歐銀囤現金，LTRO成效受質疑

歐陽

時報-台北電】根據英國金融時報的報導指出，儘管歐洲央行日前才
發動第2波的低利長期再融資操作(LTRO)，對金融體系大量挹注資金，
8 p- X# C$ g% i然而歐元區的銀行業卻是趁機擴大囤積現金，使得LTRO的成效受到質
疑。
. A  p% U6 I  }, k) F: k! s% Q5 o0 ?    　在歐洲央行的第2波LTRO下，歐元區有800家銀行共取得高達5,
295億歐元的3年期融資，利率只有1％。根據分析師指出，扣除若干延
# ^, H1 _2 [9 w, C& l2 a4 V續其他再融資操作的資金，實際挹注金融體系的流動性達3,100億歐元
) {. K7 R8 R6 N3 \9 q/ H! T' L& g。

( }# p# l( }# @4 ^6 L    　然而根據了解，在歐洲央行於上周三啟動LTRO的翌日，也就是
5 t; z0 V6 n! ?, _3 K# z周四，歐洲銀行業在歐洲央行的隔夜存款達到7,769億歐元，比前一天
增加近三分之二，或是3,000億歐元，並且創下新高紀錄。
    　歐洲央行官員儘管淡化隔夜存款大增的意義，表示這僅是歐洲
透過LTRO擴大資產負債表必然造成的效應，並不意味這是歐元區銀行
* V% t0 Z8 P/ n, ~: [3 ]業為確保資金無缺所採取的行動。
- u5 G! R. C$ b3 `    　然而歐元區銀行業在歐洲央行的隔夜存款大增也是事實，這也
9 a9 }! m1 L0 C# r& n意味歐洲銀行業由於擔心信用不易取得而囤積現金，或是拿去購買政
府公債，而不是如歐洲央行進行LTRO的原意：對企業擴大放款，進而
促進經濟復甦。
$ d7 N: o" r- Q+ Y    　其實，自歐洲央行去年12月第1次發動LTRO之後，歐洲銀行業在
$ R7 F" {0 L' S歐洲央行的隔夜存就告增加，在12月下旬達到4,500億歐元，並且自此
$ |2 r/ Q+ y9 C; w一直維持此一水準直至歐洲央行的第2波LTRO。
    　歐元區銀行業使用歐洲央行的隔夜存款機制，一向被視為金融
* C* O, t- A7 Q( C' _# c- }/ \體系信用緊張，使得銀行業不敢進行放款，轉而把現金放在歐洲央行
之內，寧願賺取利率只有0.25％的利息。(新聞來源：工商時報─記者
王曉伯／綜合外報導)
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歐陽

儘管歐洲央行日前才
發動第2波的低利長期再融資操作(LTRO)，對金融體系大量挹注資金，
然而歐元區的銀行業卻是趁機擴大囤積現金，使得LTRO的成效受到質
疑。