雙稅齊下，高周轉率不再

歐陽

【時報-各報要聞】財政部復徵證所稅方案明（12）日拍板，傳出最可
能版本係僅將自然人納入最低稅負制課稅，且額度維持600萬元門檻。
業內人士指出，明年起，證交稅及證所稅「雙稅齊發」，台股過去因
. V, l# a; j1 ~當沖客帶動高周轉率的盛況，恐受到壓抑；同時，民國78年盛行的人
頭戶交易將重返股市。

  |# f2 H4 e- J- @3 ?　由於本次證所稅版本與民國77年相去不遠，市場大戶及迪化街等金
) S4 ~1 s' Q$ J' v5 B( O主因應證所稅磨刀霍霍，近期均備妥十八套避稅版本因應對策，包括
0 Q2 E, F6 ~5 ]" w" B6 Q; F尋找人頭戶，或海外開立BVI控股公司。
8 x$ ~! A( @/ O" a, M' q2 K　券商超級營業員指出，大戶要突破最低稅賦制600萬元門檻其實不難
，「短腿族」投資人，約200萬資本就可以以小搏大，在扣除交易稅及
手續費，只要每天獲利1％即可望輕易超越財政部課稅「低標」。長線
, T1 Y; n3 P9 H/ ]% g& {投資人，若按年投資報酬率二成計算，資金部位至少要3,000萬元，也
( e; L8 ^/ V+ D8 _! N/ g- b將成為財政部課稅對象。
　台新投顧董事長吳火生表示，台股投資人與歐美市場不同，不少實
戶仍鍾情於短線，當沖客特別多，以致台股的周轉率高於外國，如今
1 }2 M/ n7 _' |證交稅、證所稅雙稅齊課，加上台股難操作，當沖客在課稅成本提高
1 e" F7 G1 z! e% a/ v2 y的壓力下，可能會收歛，過去台股高周轉率的盛況，也將成往事。
+ x6 R2 N+ t4 b　不過，若明年避稅或借用親友帳戶方法得宜，部份當沖客還是會短
3 c0 I8 r0 I9 D- T: S# P2 I, j$ V進短出，一旦明年景氣轉佳，這種短期稅率變化也不致壓抑長期股市
表現；現階段，面臨歐美股市回檔壓力，台股上檔壓力重重，但因明
年稅策大轉彎下，年底前不排除會出現一波趕集行情。
　復華全方位基金經理人孫民承表示，在課稅版本確定或實施以前，
中小型公司大股東的低成本股票仍可能會有部份賣壓。
; \) e3 b6 p4 C8 [　ING優質基金經理人陳茹婷表示，證所稅課徵主要應針對手上擁有龐
大籌碼的大股東、中實戶而來，此一籌碼是否將因潛在的交易成本墊
  n8 x& t3 ~2 @3 |" b# o高而提前鬆動，是影響台股後市的最主要關鍵，換言之，成本認定的
方式至關重要。
　陳茹婷指出，預料透過自行舉證實際買價及制度實施前，某一時點
" g$ W% U8 U2 h; L+ h- x' y) W1 \/ l0 P/ x收盤價孰高的方式認定的可能性高，一旦成本認定朝此方向發展，則
預料在年底之前，部分中實戶、大股東著墨色彩較濃的個股，可能加
/ d( C0 I- g3 O! q0 @3 h深基本面強者股價恆強的情況。(新聞來源：工商時報─記者劉家熙／
台北報導)

歐陽

明年起，證交稅及證所稅「雙稅齊發」，台股過去因
當沖客帶動高周轉率的盛況，恐受到壓抑；同時，民國78年盛行的人
頭戶交易將重返股市。
+ l2 X: O& k5 z& p3 v; i
; \4 K/ k! L  g" f4 a# r: M