朱炳昱：台股明年下半年春燕到

歐陽

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【時報-各報要聞】台灣人壽董事長朱炳昱昨（13）日表示，台股明年
第3、4季應可慢慢看見春燕，全球經濟可望在2013年開始復甦，各國
股票則是提前半年反應；至於壽險股如同台股ETF，大盤好，壽險股行
情也可望走揚。
5 l6 T% c) g! I5 b& Z7 A　　台壽股價因這波台股下挫而跌破20元現增價，昨天收在16.5元，
朱炳昱表示，主要是受大盤及景氣影響，全球金融股都是如此表現；
+ V3 _) p2 v9 C+ k2 [. V% r今年台壽整體資金投報率3.8～3.9％，明年已要求提高30～50個基本
點，即最高要4.4％，穩住公司獲利。
$ f, \2 Q! H8 w0 ]& N6 S* {1 f
, L8 ]- i: ^, T  c" \　　朱炳昱分析，今年台壽資金成本平均4.5％，死差及費差益每年有
( A5 k1 T, P. L# E2 \3 g36億元，等於投報率必須達4.4％才能損益兩平，明年資金成本可望降
到4.2～4.3％，但明年若要本業EPS要達5元以上，「有點難度」。
/ y% @* O6 P: g+ n) R3 H" A　　向來喜歡研究整體經濟的朱炳昱指出，歐債問題造成全球不景氣
，但外資已看見歐洲投資價值浮現，必須從亞洲、新興市場等抽資金
回歐洲市場，大陸及台灣被外資當成提款機的現象，短期不會停下來
0 s! J1 ]8 v8 ^+ a) q，「台股短期要大漲不容易，但也不會大跌，就是溫和擺盪。」
: c: _' b4 p4 N  l　　朱炳昱分析，明年11月美國總統大選，美國執政黨不可能放任經
7 T( N5 I% s( k5 B9 J濟惡化，只要美國景氣落底，企業及民間也能恢復投資及消費信心；
明年上半年各國股市仍會上下震盪，不會有太好的表現，但下半年股
3 S% m5 h$ X8 x& [8 U3 J( k2 P& w市會率先反應2013年經濟好轉的訊號，資本市場會出現春燕。
　　朱炳昱指出，明年有倫敦奧運商機，對相關產業多少是隻「小春
1 X! e: f/ c1 e& }/ X燕」；壽險股價則是比台股ETF更能反應大盤表現，以往上半年股市好
、下半年股市大跌的一年，壽險業獲利就會很慘，但如明年可能出現
& C  W/ N# J! [8 t: A- y9 W% E上半年股市不佳，下半年股市反轉的現象，讓壽險業當年度可能有不
* g4 w7 u3 J% A3 w" f3 V5 E% E8 _錯的獲利。 (新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／海南報導)
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歐陽

，「有點難度」。