ECB擴權，潛藏空窗期危機

歐陽

【時報-各報要聞】歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
; h8 G8 i/ q# J個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
$ R, e4 K9 k6 e" g2 L化的推手。
7 B/ w7 f5 K  a　成立一個強而有力的歐元區銀行監管單位，是歐盟領袖尋求建立經
濟聯盟的第一步，也是回應德國同意以紓困基金挹注銀行業的交換條
& n: F; y2 N, z  g' a/ ~2 F件。
　歐盟領袖大都屬意由ECB負責設立，但是要建立一個這樣的太上機構
% O5 K' S3 Y4 N) M並非易事。一位歐盟官員就表示，此一計畫困難重重，如果一切順利
，要讓這樣的機構運作至少需要9到12個月的時間。

2 _+ ]8 |9 P2 r& b. z　　這也意味在ECB成立銀行監管單位之前，歐盟紓困基金不得如歐盟
. J$ D; G. d# a9 h# B領袖先前同意，可以直接挹注銀行及進入次級市場購買公債。若是在
/ ~7 n# k* G* ^2 G7 ~! H$ A. V這段空窗期，西班牙、義大利，或是任何一個歐元國家陷入危機，不
5 h$ S- e2 n& ]1 u5 G  {9 C無可能因為無法及時獲得金援，將使得危機擴大。若真是如此，ECB儘
管不是有意，但是也等於成了間接的推手。
　但儘管時間緊迫，ECB要設立銀行監管單位，卻是面臨諸多問題，總
9 w6 Y, [. a* U2 a$ ]2 u' n  e4 k裁德拉吉首先要解決的就是ECB內部間的衝突。根據華爾街日報指出，
ECB內部分為兩派，以副總裁康士坦席奧為首的一派贊同由ECB來成立
! o/ A. Q. S4 D7 E銀行監管單位，因為ECB具有充分的資源，而且組織架構完整。反對派
則以德國央行為首，主要是質疑ECB將因此成為歐元區銀行業的最後綠
) F( b* d7 `/ ]9 R洲，與其貨幣政策的獨立性相衝突。
6 H- \; E/ d  E! Z/ W  m& u- F　此外，還有許多有關監管權限的問題需要至釐清。德國央官員就指
出，如果ECB的監管單位發現歐元區某一銀行面臨財務危機，需要資金
* A  v( Q1 w. c. U挹注，到底該由ECB來伸手救援，還是交由該銀行所屬國家的主管機構
4 n% L3 V0 d& D* M9 _' Y# r來處理。
; o/ z4 B' v/ d6 C! Q" c7 X& n! I# }　還有一個關鍵性問題是：哪些銀行需要接受ECB銀行監管單位的管轄
。根據ECB與歐盟的共識，應是那些具有潛在系統風險的大型銀行。然
而這又產生一個問題，如何定義潛在系統風險。
# N" M  F3 P, l8 {　同時，ECB還須面對一個問題：英國擁有歐盟中最強大的銀行體系，
可是卻完全不受其管轄。
　ECB還有一個棘手問題必須在成立金融監管單位之前先行處理，就是
/ i9 [( V$ c  }與歐元區17國的央行如何互動。成立一個中央集權式的銀行監管單位
，等於是削弱各國央行的相關權力，有些央行對此頗為排斥。奧地利
央行總裁諾渥尼日前就表示，把ECB擴權成為獨一無二的歐元區銀行監
管機構，並不切實際。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外
電報導)

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歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
0 I7 G. n- I$ B  O1 i個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
) F& _: H/ w/ j/ j5 f6 o化的推手。