IPO不溯既往，股市添利多

歐陽

【時報-各報要聞】證所稅修正版傳出對IPO大股東課稅不溯及既往，
投資專家認為，原本市場擔憂證所稅明年初上路，年底上市櫃大股東
) S' E" A" i8 w7 o4 b8 \7 f4 x9 g3 ^5 T可能出現賣壓潮，如今老股不必課徵，對股市應是利多。
) P; G2 C+ K& ?1 j　　統一證券研究部副總經理黎方國表示，證所稅變變變，原證所稅
; Q4 R" b8 n, q4 l對於IPO公司大股東一網打盡，可預想場景是已上市櫃IPO的大股東，
2 t1 t/ `7 j3 I" G' G  J- P( v被迫須在年底前先賣出股票再買回，取得較高的交易價格，以免因為
5 [: ]6 u! B( C8 V# e! ?+ D4 I早期持股成本偏低，被認定較高獲利及被課徵較高證所稅。
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: l1 N1 |! B, U8 V  j) @8 ~　　元富投顧總經理劉坤錫表示，市場對於證所稅原來版本擔憂之處
，在於某公司大股東假設早期持有成本10元，IPO價格訂在100元，原
9 P3 F: F- c: n  B5 g先版本規範大股東賣出股票，從10元到100元就有獲利課稅問題存在，
不溯及既往後，將大幅減輕IPO大股東在年底前賣壓。
　　劉坤錫表示，如果新修正案確定IPO公司大股東不溯及既往，未來
# W; i4 |# o  W# Q公司朝向股票IPO時有關訂價，將會是一門大學問，因為IPO訂價偏低
0 u$ l" H6 S$ t0 ]可能影響大股東會被課徵較高證所稅，但IPO訂價偏高卻又考驗市場接
' }7 y5 j1 r7 h9 U" W$ A受度。
5 D) c( t1 h+ _( q　　黎方國表示，雖然正面看待證所稅修正版本對證券市場有利方向
調整，但財政部最好的作法，是甚麼都不要做。如果一定要實施復徵
% Q6 o7 y( G2 s; E/ r2 P3 m, N1 R證所稅，則必須同時取消證交稅，但如果要同時課徵證交稅及證所稅
，也要對證券市場干擾程度越小越好；以今年3、4月間證所稅案對於
3 Y5 h6 X& F; Z6 `5 ~: n股市量能萎縮衝擊，已造成證交稅大幅短徵3成以上，主管機關如果再
一意孤行力推證所稅，持續衝擊下半年台股，全年證交稅短徵將相當
; Z; d+ W# `+ ~% r2 y; R# [, I0 C0 }可觀，也直接影響今年總稅收。 (新聞來源：工商時報─記者林燦澤
／台北報導)
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原本市場擔憂證所稅明年初上路，年底上市櫃大股東
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