歐銀囤現金，LTRO成效受質疑

歐陽

時報-台北電】根據英國金融時報的報導指出，儘管歐洲央行日前才
6 O  w( w! x8 {" k. D3 y發動第2波的低利長期再融資操作(LTRO)，對金融體系大量挹注資金，
然而歐元區的銀行業卻是趁機擴大囤積現金，使得LTRO的成效受到質
疑。
    　在歐洲央行的第2波LTRO下，歐元區有800家銀行共取得高達5,
295億歐元的3年期融資，利率只有1％。根據分析師指出，扣除若干延
續其他再融資操作的資金，實際挹注金融體系的流動性達3,100億歐元
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    　然而根據了解，在歐洲央行於上周三啟動LTRO的翌日，也就是
, n& B8 ~9 M' L" h7 V; x. J5 K周四，歐洲銀行業在歐洲央行的隔夜存款達到7,769億歐元，比前一天
- y  f7 R! k- c7 R* J* d) n5 N增加近三分之二，或是3,000億歐元，並且創下新高紀錄。
, c6 `4 m3 \9 l9 y0 r7 ?, i; ]2 U    　歐洲央行官員儘管淡化隔夜存款大增的意義，表示這僅是歐洲
, h, Q# X/ E, b4 s透過LTRO擴大資產負債表必然造成的效應，並不意味這是歐元區銀行
業為確保資金無缺所採取的行動。
. ^! t$ g: _! K' b$ j4 j    　然而歐元區銀行業在歐洲央行的隔夜存款大增也是事實，這也
4 P: q& N9 H8 G( q" T意味歐洲銀行業由於擔心信用不易取得而囤積現金，或是拿去購買政
3 N& Y5 j$ U, o$ L府公債，而不是如歐洲央行進行LTRO的原意：對企業擴大放款，進而
8 @1 c/ i6 x5 Q0 G/ @- t促進經濟復甦。
  f6 K' o( e1 S    　其實，自歐洲央行去年12月第1次發動LTRO之後，歐洲銀行業在
歐洲央行的隔夜存就告增加，在12月下旬達到4,500億歐元，並且自此
一直維持此一水準直至歐洲央行的第2波LTRO。
    　歐元區銀行業使用歐洲央行的隔夜存款機制，一向被視為金融
, W5 f4 B# ^" g8 E2 Q體系信用緊張，使得銀行業不敢進行放款，轉而把現金放在歐洲央行
" G9 F2 q$ l* [) \. }$ x之內，寧願賺取利率只有0.25％的利息。(新聞來源：工商時報─記者
6 `+ J" g! M. V$ [0 x5 S王曉伯／綜合外報導)
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歐陽

儘管歐洲央行日前才
發動第2波的低利長期再融資操作(LTRO)，對金融體系大量挹注資金，
1 T; `; T3 S0 }. z" Q然而歐元區的銀行業卻是趁機擴大囤積現金，使得LTRO的成效受到質
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