杜英宗籲建立股票評等機制

歐陽

【時報-台北電】低利率環境繼續，壽險業每天開門湧進逾50億元資金
- n- I9 n! S  H6 u* g6 x$ r無處去化，南山人壽副董事長杜英宗昨（21）日向金管會建議，應建
立台股股票評等機制，對安全性高、現金股利型股票，計算RBC時應給
予較低的資本要求。
　　杜英宗說：「投資好的股票，比債券更安全。」金管會應對財務
健全、投資績效較好的壽險公司，給予較大的國外投資彈性；債券未
實現利益應可計入RBC自有資本；股票應有評等機制，鼓勵壽險資金多
& I) S' ^' A" n3 k% ^. Y投資好股票。
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% o  ~3 t- s; M6 N$ U　　新光人壽總經理蔡雄繼也表示，上半年保單停售效應，儘管新壽
8 t4 U/ N, k0 z. q已極力控制，但6月仍可能衝出100億元新契約保費，加上續期保費，
每天至少有3～6億元現金流入，但目前僅一些公司債還有3％以上投報
率，公債標售利率僅1％多，但壽險為去化資金，同樣必須忍痛競標。
- w1 Z: `$ m7 L. I7 C! z9 A1 r　　杜英宗也指出，台灣10年期公債利率才1.1％多，已是全球最低，
在證所稅的因素下，投資人投資台股也「怕怕的」，政府又不鼓勵投
資不動產，造成新台幣資產投資的管道有限。
. _% v" q4 t8 z/ `& w( h3 Y6 [' O3 d# f　　他說，在這種情況下，壽險業現在要談資產與負債配合已幾乎是
8 j$ G8 S! j$ ?" |! y2 t1 i9 B不可能，資產管理必須承受較大的風險，才能有較高的投報率。
& a8 H4 ?7 e" A+ s　杜英宗昨天是出席金管會旗下金融研究發展基金會主辦的研討會時
，做出上述表示。
　　杜英宗指出，壽險業是極大的資產管理公司，例如南山人壽有2兆
6 T5 P8 W# K9 x元資產，每天有25億元現金流入，全數是由台灣人組成的投資團隊，
. E* E' U4 c! j2 E  J前5月資金投報酬近5％，應是壽險業最高。
6 ~1 V; g: q1 y( d: m　　他說，如果不是近來台股下挫，有200多億元未實現跌價損失，南
7 U* L) @* U6 T' B) n: W" B山帳上應有逾千億元以上的未實現評價利益。
　　不少壽險業者也表示，低利率環境下，國外投資風險大，國內又
. O% n( X+ v2 o打房，壽險資金是「不動產不能投、股票不敢投、債券不想投」的窘
境，只好少拿一些保費進來，少一些壓力。 (新聞來源：工商時報─
記者彭禎伶、張中昌／台北報導)
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立台股股票評等機制，對安全性高、現金股利型股票，計算RBC時應給
予較低的資本要求。
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