《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
% D, E% O4 a8 ?: `+ h良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
! Z1 O8 I' _4 _/ r" M" @優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
' _4 t7 l; r4 e$ `4 ~4 O7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
& ^; v+ k" ?  V# j! d2 a球高股息基金」。
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  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
' H' J5 O, Q7 }9 R0 q資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
1 |+ P" \' l2 ]; \; H投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
) X6 H# R0 g' E4 \; }. ]0 r  Y0 l( X$ c  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
! y3 ^$ b- V1 _8 M/ x" v4 U口的新興市場股市跌勢加重。

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後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。