人民幣若貶值，廣達、鴻海匯吃虧

歐陽

4 ~0 L& o# V8 q- [5 c. N3 f1 B& h" n2 x【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
4 p5 i0 A+ R4 ^' C" `! Q幅度估達近12％。
6 L8 `) k7 a4 i$ w3 _( }) i! S! {　　Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
9 m( c5 T1 P* H3 Z$ [* u- u人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
人民幣貶勢。

. `- z4 Z6 ?* g3 E* v0 U  E5 x　　報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
% [+ m* P- d4 ]　　報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
鴻海則縮水2.8％。
; e9 x9 [. t7 Q% @0 w* }8 M, k　　Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
# ^+ b/ z, S- A8 U) i達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
8 ^+ F: S2 N9 t. y& ~減少虧損。
  K$ X$ b/ D( C　　報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
5 h0 y% ~# j. W( ^5 U1 v場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
國利率相對較高的投資順風車。
1 k" f- V/ `2 _) E　　報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
$ @6 X: ~! Q8 M% d, `，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
. q7 M3 ]$ W, |, Y8 c- x付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
1 m# p) o% r3 o+ H9 Y  s" ^賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。............水能載舟.亦能覆舟