打通膨，央行擬妥三部曲

歐陽

【時報-各報要聞】針對行政院希望央行以雙率維持物價穩定，央行高
4 O. W  U9 G  g9 F" V$ y3 }層決策官員表示，穩定物價向來是央行最重要的職責，央行也密切注
, B2 C. G+ e  K6 E; V意物價變化，「該做的都會做」，方法有很多，包括利率和匯價當然
都在選項之中。
　　據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
# A& z  F; ?; m3 G3 X: N. t+ p5 z過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
7 {3 A: N, e6 N& n- n. v定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
率，再視市場情況出手。

　央行高層決策官員指出，貨幣政策具有時間遞延效果，例如要半年
或更久才會產生效應，所以央行除了注意現在的物價，更關心未來物
5 Z) j8 g$ L8 P+ k: @$ a價可能的走勢和影響因素，這些都會考慮在內，至於採取什麼政策穩
3 I) s0 k! F/ @( c! {9 |, P定物價，央行不便對外說明。
　央行強調，台灣物價相對鄰近國家仍算「低且穩定」，油電費用調
  J1 z5 m- a% H" E) }5 `* s+ f整確實可能對物價有些影響，但油電只是計算物價其中的一環，還要
考量居住成本、食物價格等，目前看來，國內並沒有惡性通膨的疑慮
; Z7 Q7 d4 l1 @4 j- {" `+ \。
　　至於匯價政策涉及國際資金流動，非央行單方可決定，相關人士
/ L" ]/ l! Q. `* M# j指出，為減緩輸入性通膨發生的可能性，新台幣穩定微幅升值固然好
，但央行一方面考量出口競爭力，且若外資匯出、區域貨幣走貶，央
" e! N* k. W# o. v1 J% \行也不可能反其道讓新台幣升值。
( c, q# f0 S& ]  _　　相關人士分析，權衡之下，央行的抗通膨作戰仍以利率為主、匯
; p" `. _7 A. K" Q6 L, S8 {率為輔，除先前已透過公股行庫的報價拉高隔拆利率，引導市場利率
上揚，也不排除短期內擴大回收市場多餘資金的力道，例如提高長天
6 `4 Y1 t) c  U2 d5 }, \期存單發行頻率或增加發行金額。
　　至於調整貼放利率等政策利率，相關人士認為，央行勢必會留到
8 }3 v1 J* _! J5 y9 Y7 S2 o0 o最後關頭，主要是官方利率調整會牽動整體市場定價和資金成本，央
, U* c9 O) f1 k. @5 k行勢必會更謹慎，預期6月央行第2次理事會就重新轉回升息政策的壓
: ~& w1 D9 ~3 j1 y力還沒有這麼立即。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導
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歐陽

據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
: i5 b# _( |3 A3 h9 ], o定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
2 L, r: r0 ]' y率，再視市場情況出手。