陸市撐腰，橡膠業下半年挺住

歐陽

【時報-台北電】大陸釋出汽車補貼政策，橡膠業者對下半年景氣看法
3 B+ e0 x: v: B6 G% i& s' n* u+ I保守但不悲觀。市場認為，台橡（2103）及中橡（2104）因原物料價
( e7 O9 `1 y  x& A格仍不穩定，第3季營運績效視下游拉貨狀況而定，而下游輪胎業正新
9 B- M; B: F& A1 P（2105）與建大（2106）則因原物料看跌，後市可期。
6 G0 Q' f, |/ w" z　　短期丁二烯（BD）的價格低檔整理有助台橡毛利率，法人估計，
台橡第2季業績表現約與前一季持平。
! d; E6 A7 z2 x. P* C　　台橡指出，在充滿不確定因素中，市場需求轉趨疲弱，客戶的動
7 x! {9 g! K; j7 X) y0 T) f0 s7 P* L3 c' p作或許會延遲，公司因此會靈活謹慎因應第3季的景氣變數。
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　　台橡認為，近期下游客戶提貨雖抱觀望態度，但庫存去化約已告
一段落，BD每公噸報價跌破1,900美元大關後出現反彈，預料在新興國
家市場需求支撐下，及大陸汽車補貼政策出爐，客戶補貨力道有望在
6 z' d& @* q/ z% X% W下半年重現。
　　至於中橡，在北美市場汽車及輪胎銷量預期成長，碳煙需求可望
* e. p+ s3 o2 k& g; h, k5 L0 b增加，中橡表示，逐步可將先前油價上漲成本轉嫁客戶，改善獲利。
此外，中橡表示，將維持高產能利用率以取得具競爭力的原料油及擴
2 h+ d( u, m, R" W展蒸汽銷售，並將持續引進新技術及節能設備以降低生產成本，對下
; E$ V. X) Y% d6 f1 T( p; x( c" L) n& D半年營運審慎樂觀。
: X! S- N. ~- }. }5 n2 r* h4 ^　　近幾年都不是靠塑膠本業，而是以房地產獲益的厚生（2107），
因第2季板橋建案「橋峰」去化佳，賣了8戶；法人預估，依橋峰售價
，第2季的營收獲利會比首季成長數倍。
　　進入第3季傳統旺季，以過去幾年的營運軌跡，正新下半年的營收
; ~1 Z$ m, c- G, B& I! ?獲利本來就比上半年來好；2012年兩岸新廠產能已逐漸投入，中國輪
胎市場成長趨勢仍向上，正新轉投資大陸的營收今年將呈現成長。
% J5 O, L# n% W  |7 [3 s　　法人指出，合成橡膠近期報價疲弱，有助於輪胎業毛利持續改善
. L7 D# D  m. q6 K) p5 S/ N" o；另以合併營收角度而言，第3季為旺季，配合下半年大陸汽車節能及
下鄉補助政策施行，正新、建大等輪胎業者下半年營運成長力道可望
轉強。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)
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台橡（2103）及中橡（2104）