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[趨勢看法區] 債券殖利率反彈,壽險業淨值2個月蒸發逾千億元

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發表於 2013-7-12 09:53:56 |只看該作者 |新文章置後
時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨(
9 Q$ y( Z7 h* `; w4 z" L% Q: v11)日公布6月底壽險業淨值6,230億元,比4月的7,356億元大幅少了4 E8 Z- ]1 u; O( O, {
1,126億元,主要還是債券殖利率反彈,造成部分壽險公司備供出售項
# {; v7 ~4 _7 p& k  C3 a下債券未實現利益大幅縮水。" F+ @6 C( q3 m0 x" [5 F
 但金管會副主委王儷玲表示,利率反彈或QE退場,對壽險業而言,
$ }, `4 L" _: a1 Q長期應是利多,同時就6月自結數計算RBC,除了原本5家RBC就低於20" W1 U  r0 D8 R7 s0 P
0%的壽險公司依舊未達標,其餘壽險公司影響都不大,金管會不需要2 L) f' [, i3 e6 [, K# F
祭出暫行措施。) y0 I& _4 S5 @) T( d

  {% v1 d) Z+ D; t: s# w  昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果,國內10年期公債  b9 ~9 b! k+ A/ V) ?
殖利率從5月初到7月初,彈升40個基本點(bp),即從1.17%上升到
, \% e7 }* |. a' ^" Y1.58%,整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下,淨值會減少76
+ Y! z6 r" O/ T, i. ]& v: N0億元。
9 m+ Q# f; G# @ 美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63%反彈到2.68%,上升101 [' @8 G& v! p. |; }' p2 V
0個bp,則國內壽險業淨值是減少1,500億元;同時間台股若下跌100點; d* W1 C$ Y' V0 m* y+ B
,則壽險業淨值也會少107億元。, V+ p* ?2 E& A& j2 _+ U
 也就是說,在最壞的情況下,即美債、國內公債都大幅反彈,台股8 m4 a+ K9 ]3 B) g
又下跌100點時,國內壽險業淨值會蒸發2,367億元,約占6月底淨值的
7 l0 ^# X4 p4 R4 q9 d6 T: x( u5 c38%。
$ c, R0 |* y' e9 j' ^) }& R 至於銀行部分的利率敏感測試,即債券利率上升50個bp時,整體國2 A& O, ^) V, u  h+ h
銀淨值會少掉275億元,但銀行局副局長邱淑貞強調,放款利率會比存
% p$ j+ g5 _  k: ~! \$ O% x  @' `款利率反應更快,銀行同時間利差會上升,對淨值衝擊可減緩。, ~5 V  s9 C' k# \1 e2 [# v. F
 據了解,金管會的確發現債券利率反彈,對部分將「持有到期」債
- P9 m3 E! [4 h$ K! X券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大,有些可能有數百億
" G/ {  X6 O: f. L5 I9 l元,但壽險公司有些會提早出售債券減損,有些有外匯操作獲利、利% @# l& g# f4 ]' i+ m0 r3 N3 `# M
率避險,減緩淨值下跌衝擊。
/ R; D$ w9 [9 b6 D  由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈,當時整體壽險業淨值* ~6 y8 p8 ~* _: k
降為5,937億元,6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益,加
, U  N9 H8 p; K3 j, p; F上積極實現有價證券利益,上半年壽險業稅後獲利327億元,較去年同
; [. a4 ?7 p5 Z8 c期成長348%,也因此6月底淨值,還比3月底微幅增加293億元。 (新% T5 I% L) `2 }& e( }
聞來源:工商時報─記者彭禎伶、張中昌/台北報導)* l. l7 g0 k6 Z0 z
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2013-7-12 11:17:15 |只看該作者
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63%反彈到2.68%,上升10. n3 o. i0 h9 P; @) g
0個bp,則國內壽險業淨值是減少1,500億元;同時間台股若下跌100點& f5 z' u" r' R9 `2 t# z! N
,則壽險業淨值也會少107億元。
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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