西方資產：歐洲央行Q1估再度降息，全球經濟仍須審慎

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】美盛集團旗下公司西方資產管理（West
ern Asset Management）國際業務總監席洛夫(Michael Zelouf)表示
，歐洲央行將在2012年第一季再度降息，對歐元營造進一步貶值的壓
力，因此相對於美元，大幅減持歐元。另外，西方資產樂觀看待新興
市場貨幣，認為新興市場基本面強勁，並看好新興市場長期展望。但
為平衡整體貨幣風險配置，西方資產亦增持有高額儲蓄經濟體的貨幣
: y; s, X- _: q$ a。

  席洛夫表示，許多已開發國家將於2012年出現消費者與政府同步減
# h/ C/ u% q; r  ], z' }0 M0 x債的情形。歐洲與美國的經濟增長落差將變為顯著。與歐洲情勢相反
8 u: x; ~  Q7 K/ n& v4 q，美國於2012年11月美國總統大選以前景氣展望較佳。但是，總統大
選與歐元區、中東與俄羅斯地區的政治不確定性，加上中國與印度經
濟成長趨緩的疑慮，都是全球經濟面臨的重大風險。中國經濟成長仍
然堅實，但年成長率持續放緩。儘管如此，貨幣政策與財政政策可望
讓中國達成經濟軟著陸。
& R' F+ D2 C1 N  西方資產仍預料全球將維持寬鬆貨幣政策，與此同時，曾同步衝擊
0 t1 j; @- p! K新興經濟體與已開發經濟體的通膨威脅將持續舒緩。全球製造業數據
/ {1 I, I$ h4 v! C# o復甦，進一步支撐西方資產認為全球經濟正朝溫和復甦的方向邁進的
觀點。席洛夫(Michael Zelouf)警告目前這個時點仍須審慎。他補充
說2012年的全球總體經濟環境將持續籠罩在歐洲情勢變化的陰影下，
5 I  A( ?2 u1 l0 ?$ M儘管歐洲央行挹注流動性取得短期成效，避免重大銀行籌資危機。「
- j0 ?2 ?$ }) x" I' g% l義大利與西班牙光是在2012年第一季就要償還高達1,500億歐元的債務
，將嚴重測試投資人對兩國債務承受能力的信心。歐洲各國要解決財
+ ~7 H3 F2 M  j1 e' W" o( F政問題還有一段很長的路要走。」

歐陽

西方資產仍預料全球將維持寬鬆貨幣政策，與此同時，曾同步衝擊
新興經濟體與已開發經濟體的通膨威脅將持續舒緩。全球製造業數據
復甦，進一步支撐西方資產認為全球經濟正朝溫和復甦的方向邁進的
觀點。