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時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（
4 ^. c; o* x1 h3 @5 `1 k6 K+ r11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了& P/ T0 c7 x: s2 y
1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
3 B' v4 a& Q+ g6 o0 W# Z下債券未實現利益大幅縮水。1 I' f' Q+ F, \( \1 ]+ j( F$ F
但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，, R; L$ @& g% E6 o. n& G- L
長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於200 H k4 `) ^( l$ U
0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要; \. W+ V2 a4 ^1 k4 b+ K- q. I
祭出暫行措施。
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r. H8 U8 R- Y1 C* i3 w& @ 昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債3 z( }- O4 K2 i# u
殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到; w& ?- f- ]7 A ~
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76
. Z. J( v& E4 G8 E5 [0億元。6 o( o, ?( d% t$ q' c
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10! K' j6 \2 e8 X; j
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點
$ J0 b" C1 A6 c" T# Y. W，則壽險業淨值也會少107億元。
" `8 Y a' [) t 也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股& i( }0 p$ x* m1 b- w- V
又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的% [& w9 W+ |+ U, }0 ~' f8 h! R/ X
38％。
D& n, h+ \6 |+ F# _! f 至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國
9 o4 T q3 `+ \- w. R+ j銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存
6 E: O5 p( L. D5 F款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。
7 n ? Q+ ?: S0 y- e! V 據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債
w* b6 Y r( E* Y9 y8 N8 \券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億
, T3 A2 c* Y2 J) N( x3 g元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利
5 y1 I" n" p' Q# q0 N率避險，減緩淨值下跌衝擊。
7 `) D; ?& y1 P4 F/ T( N. T% H 由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值
! i' S( `4 p- d+ b2 ?6 M降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加) v# X+ J1 l$ I5 S* v6 g9 a
上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同
0 a. R* j5 X& Y. [; v' y" X8 B期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新* k. s. K, u' y' n0 y
聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)' \& w4 `+ ]6 D6 T6 t
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發表於 2013-7-12 09:53:56
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