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時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（
9 J+ d% h- X3 [/ @: G11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了! t% `8 q M4 t; j4 b8 E4 Z7 d4 J7 B% M
1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
/ c0 W) S1 m9 E" L下債券未實現利益大幅縮水。0 A: j8 \/ v4 k6 p3 M4 U0 }
但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，
" n: k3 n m6 K+ r長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20/ a8 q" ^$ v u# i. d# J5 I
0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要) p. I" ^+ J1 b5 X5 j) L: O/ k
祭出暫行措施。
* i1 H3 s5 f# ?9 ^7 ?
2 `$ x6 X3 x9 O) P" [ 昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債
. {- m8 h/ x) ]6 T$ G( P# g殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到1 H2 a9 Q3 e* H* B8 K
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76+ U' d( i5 u) B% {, e: }
0億元。
" J( u" R% @! `1 ^$ n' O8 y1 S+ h 美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10 O& z! H- ^: c- v2 m0 C
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點
* w" P, T {8 O，則壽險業淨值也會少107億元。) Z; F) e# m2 {+ M
也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股
u0 j$ `# j+ y( m又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的5 m6 @# D# O4 g! w5 x1 ^7 t
38％。
2 ], ?) |" v2 D 至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國, [) i3 _; D$ q: }" r I: G' W
銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存
/ w7 t) _6 J" T- ]% l款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。8 k3 x" [/ h/ c# D: {( ]
據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債# V4 K- C, c: a) I) h5 h
券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億, @8 u) x# M4 E; |9 X K, g
元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利
7 p$ j6 Q) ?3 [率避險，減緩淨值下跌衝擊。4 r1 U( P! x& ^1 Q% U' L% C6 Z. ?
由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值
, ?% m% g( @% `" b8 }降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加9 Y. x9 s8 ^; u6 Z, D
上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同) l8 ~2 v3 f' C6 e. L+ O
期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新
* J) Q8 r% [8 C聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)
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發表於 2013-7-12 09:53:56
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