巴菲特致股東信：我「收購」的槍已上膛！

歐陽

【時報-各報要聞】股神巴菲特周六公布其眾所矚目的年度致股東信函
/ A6 a5 M* B0 v& e$ U，明白表示他將在今年發動大規模的收購攻勢。他說：「我們獵大象
6 M) [3 q0 @8 z1 [" t! }的槍已經上膛，而我扣板機的手指也在發癢。」
1 V* z8 S% @9 J3 `( o　　巴菲特表示，他的柏克夏海瑟威公司去年每股淨值增加13％，主
$ H, f( B  _6 ^7 q) {要是拜其去年初所收購的百靈頓北方聖塔非鐵路公司（BNSF）業績表
5 E0 x8 x) b' G) L. `現優異所致，這也使得他決心繼續發動收購攻勢。
8 g! ~' A- a) ]1 z/ Q2 N# `" S　　他表示，柏克夏海瑟威公司去年底有380億美元現金，意味在「獵
, N3 C0 X& s% Q/ k大象」的時候有足夠的彈藥。他在信函中說道：柏克夏海瑟威需要更
+ {9 I# {, r7 W% F8 B1 j% F多大型（major）收購案，以增加非保險事業收益。他並且在信中強調
「major」一字。
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, `1 A3 Z9 [# y; _! y　　不過，每股淨值增加13％，增幅還落後標普500指數去年上揚15.
1％。巴菲特一向是以擊敗此一指標，做為柏克夏海瑟威的目標。
/ V) s% f; @# p, a　　分析師表示，柏克夏海瑟威公司在巴菲特帶領下，過去46年中，
有38年擊敗標普500指數，然而其遭到挫敗的幾年中，有一半都是在過
去10年間所發生的（2003年、2004年、2009年與2010年），使人不禁
+ C6 m$ A, l' M, J9 ^有廉頗老矣的憂慮，同時也突顯出去年營收高達1,360億美元的柏克夏
海瑟威公司，由於規模益趨龐大，經營難度也越來越高。
　　巴菲特在長達26頁的信函中雖然觸及最受股東關注的接班問題，
然而卻也模糊帶過。他表示，去年稍晚所聘僱擔任柏克夏海瑟威路投
資長的康姆斯會繼續管理10億到30億美元的投資組合。外界大都猜測
7 t2 @+ V  _3 {/ s0 B康姆斯是呼聲最高的人選。然而巴菲特同時表示，柏克夏海瑟威還會
6 H# d" q. c8 I# v9 {) W. V再增加一到兩位經理人來幫助他。
  E$ Y/ T* u, X　　不過巴菲特同時也強調，只要他是柏克夏海瑟威的執行長，他就
會繼續管理該公司的投資組合，大有暗示他還不會退位的味道。
6 k6 E+ U$ I" }7 R1 I1 n3 _' {8 X　　在美國經濟方面，巴菲特表示，美國房市大概會在1年左右復甦。
+ v  b% r* S5 S, v8 p) o而柏克夏海瑟威今年資本支出將由去年的60億美元增為80億美元，所
1 U" ?. ^. t/ Z9 f增加的部份都將投資在美國本土。 (新聞來源：工商時報─記者王曉
伯／綜合外電報導)

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