打通膨，央行擬妥三部曲

歐陽

【時報-各報要聞】針對行政院希望央行以雙率維持物價穩定，央行高
層決策官員表示，穩定物價向來是央行最重要的職責，央行也密切注
意物價變化，「該做的都會做」，方法有很多，包括利率和匯價當然
都在選項之中。
　　據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
8 Q4 p) d* U' u8 R7 q過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
' P: L) v- ~3 F8 i9 O6 }定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
$ i, M* O3 M6 M  K$ l率，再視市場情況出手。

　央行高層決策官員指出，貨幣政策具有時間遞延效果，例如要半年
或更久才會產生效應，所以央行除了注意現在的物價，更關心未來物
* Q  @: y' H" A* a" y* G價可能的走勢和影響因素，這些都會考慮在內，至於採取什麼政策穩
; Y" K$ J' s; P, n2 R定物價，央行不便對外說明。
. l1 ]: \% `/ X1 F: O) T　央行強調，台灣物價相對鄰近國家仍算「低且穩定」，油電費用調
/ ]8 b; v3 W2 l9 _8 v% g整確實可能對物價有些影響，但油電只是計算物價其中的一環，還要
考量居住成本、食物價格等，目前看來，國內並沒有惡性通膨的疑慮
) ~7 Y( M" N& X4 q6 K( W。
+ I8 S7 {" Y: D" t　　至於匯價政策涉及國際資金流動，非央行單方可決定，相關人士
: c5 ]2 E. t. h# v8 ~2 E指出，為減緩輸入性通膨發生的可能性，新台幣穩定微幅升值固然好
. i# r* B( R9 M0 ]! U，但央行一方面考量出口競爭力，且若外資匯出、區域貨幣走貶，央
& C1 z0 d: c# \* E- U行也不可能反其道讓新台幣升值。
　　相關人士分析，權衡之下，央行的抗通膨作戰仍以利率為主、匯
1 }% O, C+ q% u" {2 @率為輔，除先前已透過公股行庫的報價拉高隔拆利率，引導市場利率
上揚，也不排除短期內擴大回收市場多餘資金的力道，例如提高長天
0 T) U. I5 ~4 c7 k期存單發行頻率或增加發行金額。
　　至於調整貼放利率等政策利率，相關人士認為，央行勢必會留到
( {6 F# k3 X9 D$ M最後關頭，主要是官方利率調整會牽動整體市場定價和資金成本，央
行勢必會更謹慎，預期6月央行第2次理事會就重新轉回升息政策的壓
力還沒有這麼立即。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導
& i1 g/ m; U3 V: \' p)

: m2 `4 ~5 i9 n# T, P
6 ?' }- K0 a& A" Q3 \2 z
( G8 q: z+ |. s% {: S2 `; m+ ?

歐陽

據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
率，再視市場情況出手。
6 }; b3 e( _9 N4 l6 l: ]
1 Z" J7 |7 P# u' q) H4 Z7 t