ECB擬推存款負利率

歐陽

【時報-台北電】歐洲央行本周四將召開決策會議，面對低迷景氣，儘
管市場認為歐洲央行不致繼上月之後，再度調降基準利率，但是預料
' j* R5 A2 f( Q( ?- u2 Q也會考慮採取其他措施來刺激經濟，而最有可能就是把存款利率調降
至負值。
/ ?2 u6 b- D+ [, F8 I% l# C　歐洲央行上月初才把基準利率調降到0.5％，是歷來最低，當時歐洲
! M7 a" o$ y6 ^央行總裁德拉吉還暗示必要時還會進一步調降利率。然而經濟顧問業
者資本經濟公司的經濟學家麥克儂表示，雖然歐洲央行曾有暗示，預
料在本周四的會議不會進一步調降基準利率。
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1 F% C7 B5 i+ c9 M, @1 X8 [1 q4 j5 T　不過也有專家認為，近來指標在在顯示歐元區經濟衰退情況惡化，
德拉吉不可能坐視不管。他們指出，歐洲央行主要有3項利率工具，一
個是基準利率(再融資利率)，一個是存款利率，即是銀行把資金存冷
5 z$ ]! D+ t0 }) m9 ]$ b在歐洲央行的利率。還有一個是邊際貸款利率，這是用在銀行無法自
, K: Y; a: [; l! ~' L躉售市場獲得資金，而必須由歐洲央行來挹注的最後一招。
$ i5 }' q$ n3 C* }) v　歐洲央行在上個月已把邊際貸款利率調降0.5個百分點至1％，不過
把存款利率維持在零的水準不變。
) ?$ t$ m) `7 ?+ Y8 ^　有分析師表示，歐洲央行若是在周四決定採取新措施，最有可能的
$ W8 I  k" H, s/ _8 B4 T就是把存款利率調降到負利率。這樣一來，理論上等於是銀行把資金
存放在歐洲央行，還須向歐洲央行繳納費用。此舉主要是為刺激銀行
業增加對外放款。
　德拉吉在上個月時便曾表示，針對調降存款利率至負值，歐洲央行
在技術上已做好準備。儘管德拉吉也表示此舉可能會造成一些意想不
到的影響。不過此一表態已引發市場對歐洲央行將調降存款利率到負
值的預期心理。
　然而也有專家不以為然。蘇格蘭皇家銀行的經濟學家巴維爾表示，
+ _/ ?$ P% ~& h) |) P7 T6 f% E1 W1 `由於此舉具爭議性，歐洲央行內部反對聲音不低，德拉吉為尋求共識
，可能不會在本月調降存款利率。
0 `+ Z, M' a# i. x. V# Y　根據了解，包括奧地利央行總裁諾沃訪尼、歐洲央副總裁康斯坦西
奧、歐洲央行執行委員阿默森等人最近都對調降存款利率表示反對。
　巴維爾認為，歐洲央行可能要到第3季才會調降存款利率。 (新聞來
4 p2 `- W, F  B/ t2 P- V源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)

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但是預料
也會考慮採取其他措施來刺激經濟，而最有可能就是把存款利率調降
至負值。