歐債躥燒，義大利恐成新麻煩

歐陽

【時報-台北電】西班牙獲1,000億歐元紓困金，讓其飽受壞帳衝擊的
銀行業暫得喘息空間。但市場悲觀氣氛沒有因此消散，轉而擔心同樣
" m" @* h- D3 I* z受債務所困的義大利，可能就是繼西班牙之後下一個需要紓困的目標
。
2 Y" E: q$ _* R　　在市場憂慮下，義大利的融資成本持續升高，10年期公債殖利率
; N. h" ^, q% A! c+ c- @- ~周一攀高，一度觸及6％。
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　　花旗認為歐元區危機逐步擴散，讓義國情勢更脆弱。花旗估計義
& d; N  g) s4 }  E/ J國今明兩年經濟衰退幅度，將比原先預期嚴重，其長期成長趨勢也呈
! E5 Y# g* t8 n) G+ S; j疲軟。經濟低迷，讓義國公債殖利率更容易因西國與希臘問題拖累而
急升，讓其未來接受歐洲央行、歐洲金融穩定機制（EFSF）和國際貨
幣基金（IMF）等紓困的可能性變大。
0 p6 P+ |6 v1 g$ Y3 U$ `  N　　Glendevon King資產管理負責人馬瑞奈力（Nicola Marinelli）
+ u5 j* P, y7 S6 R% D說：「雖然紓困西班牙不代表義國會受衝擊，但卻表示投資人在買賣
義國公債前，將十分謹慎。」
　　義國債務逾2兆歐元，占國內生產毛額（GDP）120％，在各先進國
家裡僅落後希臘與日本。義國財政部每月發行逾350億歐元公債與國庫
券，即超過歐元區內任何一個小型成員國的1年GDP規模。
　　西國的銀行危機也令市場愈來愈擔心其銀行業與政府財政的健全
度，讓西國公債殖利率近期一再迫近歐元推出以來的歷史高點，並拖
0 c0 |  L1 q: e) L* Q累義國公債殖利率相應上升。
　　公債風險顧問公司Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Ni
cholas Spiro）說：「義國總會跟著在西國後面走。」市場向來認為
西國有麻煩，義國也跟著會有同樣麻煩。這使得市場愈發相信在西班
" }" }4 ~( x7 g; T3 y- q! t7 S7 E牙之後，義大利請求紓困的可能性最大。
　　不過有專家指出，義國情勢並不如外界所擔心的那麼糟糕。義大
" z$ F8 I2 b, E+ h" Q$ Q% s利正努力讓今年預算赤字符合歐盟占GDP3％以下的規定，其失業率也
不到西國24％的一半，加上義國沒有房市泡沫破滅的衝擊，讓其銀行
; \/ r0 {1 }) O8 ?7 B業體質在南歐國家裡相對健全。 (新聞來源：工商時報─記者鍾志恒
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轉而擔心同樣
! R& ]5 N+ A6 C* ~! O- t) l) P受債務所困的義大利，可能就是繼西班牙之後下一個需要紓困的目標
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