M1B翻揚前，台股難長多

歐陽

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【時報-各報要聞】央行昨公布11月M1B、M2年增率分別為4.22％及5.
8 t' A  M+ d. b  p, }- e# q& r07％，持續破底。M1B、M2連2個月死亡交叉，資金已出現退潮。專家
9 y$ V- [& u' o# Y指出，在M1B未翻揚前，恐怕難以期待台股會有大波段多頭行情。
% [- k- H! @/ T  f　　台新投顧董事長吳火生說，10月M1B、M2年增率為5.12及5.54％，
是此波首度出現死亡交叉，11月M1B，M2年增率續破底，主要是受到銀
行放款減緩及投資成長放緩所致，其中M1B持續下滑，代表股市活水持
續失血，因央行統計M1B包括通貨淨額及活期性存款，過去經驗，明顯
/ k9 S7 T( @1 c& E! v受到證券帳戶資金增減影響；M2則包含M1B及定期性存款，下滑速度不
6 W0 C, T& d: m- F" Z- B. L會如M1B那樣快。
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7 N, h! Y6 t4 U; Y# E　　吳火生表示，11月M1B，M2年增率，持續向下破底，連2個月死亡
交叉，M1B年增率創下33個月新低，11月M1B年增率出現此數據並不令
$ H; _. H+ z: c人意外，受到下半年以來歐債問題衝擊，台股市場投資氣氛保守，幾
( T3 e, d7 p% X個月來投資人退場觀望，明顯反應在M1B年增率上。
7 e* A* |, f7 X. y  q$ C2 h5 R1 e　　觀察過去統計，M1B年增率與股市關係，明顯呈現正相關，在M1B
; v6 @+ l5 Y2 y2 e) O- N" q3 ^年增率走勢未正式翻揚前，股市通常都處於觸底或是盤整階段。
8 p/ A4 B, e( ?7 K- [# Q　　吳火生強調，換言之，M1B尚未翻揚之前，恐怕還是難以期待台股
, c% j4 F3 S: q; F) y+ S$ h會有大波段多頭行情。整體而言，台灣明年GDP將呈現走緩趨勢，預期
! Y& u% O7 N+ m1 E領先指標要等到明年首季才會正式落底翻揚，因此預期M1B年增率恐須
0 f! q7 K/ ?& K+ v1 s等到明年3月才有可能落底翻揚。
　　新光投信投顧事業部協理謝學雲說，M1B、M2連2個月死亡交叉，
大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
M2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。
　　謝學雲說，2004至2005年，台灣M1B、M2也曾死亡交叉且持續長達
9 \; M! |( U6 i  Q4 h一年多，但兩個數據差距沒有大幅度擴增，當時台股也僅是陷入狹幅
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　謝學雲指出，後續要持續觀察央行的貨幣政策動態，若央行有貨幣
  c: g% U. K, L- q8 `  L寬鬆政策實施，就會讓資金動能寬鬆，挹注台股資金活水，就可改善
M1B、M2死亡交叉導致資金退潮的狀況。 (新聞來源：工商時報─記者
2 g9 U9 u5 I% @0 W" c' N曾萃芝／台北報導)
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歐陽

M1B、M2連2個月死亡交叉，
; S  J' S3 k' N大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
M2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。