荷、西、義發債，一好兩壞

歐陽

【時報-台北電】在歐債危機擴大陰影下，荷蘭、義大利與西班牙均在
周三發債，表現互異。由於經濟前景不佳，加上財政疑慮未除，西班
牙短債殖利率飆升近1倍，義大利兩年期零息債券殖利率也創下1月以
, x7 h& `, N4 ^3 O% U來最高。
; B) K% J/ O4 _! o! t6 b　　不過周一才內閣總辭的荷蘭，周二發債殖利率居於平穩，顯示投
資者對該國經濟情勢依然抱持希望。
. I" z) i$ U2 v& F2 a# L　　西班牙財政部周二標售3個月期與6個月期公債。其中前者殖利率
% M- p) h2 K3 r! \" A& o# a從上次標售的殖利率0.381％飆升至0.634％；6個月期也從0.836％也
攀升至1.580％。總計周二發債共籌得19.33億歐元，高出預期目標。

　　在此同時，西班牙10年期指標公債殖利率略有下跌，但仍接近6％
的紓困關卡。
　　義大利也在同天標售兩年期零息債券，共籌得25億歐元，其殖利
率從1個月前的2.35％升高至3.36％。義國還另外標售兩檔分別在201
  J( b5 g( {+ F" e- N7年與2019年到期的抗通膨債券。前者殖利率從2.04％升至3.88％；後
/ N, b! T8 J6 z2 V: `者從3.06％升至4.3％。標售這兩檔抗通膨債券共籌資9.43億美元。
8 H  `6 T/ d5 a; l! e9 m+ W7 N　　Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
$ o4 m  G0 \6 J9 L為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
5 \0 j! Y1 D6 u7 z# r: ?西義兩國借貸成本出現上揚狀況。
　　至於荷蘭周二進行其在聯合內閣總辭後的首次債券標售結果，堪
稱成功。標售的2年期債券殖利率為0.532％，略低於上周五同年期債
7 G+ D! b; \- M3 x券交易殖利率的0.534％。此外25年期債券殖利率為2.782％，略高出
4 H- i/ s& H1 f3 \) ^- W: D9 M上週五的2.705％。
/ n1 N5 R6 w/ `$ \' Y" ]) ~　　由於荷蘭發債結果理想，也讓該國CDS（信用違約交換）回跌。
  l: Y" Q0 [5 s" m1 o  T　　Newedge Strategy分析師皮塞拉（Annalisa Piazza）指出，儘管
3 I9 S9 h8 A4 S2 N% h% O# o荷蘭面臨政經局勢動盪，而且不確定性在未來數月還會持續，不過其
基本面依然穩健，短期內該國信評遭到調降的可能性不高。 (新聞來
) j9 G+ a- O9 t# L" J$ E2 }源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導)

歐陽

Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
* T% z5 Y! h3 L9 _" H; j西義兩國借貸成本出現上揚狀況。
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