券商報告心口不一，將嚴查

歐陽

9 N" n1 r" k! {3 x- X【時報-各報要聞】針對部份證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
* ?0 e: A2 \; l反向，對此金管會將嚴查。金管會已核訂券商最新作業要點，未來券
( \* A2 `4 S7 A+ ]* L2 t) r' w& s商個股分析報告經媒體披露後3個營業日，若券商買賣超該個股，且與
. n9 f# e9 J% A' U0 t報告內容反向，交易數量累計達該股票交易量5％，必須公開揭露是自
營部門還是客戶下單。
　　此項新規定即日起實施，金管會官員表示，本國及外資券商一體
適用，除了要在券商公會網站的專區說明，證交所或櫃買中心會就券
' j1 l. L/ B- [7 S% q3 v商出具報告內容及交易行為「深入查核」，若某一券商「經常性」被
要求說明，會被金管會列為「特別注意對象」，了解其內稽內控是否
+ u$ o$ t0 w0 v9 N6 ^* v4 W" q有漏洞。
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　　金管會表示，是依據證交所規定訂定券商對媒體轉載研究報告說
明作業要點，現行規定是媒體轉載券商個股分析報告，被證交所或櫃
; k1 K* w* r% v$ I/ [9 ?買中心發現該個股交易「價量異常」，會通知券商公會轉告券商，出
具報告的券商必須在接獲公會通知2個工作日內，在說明專區說明報導
5 i+ a. P0 ?+ i5 B內容與分析報告的差異。
. d# z. S3 m! A1 |4 P# w5 ]; I, x0 }　　官員表示，近來外界有許多質疑地聲音，懷疑有券商刻意出具個
/ Z; G. e) a/ l! @* s: W0 Z6 o股研究報告，但自身交易行為卻與報告反向，例如不看好某一檔個股
. p8 B9 E9 L, G6 Y的報告經媒體披露後，該券商卻大量買進該股，因此要求券商公會新
增規定，券商出具報告經媒體披露後的3個營業日，若自身交易行為反
( e. g& C( u) L# \! r& I, q向，且累計交易量達個股交易量的5％，就須說明此交易是自營部所為
! D: I1 z* s3 g& t  x4 v, x，或客戶下單。
3 ~3 L9 s# v7 H8 [: ]3 I2 O$ }　　金管會表示，目前了解的個案中，還未發現有券商出具報告經媒
9 `% r. R& k* D! w( t1 m  E體轉載後，自營部有反向交易行為，若一經發現，罰責將相當嚴重，
' L( ~$ J. D4 ?, R0 ]' o: u5 i4 p但現行大多是客戶下單造成；未來券商公開說明也必須誠實，否則將
3 s  ~  X- ~3 d. \6 R涉及虛偽不實、誠信等問題，同樣也有很重的罰責，但具體作法金管
: h6 s  O0 t. h5 d) i會表示將視個案情節輕重決定。
　　官員表示，券商出具的研究報告與自營部應同向，且券商研究報
告應正反面並陳，由投資人自行判斷投資決定；未來券商交易若有反
7 E# K8 u+ {* F向行為，且交易量達該個股交易量5％，除說明外，也會由交易所或O
TC深入查核交易情況，對累犯者更會了解研究報告控管流程是否有刻
意流出、影響股市的行為。 (新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台
北報導)

霸川

金管會應該有發現 證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
) \5 c% C7 `  w3 u+ @: C8 w; y反向