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[趨勢看法區] DRAM報價翻揚 華亞科新約效益逐季增

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發表於 2013-2-12 10:43:24 |只看該作者 |新文章置後
DRAM報價翻揚 華亞科新約效益逐季增$ _5 q2 j. m. K5 z5 b
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, E& A% e) a- E9 |- |* M. c0 _2 A9 ^3 G; k

& D2 J  n7 |5 M( ~% Q8 _
& n3 K, E( }; Q% ]+ C* O. ?& y& M1 bDRAM產業經過淘汰賽後已露出曙光,市場報價自去年底開始谷底翻揚,市況好轉下,今年出現轉機題材。
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文.劉怡妤 ! C# z; K% t% p9 G0 q# [4 n1 @

6 J1 p1 Q: @* ?6 r投資機構均認為台股今(二○一三)年將處於尷尬的位階點,主要因全球景氣成長動能有限,指數來到目前的水位後,在基本面未能跟上的情況下,反而容易陷入進退維谷的兩難局面,選股轉向偏好具有轉機性的產業。 $ ]/ y5 d5 {5 C

$ {/ A1 L% Z6 G5 V7 X, ^1 B9 oDRAM產業逐漸由過去的「慘」業中回溫,主要因去年底開始各大廠均減產調節產能,促使DRAM現貨市場報價開始翻揚上漲,預料今年首季財報可望比上一季佳,有機會出現扭轉虧損局面,而第二季仍較第一季持續翻揚。
- e. J) H' f: z( d' U
0 ?. N/ U! a( {% G6 GDRAM廠奪回議價權
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台DRAM廠出現轉機,因產業競賽進入尾聲,日廠爾必達(Elpida)由美光(Micron)整併收購,連同力晶原持有的瑞晶也併購,力晶則退出DRAM產業,專注面板驅動IC、影像感測元件等晶圓代工業務。
- J/ o0 K! |; K# m6 u. G! n- p- ~( d4 B) t8 s8 ]
併購後美光全球市占率由一二%一舉拉升至二五%,擠下韓廠海力士(SK Hynix)成為全球第二大,與市占第一的三星(Samsung)高達四○%占有率仍有段差距,但隨著美光市占攀升,將有機會攔阻韓廠壟斷局面,則與美光維持結盟關係的台廠華亞科(3474)、南科(2408),將因此受惠。
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產業經過供需失衡、景氣低迷一連串洗禮後,DRAM為首的三星今年維持減少生產量的策略,主要投資及製程轉進重心轉往行動式記憶體產品別上,減產後,市場供需趨於穩定,進而削減PC廠議價能力,議價決定權逐漸由DRAM廠掌握,市調機構集邦科技認為價格將維持上漲態勢。 4 b0 g) v8 ^( W/ v

6 o+ D/ S1 n/ T& v此外,製程轉進趨緩已成為大廠間的共識,南科即表示,未來兩年內將持續採用三十奈米製程,往年動輒一年兩個世代交替的快速轉進將不復見。 : m- a5 f# ~+ _3 g5 U. z9 G
) G& b' a) `3 r6 [$ J  g* k! V% @
集邦表示,除寡占確立有助市場回歸健康,行動式記憶體與伺服器用記憶體今年將躍為市場主流,尤其英特爾Haswell晶片組將帶動行動式記憶體跨界進軍NB市場;伺服器用記憶體則受惠雲端需求興起,單機搭載容量呈現近三○%躍升。4 O  G0 z3 }* S/ R# f7 ?7 y

( R0 B6 P9 [. M  P5 n. E華亞科供貨美光品項擴增 $ B: c  }8 p9 Z5 K0 t8 k9 n7 u
2 O5 o$ s& x7 J! F
美光結盟台廠,與華亞科新訂合約,未來華亞科九五%產能供應美光,華亞科董事長高啟全表示,新約對華亞科未來營運極為有利,因美光ASP(產品平均單價)高於市價三成,公司將受惠價格改善,尤其現貨市場自去年十二月強彈至今,報價上揚走勢可望延續至第二季。 8 T& ^% W; o" D/ d2 z0 s4 k; P/ `: P. c

7 t7 ?* ]0 K1 A: L; R* o另外,華亞科受惠美光大力布局行動裝置市場,截至目前出貨品項由去年的三項拉升至七項,依合約,未來陸續將擴增至二十幾項,「DRAM將由慘業轉為關鍵性零組件」! + D# ?3 e- q, ?0 ^$ K

' r0 S. E& V1 Q. m2 ?  r由 於華亞科出貨美光產品報價是以上季平均價格為基準,因此,DRAM現貨價強彈走勢延續,將有利華亞科下季產品報價,對此,高啟全直言,公司營運第一季將見到報價反彈的好處,而第二季將有更大的好處。
2 M6 M. q7 i% w; n
: K0 _' g' r5 v3 z0 j7 e依此邏輯,投資人將可設定進出場時機點,當現貨報價持續上揚期間,則華亞科財報將落後一季反應,因此,基本面仍有向上空間;反之,當現貨報價彎頭向下後,可預期,下一季華亞科營運可能將出現短線高點,則投資人可適時出場穩住獲利果實。 9 H9 i. l9 z" N: a& L
相較之下,南科受益相對有限,未來能否轉虧為盈,需視下游IC設計客戶能吃下多少市場份額,但至少南科全年虧損幅度將大減至少一六○億元,除了折舊提列減少一百億元外,研發費用減六十億元,虧損減少有助於財報美化。投資人觀察南科重點,應放在台廠IC設計客戶,能否吃下平板電腦與智慧型電視兩大應用市場。 7 H* t9 Z" f6 V9 m; E5 ~

1 [4 d& U: i; c% Y/ K南科虧損減一六○億元
+ L6 J: H! ^, o4 T5 A8 r
5 {0 G1 `1 ?- A南科資深副總李培英表示,南科今年產品用於非PC占比將拉升至九○%以上,PC占比只剩個位數,應用領域將以消費性電子占大宗,強調南科客戶很多,且採客製化服務,共同研發與客戶共享市場。 ! y* W0 m5 o9 x& P" K4 O! J

9 I, J$ k; P- Y雖公司樂觀看待後市,但由於智慧型手機用記憶體已屬寡占市場,南科難以打入,只能期待白牌平板電腦與下半年的智慧型電視,採與台IC設計廠合作研發方式切入市場,但因為台廠目前仍屬鴨子划水,成效尚未彰顯,對南科助益仍需觀察。; V( b; u8 Z  c. U7 n) C

  t$ N$ h! {. c& L& _【理財周刊 】3 |9 ]6 s8 W2 x% w4 Q
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南科虧損減一六○億元0 U2 ]7 C8 U" M8 G

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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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