QE3上膛，美債振奮、美元重傷

歐陽

【時報-台北電】聯準會周三公布的會議紀錄，強烈暗示第3輪量化寬
鬆（QE3）推行在即，最快可能在下月集會時宣布，市場隨即出現資金
- D1 g- I3 C9 q3 @. B大挪移，投資人湧進需求看俏的美債，撤出恐因擴大寬鬆而身價看跌
的美元。
' Q3 [+ x$ q- ~4 @8 Z　　聯準會公開的7月底8月初聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄
* b9 K0 q7 [+ r( R) F顯示，官員拉高分貝強調，除非經濟短期內好轉，否則有必要儘快推
% O) Z) g2 y1 k! \' r& @出新一輪刺激措施。
　　QE3箭在弦上的濃厚氣氛引發市場資金板塊挪移，美債尤其搶手，
3 e7 z8 [( T/ Z10年期國庫券殖利率跌至1周新低，美元兌歐元則貶到6周低點。
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　　10年期美債殖利率周三盤中跌至1.67％，來到8月14日來最低點，
下滑超過0.1個基點，也寫下本月以來單日最大跌幅。
　　而相較美債因資金湧入行情看俏，美元卻疲態盡露。周三紐約匯
) h, x0 q$ x6 Z  q& M- j$ x市美元兌歐元曾貶至1.2538兌1歐元，為7月5日來新低。
　　英國愛丁堡RIA資本市場固定收益策略師史塔曼柯維奇（Nick St
+ h4 s' t/ g" B* ]amenkovic）分析指出：「中國大陸與歐洲景氣下滑跡象愈發明顯，未
1 _, h7 g1 B: `9 G4 G( V# U來幾個月美國經濟又將面臨財政挑戰，在此背景下美債需求可望持續
3 Z# H, ~) H" U" p獲得支撐。」
" [! X% W/ Z2 L$ G: V: e　　儘管近月來，投資人與經濟學家愈來愈相信美國聯準會今年內會
重啟債券收購計畫，但一連串振奮人心的經濟數據仍讓部分市場觀察
+ Z. g( L4 z8 M家對此持保留態度。
　　上周高盛首席美國經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）即在報告中寫
" W4 b0 H! u. C1 O$ U7 I# _" \到，當前數據並未反映美國經濟必然疲軟，他預期要到今年底或明年
' _0 Y: G2 q# R! J初，聯準會才會重新收購債券資產。
　　野村控股駐紐約外匯策略部門全球主管諾維格（Jens Nordvig）
指出，從會議紀錄來看，聯準會很可能即日內採取新的刺激行動，美
1 o: S  \& s! o/ ]  O: \; d$ U2 I; f- B# [元走勢的反應透露出端倪。
　　美元匯率跌破1.25美元兌1歐元關卡，兌主要交易貨幣也大多由升
  ]1 ^1 `! F3 T+ }5 ?% D! G反貶，主要是市場擔心一旦QE3上路，美元貶值在所難免。 （新聞來
6 M$ t; p9 i* ~* [8 X; l源：工商時報─記者吳慧珍／台北報導）
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歐陽

強烈暗示第3輪量化寬
* d$ D* z$ h; e) w- l2 R鬆（QE3）推行在即，最快可能在下月集會時宣布，市場隨即出現資金
大挪移，投資人湧進需求看俏的美債，撤出恐因擴大寬鬆而身價看跌
的美元。
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