BIS：美英央行收購資產，效果恐遞減

歐陽

【時報-台北電】國際清算銀行（BIS）周日發表其最新季報，指出美
6 [# G( O$ H4 Y. h英央行的收購資產計畫，或所謂的「量化寬鬆（QE）」操作，到目前
5 h. b; M/ @3 q8 D& F為止就達成其目標而言大體上都成功，但後續效果很可能遞減。
" r4 M  j  W& a+ H- E' x; [　　這份報告指出，美國聯準會（Fed）推第1波量化寬鬆（QE1），將
* d# |+ n9 W0 u! }  O美公債殖利率平均壓低30個基點，其中最大約達50個基點，整個效用
3 y+ v, x4 d* H, g* A4 K9 K相當於調降聯邦基金利率2個百分點。
( r$ T+ u( Q. p2 T+ S- K7 {$ n　　聯準會第2波量化寬鬆（QE2）讓美公債殖利率平均降21個基點，
其中最大約達108個基點。
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: ^2 [, D: h$ T9 {! D, a9 E　　至於聯準會在今年9月宣布規模4,000億美元的賣出短債／買進長
5 O: N; C+ q! ?4 n; r+ @債的「扭轉操作（OT）」，報告中認為對於壓低美長期公債殖利率仍
$ y- b& h" e  ~5 [- y將有具體效果，可望平均下降22個基點，同時美短期公債的殖利率可
5 y8 v- v1 |7 o9 U+ p* G能平均上揚達60個基點。
- I- M3 F  [2 Q　　英國第1波2,000億英鎊的收購資產操作已於去年初完成，平均讓
英公債殖利率下降27個基點，最大約達74個基點。英央行去年10月決
議再加碼750億英鎊，使總規模增至2,750億英鎊。
$ E: a$ `* U1 {8 m. x　　報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
先前一樣的新奇及意外效果。 (新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／
綜合外電報導)

歐陽

報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
! p) y$ D6 C5 |先前一樣的新奇及意外效果。