《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
( A9 c9 ]" P. y; D" ?( b! E& V2 z; h優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
' w! H) `4 N+ @4 w現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
0 ~! |9 n0 T3 m5 p- ?( v7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
0 C8 [& Y" t; U( H期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
9 n0 j3 `, W) d4 y, S0 H6 M7 {' c球高股息基金」。

  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
' R/ o9 a$ \; D3 Z9 q) Z" Q資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
; z! ~- \) O0 U' e% e# P9 R0 {美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
& u: S2 W6 L0 Z0 }( h投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
3 Z5 |3 `, L6 o# A. O- d/ G+ A元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
口的新興市場股市跌勢加重。
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歐陽

後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
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