《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
3 ?3 p7 p0 a$ m& g  e! z, l2 v良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
: D# c2 ?# P8 y# p7 P現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
2 @* V; _. h# x7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
6 S1 ^& f) s) [; }. j+ m球高股息基金」。

  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
6 V, ]+ n7 h- K% A2 |* t  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
7 }  i- C" i/ k5 K了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
1 V+ A0 I0 s9 h0 h! ^; x元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
! F  G0 [6 A) S* s& O5 ~口的新興市場股市跌勢加重。

歐陽

後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
8 S: T+ a+ K7 Q4 r! U優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。