《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
) p: ^5 j- O9 T) {% g良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
, y8 ]: |( e+ ^0 V9 Q' b優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
6 Y9 H* H( V, X7 {$ p現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
# M8 a% U2 j# k+ t6 d期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
  s0 ]( \5 h; y  r1 m. l9 ?球高股息基金」。

) ^5 H; {) `& y1 J. L3 ^4 X  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
  n( k: d* \8 [* O% ]* q資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
8 u1 C0 c8 L( @9 L投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
3 r7 _' D; d: o  r$ q& N  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
6 e4 s9 {; i( s- i+ \元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
1 g% i0 A# `3 m2 P" r$ q  d口的新興市場股市跌勢加重。
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後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。