A+俱樂部 誰最會幫股東賺錢？

歐陽

A+俱樂部 誰最會幫股東賺錢？

! u( J5 i1 @9 t( R6 J
  y4 s. S$ A6 c# `4 n
2 V1 N9 ^$ S  K' D5 o. s2 K
過得這5關，才配得「A＋」稱號
* v( z; G" R/ a' n
+ p5 M/ d6 \* e; ]$ `5 X  `2 {台灣以傲人的經濟表現，在國際舞台打響知名度，憑藉的就是企業不服輸的精神。這股堅韌的生命力代代相傳，至今依舊有一群人在世界各個角落打拚，共同締造出全世界第四大外匯存底的榮耀。

9 r6 Z3 M  p) M* n$ p今年，《遠見》雜誌第三次製作「A＋企業評比」，檢視台灣1340家上市櫃企業（不含興櫃公司），尋找出那些歷經十年考驗後，依舊穩健經營，成為台灣最會幫股東賺錢的企業名單。
5 [/ N1 e* _# x  u: I. N$ G
鑑於2008、2009兩年適值金融海嘯肆虐與恢復期，為確保企業有健康的財務體質，《遠見》將負債比≦50％設定為第一個門檻，但隨著衰退陰霾逐漸遠離後，2010年產業界紛紛擴大投資以因應榮景，或因訂單量大幅成長，致使應付帳款增加，造成負債比提升，這一次遂將2010年前三季的負債比修正為≦60％，至於原先淨現金∕股本＞10％的第五個指標也修正為流動比率＞1.5倍，期使更貼近企業的實際營運面。
" r# Y0 E8 G. k8 V: `. m
在符合前10年、前5年負債比≦50％，以及2010前三季負債比≦60％的條件下，總計篩選出平均10年、5年與2010年累計前三季ROE（股東權益報酬率）各前100大的三項名單，每通過一項檢驗就給一顆星。

經交叉比對後，必須獲得2顆星以上的公司才有資格進入A＋俱樂部，今年共有69家企業進榜。
2 `) ~, G" I0 a3 I2 i0 l% ]
' O, I# w) |% g# c. [ROE至少19％，11家退16家進
3 a& T$ L9 L" g! s4 d( O. f- k
與去年的名單相較，計有16家新進榜企業，11家出局。特別要說明的是，暫時退出榜外的企業並非經營不佳，而是《遠見》所設置的門檻過於嚴格，必須是ROE前100大的名單，許多企業因為只差零點幾個百分比而飲恨。
( M7 L, J- O' o; m
) k) p- B+ s/ i  l# }( p當然，也有些企業因為創設時間、或財報數據不足10年，少了一項評比的機會，所以要想在三項指標中，贏得兩顆星的企業，都必須打敗92.53％的競爭對手，才有機會成為A＋俱樂部的成員。

$ i# x0 V5 I" L( j1 d檢視2000至2009年的10年間，全球到底發生了什麼足以讓企業致命的重大事件呢？

細數21世紀伊始，就天災人禍不斷。台灣企業歷經了2000年網路泡沫破滅的洗禮、2001年美國911恐怖攻擊與919納莉風災的內外夾擊，緊接著又在2003年，深陷於SARS疫情爆發的恐慌中，再來就是2008年金融海嘯所造成的無預警衰退。
3 n% n" `: o; `2 g. H
0 v  d1 H2 k' Z8 A9 m. b$ ?/ m如果企業能在此動盪的10年中，保有平均10年、5年ROE20％以上的水準，實非易事，檢視這次平均10年ROE百大排名的最低門檻就是20.51％，而平均5年ROE為21.91％，而累計2010年Q3第100大的ROE分數則是19.38％。

經過五項指標層層把關篩選後，共有69家企業進榜，毫無意外地，資訊電子業囊括了七成以上的名單，其餘的產業類別，則請參考頁116表2。

% ?; x) c3 {1 w連三年評比，模範績優股出線

% T* y6 `9 r* v今年5顆星的企業有14家，分別是聚陽、精華、中碳、五鼎、宏達電、大立光、港建、松翰、新普、海韻電、飛捷、立錡、致新與振樺電（依據股市代碼排序）。4顆星的企業有42家、3顆星12家、2顆星只有1家。

7 H$ P( Y& ]( i+ s
0 E, h1 g- Q4 h# o【更多文章請上遠見雜誌網 www.gvm.com.tw 】

歐陽

過得這5關，才配得「A＋」稱號

# s  Y5 P( k$ p