券商報告心口不一，將嚴查

歐陽

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9 j3 ]. a3 {& }8 y* l! A【時報-各報要聞】針對部份證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
反向，對此金管會將嚴查。金管會已核訂券商最新作業要點，未來券
0 @' k! c7 _0 s# w# x! ~商個股分析報告經媒體披露後3個營業日，若券商買賣超該個股，且與
+ a# n( @0 t' \( ^! m5 R, h報告內容反向，交易數量累計達該股票交易量5％，必須公開揭露是自
營部門還是客戶下單。
　　此項新規定即日起實施，金管會官員表示，本國及外資券商一體
7 [, t# o4 z3 Z8 n( ^適用，除了要在券商公會網站的專區說明，證交所或櫃買中心會就券
商出具報告內容及交易行為「深入查核」，若某一券商「經常性」被
2 b; g9 f+ C* Q: K/ U要求說明，會被金管會列為「特別注意對象」，了解其內稽內控是否
有漏洞。

) X( T) ^$ F0 ]( A8 o　　金管會表示，是依據證交所規定訂定券商對媒體轉載研究報告說
8 h% p' ~  G' C3 L明作業要點，現行規定是媒體轉載券商個股分析報告，被證交所或櫃
買中心發現該個股交易「價量異常」，會通知券商公會轉告券商，出
# Q6 Z" W7 z, O; V) @. V具報告的券商必須在接獲公會通知2個工作日內，在說明專區說明報導
內容與分析報告的差異。
　　官員表示，近來外界有許多質疑地聲音，懷疑有券商刻意出具個
6 J+ e9 V2 A: ~5 q. \! w股研究報告，但自身交易行為卻與報告反向，例如不看好某一檔個股
的報告經媒體披露後，該券商卻大量買進該股，因此要求券商公會新
  \4 x1 r$ ^! ^: R6 u增規定，券商出具報告經媒體披露後的3個營業日，若自身交易行為反
% R: K9 m9 @: o) f4 l向，且累計交易量達個股交易量的5％，就須說明此交易是自營部所為
6 ]4 R, g# |+ X7 J2 E' m. M，或客戶下單。
' T" t5 J8 ^+ S  k  o! \　　金管會表示，目前了解的個案中，還未發現有券商出具報告經媒
體轉載後，自營部有反向交易行為，若一經發現，罰責將相當嚴重，
但現行大多是客戶下單造成；未來券商公開說明也必須誠實，否則將
+ t4 S1 |: E$ u; h: D( J- g涉及虛偽不實、誠信等問題，同樣也有很重的罰責，但具體作法金管
會表示將視個案情節輕重決定。
　　官員表示，券商出具的研究報告與自營部應同向，且券商研究報
告應正反面並陳，由投資人自行判斷投資決定；未來券商交易若有反
向行為，且交易量達該個股交易量5％，除說明外，也會由交易所或O
TC深入查核交易情況，對累犯者更會了解研究報告控管流程是否有刻
# s# T0 E0 ^9 Q. P2 l2 C1 L意流出、影響股市的行為。 (新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台
! {+ ~- W% }) k, L1 j- J% R# f北報導)
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霸川

金管會應該有發現 證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
8 d6 b2 _# r4 l) t2 n* g" b5 s反向