「CRASH」，美股本月崩盤5危機

歐陽

【時報-外電報導】美國股市進入歷年來表現最疲弱的9月份，美銀美
林首席投資策略師哈內特（Michael Hartnett）也提出在該月份可能
- x5 F+ S2 q: D3 }造成市場崩盤（CRASH）的五大危機，分別是中東衝突加劇、聯準會量
. K! v: K5 }% I0 O化寬鬆退場、亞洲經濟變數、投機風潮日增與房市復甦受阻。
3 q3 o5 u# d' a+ s  哈內認為，6月底到8月初這段期間，美國股票基金大幅吸金640億美
  f6 X2 M/ F( Y% \2 @元，不過兩周前股市卻開始浮現「賣出訊號」。加上標準普爾500指數
歷經兩年大漲後，尚未出現真正的向下修正，這都使得美股在秋季進
* b# ?, b" J( u- m$ w) a行大幅回檔的機率升高。
* ]5 d5 [% i" I$ p: ]: D4 L& ?  哈內特在最新發布的研究報告「Get Crash」中，用五個英文字母代
表他對市場的五大憂心。
9 O, ^; Q7 a' t( p2 j* C: ^
& ~4 T! ~; N, Q  E- B# a& O5 `  首先是C代表衝突（Conflict）。目前市場正在關注敘利亞與地緣政
治衝突，是否將推升布蘭特油價衝破每桶125美元。油價在2008、201
- J, ^# N- L1 u* g1 `. Q& h* r) O1與2012年都因為漲到該價位而引發股市下修。
$ P: O: J& w& i1 v6 Z  其次是R代表利率（Rates）。哈內特說，過去6年全球共出現520次
降息，並為全球流動性增加了11.5兆美元。若投資者一旦認為流動性
巔峰即將結束，將大幅拋售利率產品，並導致支撐多頭市場的力量遭
( b1 e: `6 d! B. `! e到破壞。此外聯準會可能縮減量化寬鬆，讓股市震盪加劇。
/ z+ D. O- U9 b  d- V0 Y  Z7 E  A意味亞洲（Asia）。受印度盧比持續走貶，導致印度經常帳赤字危
; M* K( u! \* z機不斷惡化，這也不禁令人想起在1990年代爆發的亞洲金融危機。哈
內特憂心若該危機蔓延到中國，並讓該國經濟遭到波及，恐使全球陷
入另一個困境。
: M; u1 K7 H$ ~4 Z) I  S為投機（Speculation）。衡量槓桿活動指標的低門檻貸款與二級
資產抵押債務等都在最近大幅升高，也凸顯投機風潮正日漸熾烈。
# T% M" ?' e5 t+ A  H意味房市（Housing)。受利率走高，屋主的房貸申請在最近幾周持
續減少，此外7月份資本品訂單也呈現疲弱。哈內特認為房市復甦是這
波推動美國復甦的一大力量，若房市復甦停滯，這也意味美國經濟將
遭到影響。（新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導）


' ]& `& I; L) @& V5 q. Z9 _
  f1 h) p3 x6 ]7 s9 l/ \

歐陽

9月份，美銀美
: `1 ^' ~5 |* D林首席投資策略師哈內特（Michael Hartnett）也提出在該月份可能
9 P4 c, n) g2 t! R! o造成市場崩盤（CRASH）的五大危機，分別是中東衝突加劇、聯準會量
8 Z( w/ v1 P6 h0 Q化寬鬆退場、亞洲經濟變數、投機風潮日增與房市復甦受阻。
8 M7 s' o5 x3 T