, m9 N* o+ |: M降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加& P. P# t+ e# S- |; V
上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同
6 }3 ^8 J% O. Z1 b期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新
, F, f9 V8 W# E聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)
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發表於 2013-7-12 09:53:56
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