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- 2017-12-9
 
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【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存,全球央行聯手寬鬆救市,法人! o; t, w# w+ j
預期,資金行情發酵下,風險資產的下檔空間料將獲得限縮,收益型
1 J+ ~- `- G0 z1 {5 S0 ^ s產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐,投資人可以留
8 t/ |6 B, ^. o& d- _1 x' i意。6 u: Z; P( \ ]- |1 U% y5 S
- W M) ?7 S3 e6 a# E0 u& ` 摩根投信認為,從近期經濟數據顯示,歐洲與大陸景氣仍面臨放緩
/ O7 D# M) e# V* r3 H壓力,第3季景氣疑慮尚存,因此央行以降息因應,預期將使得收益型
# O. V( r& h& t! v* i產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。
2 ~; E9 }! S+ @- G" D1 [# } 股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善,則建議仍適度布局能見- @- y+ ~8 C; G" O6 S
度較高的美股、亞股及內需消費型產業。3 c9 k- `7 c* \7 Q9 y9 U3 E2 ~9 r( J* T
匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為,寬鬆政策對經濟環境提供支; }% z; o* q" y. u) x
撐,儘管短線可能不會快速反應,且短期股市震盪可能仍大,但根據
! @( H4 B1 {; I5 k3 d3 s8 n經驗,降息應可激勵股市長線表現。
0 Z1 d2 L3 c& u. F# U 楊惠元認為,大陸積極的政策方向有助經濟成長,加上股價已修正
& u/ @! {+ [2 k& u8 O$ Z至相對低檔,相對具有吸引力。
: H; i7 A/ c3 X2 R 新興市場方面,對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利,主要是融資$ {1 w8 O" l- g/ s# F1 O; W6 [
成本降低有助大陸內需市場,並提高市場信心;反觀對成熟國家受惠
) f- N# k m. i! P有限。
1 C) Y/ w- q; A0 p: Z! K 永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示,大陸連續調降利率、, R8 W' I5 _" A* V- N4 \8 ], }
ECB也加入降息行列,美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策,# g; y. ]: g3 c- J
全球貨幣寬鬆政策再擴大,預期將可提高資金流動性,轉向風險資產- J+ E7 k1 w5 r# r% {
靠攏,看好中港高收益債券。
+ f* \6 Z8 e) o# [* p1 Y' | 吳艷琴表示,全球降息將使固定收益市場走向有利格局,尤其看好3 ~$ T; b+ U/ Q+ E" f# B) }
亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。9 Z% G! m) q/ l
她指出,高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況,雖與股市8 V/ c) ?, C1 z8 K3 w0 Y
連動性高,但波動度也低於股市,從中美貨幣政策作多的趨勢看來,
) {, R0 ?- u7 R# J& x對企業營運與信用體質相對有利,也令下半年中港高收益債券後市持( o- E0 { w$ u" o+ {( U7 \) l
續看好。
$ y) ^. X k/ e# {( B% l! X JF中國基金經理人黃淑敏指出,人行連續降息反應景氣放緩的壓力
$ b! _$ s: S& W( x/ q可能大於預期,但也顯示通膨壓力大幅紓緩;大陸今年秋季政權交班
) C0 W& Y1 O7 ^' n8 d$ W% B% P, H5 f,穩定經濟情勢料將是政府首要目標,預期下半年將有更多提振景氣; t% M! X) ~/ v- |. |0 \: {
的政策出台。; y( q z3 T( q" u% T0 n) M1 v
根據經驗,大陸政策放鬆往往有助股市表現,前波2008年在各次基& `/ x6 E: @$ d3 Q3 j
準利率調降後,MSCI中國指數後半年平均上漲16%,後1年漲幅甚至超
$ }' g$ s; C( u3 K% c過54%。(新聞來源:工商時報─記者陳欣文/台北報導)6 ]5 h! g; |4 R; U5 `" f$ Y
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