人民幣若貶值，廣達、鴻海匯吃虧

歐陽

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; E0 O0 U+ x; t9 L) z【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
% G8 r; i, M2 T司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
$ k! G, V& V! b6 q: v. u+ H利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
幅度估達近12％。
2 J+ d1 r7 G' [　　Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
8 N4 s% d; p3 I5 n但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
7 b: ]' y9 w1 x& S) X6 R6 N* Q人民幣貶勢。

" j. o! ]/ c8 m# y0 d! H9 ~　　報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
: ]* l2 l! l: i; e5 t9 z' C; }度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
　　報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
/ M3 c* K0 Y3 `$ k. D: c鴻海則縮水2.8％。
) b; Q  N! f( E/ v　　Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
減少虧損。
8 J+ v  Z4 g$ u- C　　報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
' D- l" i( Q1 C( b( ], `9 K. F" m/ ?場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
( B( O+ Y) N9 [/ H國利率相對較高的投資順風車。
: t4 O9 {) I' c! M$ I9 Y5 ]+ f　　報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
0 K0 t3 d: Z5 N- X" [5 }' h& u( E付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
& B5 I0 ~5 {1 {賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。............水能載舟.亦能覆舟