資金熄火，M1B、M2雙降

歐陽

【時報-各報要聞】中央銀行昨（25）公布5月M1B和M2年增率分別下滑
到3.24％和4.4％，其中代表市場資金供需的M2年增率創22個月新低，
8 Y- T* Z( o' E9 {和股市資金動能高度相關的M1B年增率也終結連兩升，資金全面熄火，
恐影響後續股市表現。
　　對此，央行昨天則信心喊話，強調「資金不是問題」，且預期下
3 `+ t6 O5 v/ _% V% I: |半年景氣就會好轉。央行經研處副處長陳一端解釋，M1B和M2年增率下
滑主因，是放款與投資成長趨緩，加上外資淨匯出。

2 H, Q- Q& M+ f5 R- _　　金融人士則指出，就央行最新公布數據，除資金供給面的M2和M1
4 D7 ~& M8 m% E. g" v' \/ L8 [) \B年增率「雙降」，全體貨幣機構放款與投資年增率也持續下滑到5.2
3％，顯示市場資金流動狀況趨緩，意願和動能都不足，可能衝擊經濟
成長步調。
　　陳一端對此強調，5月有牌照稅、房屋稅等稅款繳交，所以才會出
現資金量減少的狀況，進而影響M1B和M2；放款與投資的趨緩，則是因
6 g9 z( W% a; C1 R4 ^6 U為銀行對政府和公營事業債權成長減緩，銀行並沒有緊縮對企業的銀
根。
3 V/ Y* `5 g5 D% z7 f  A, g　　至於貨幣總計數的下滑是否形成趨勢，陳一端坦言，根本問題還
是在景氣，但根據主計總處預估，下半年應該會好一點，因為基期影
響消除，歐債屆時也可望舒緩。
　　金融人士則認為，台股3月份以來受證所稅議題、歐債危機、經濟
成長趨緩等利空夾擊，加權指數重挫近1,000點，也讓代表散戶的證券
劃撥帳戶餘額跌至1.25兆元，單月減少金額624億元，更創下近半年單
月新高。
. S% ~; A  P5 j6 `　　至於代表外資動態的外人新台幣存款餘額，也較前一月減少78億
元至新台幣2,062億元，顯示部分外資賣股後並未把資金暫泊國內，而
是直接匯出，金融人士指出，這均對股市是比較不利的訊號。 (新聞
7 A: J! w& a! z' u8 R來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)



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歐陽

其中代表市場資金供需的M2年增率創22個月新低，
, C. ]1 V7 O* ]和股市資金動能高度相關的M1B年增率也終結連兩升，資金全面熄火，
4 b* B* h/ P3 p$ P' h3 B恐影響後續股市表現。