朱炳昱：台股明年下半年春燕到

歐陽

* Y+ G* z' Y1 x( i/ e, c
【時報-各報要聞】台灣人壽董事長朱炳昱昨（13）日表示，台股明年
第3、4季應可慢慢看見春燕，全球經濟可望在2013年開始復甦，各國
7 r5 E6 ^  ~9 I- T9 |股票則是提前半年反應；至於壽險股如同台股ETF，大盤好，壽險股行
情也可望走揚。
　　台壽股價因這波台股下挫而跌破20元現增價，昨天收在16.5元，
8 D. p# Y9 T7 L# G朱炳昱表示，主要是受大盤及景氣影響，全球金融股都是如此表現；
6 G1 h, r# j4 f今年台壽整體資金投報率3.8～3.9％，明年已要求提高30～50個基本
+ t2 {2 [3 ~; {; [% L2 s% {點，即最高要4.4％，穩住公司獲利。
3 @- |5 o6 y) Z6 |6 a+ I; U3 |2 M
. [$ S) w! |7 g　　朱炳昱分析，今年台壽資金成本平均4.5％，死差及費差益每年有
  f6 Y1 P, J; B/ t9 U36億元，等於投報率必須達4.4％才能損益兩平，明年資金成本可望降
到4.2～4.3％，但明年若要本業EPS要達5元以上，「有點難度」。
　　向來喜歡研究整體經濟的朱炳昱指出，歐債問題造成全球不景氣
，但外資已看見歐洲投資價值浮現，必須從亞洲、新興市場等抽資金
0 W1 D: |3 U" v4 z2 b. ~( o2 v回歐洲市場，大陸及台灣被外資當成提款機的現象，短期不會停下來
5 M6 t4 P7 j" W0 C3 C: f6 |，「台股短期要大漲不容易，但也不會大跌，就是溫和擺盪。」
　　朱炳昱分析，明年11月美國總統大選，美國執政黨不可能放任經
濟惡化，只要美國景氣落底，企業及民間也能恢復投資及消費信心；
9 m  e: T# J: m1 H明年上半年各國股市仍會上下震盪，不會有太好的表現，但下半年股
市會率先反應2013年經濟好轉的訊號，資本市場會出現春燕。
　　朱炳昱指出，明年有倫敦奧運商機，對相關產業多少是隻「小春
, K( S, V, y' B燕」；壽險股價則是比台股ETF更能反應大盤表現，以往上半年股市好
、下半年股市大跌的一年，壽險業獲利就會很慘，但如明年可能出現
$ v9 U- E9 |  L/ f  v5 y上半年股市不佳，下半年股市反轉的現象，讓壽險業當年度可能有不
# ~9 f( L6 j: }. G/ q7 f錯的獲利。 (新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／海南報導)

' c: H  m9 Q' h" D4 a0 s% M
8 v  R% C, _* G: d
% U# o' B- p; W% @/ P

歐陽

，「有點難度」。