A+俱樂部 誰最會幫股東賺錢？

歐陽

A+俱樂部 誰最會幫股東賺錢？
& t2 J- L" [, [( T# V; l" d
4 X& }* l+ K, q' B


7 }5 {+ e3 }/ @$ r  M4 G" k6 v過得這5關，才配得「A＋」稱號
1 a( l6 K7 G- j
/ D+ x, {" y; g& Q1 |& X) m台灣以傲人的經濟表現，在國際舞台打響知名度，憑藉的就是企業不服輸的精神。這股堅韌的生命力代代相傳，至今依舊有一群人在世界各個角落打拚，共同締造出全世界第四大外匯存底的榮耀。

今年，《遠見》雜誌第三次製作「A＋企業評比」，檢視台灣1340家上市櫃企業（不含興櫃公司），尋找出那些歷經十年考驗後，依舊穩健經營，成為台灣最會幫股東賺錢的企業名單。
* g3 P, n0 W5 V% @& K; Y1 f4 z. }
& N6 S% }0 Q, H( L3 g鑑於2008、2009兩年適值金融海嘯肆虐與恢復期，為確保企業有健康的財務體質，《遠見》將負債比≦50％設定為第一個門檻，但隨著衰退陰霾逐漸遠離後，2010年產業界紛紛擴大投資以因應榮景，或因訂單量大幅成長，致使應付帳款增加，造成負債比提升，這一次遂將2010年前三季的負債比修正為≦60％，至於原先淨現金∕股本＞10％的第五個指標也修正為流動比率＞1.5倍，期使更貼近企業的實際營運面。
5 Q' L9 H# E* U+ m0 p
8 a4 P$ A# C( H  S, g+ [在符合前10年、前5年負債比≦50％，以及2010前三季負債比≦60％的條件下，總計篩選出平均10年、5年與2010年累計前三季ROE（股東權益報酬率）各前100大的三項名單，每通過一項檢驗就給一顆星。
, D  o! [3 p' K8 X6 d% d
經交叉比對後，必須獲得2顆星以上的公司才有資格進入A＋俱樂部，今年共有69家企業進榜。

9 l6 r  u- |5 z% H- SROE至少19％，11家退16家進

. T6 G* p( I9 v, f, N# h與去年的名單相較，計有16家新進榜企業，11家出局。特別要說明的是，暫時退出榜外的企業並非經營不佳，而是《遠見》所設置的門檻過於嚴格，必須是ROE前100大的名單，許多企業因為只差零點幾個百分比而飲恨。

9 b* \$ ]2 U! v0 A; \0 f當然，也有些企業因為創設時間、或財報數據不足10年，少了一項評比的機會，所以要想在三項指標中，贏得兩顆星的企業，都必須打敗92.53％的競爭對手，才有機會成為A＋俱樂部的成員。
. y0 T8 S4 K! @1 [3 F
' j: Z$ i& D7 @檢視2000至2009年的10年間，全球到底發生了什麼足以讓企業致命的重大事件呢？
, e) ]- {& O6 M3 I  }) }
& u6 d4 m+ H# V0 o細數21世紀伊始，就天災人禍不斷。台灣企業歷經了2000年網路泡沫破滅的洗禮、2001年美國911恐怖攻擊與919納莉風災的內外夾擊，緊接著又在2003年，深陷於SARS疫情爆發的恐慌中，再來就是2008年金融海嘯所造成的無預警衰退。
- N  r6 Q4 _+ U
6 ?# U! W% h6 T8 K& j& [+ F如果企業能在此動盪的10年中，保有平均10年、5年ROE20％以上的水準，實非易事，檢視這次平均10年ROE百大排名的最低門檻就是20.51％，而平均5年ROE為21.91％，而累計2010年Q3第100大的ROE分數則是19.38％。

經過五項指標層層把關篩選後，共有69家企業進榜，毫無意外地，資訊電子業囊括了七成以上的名單，其餘的產業類別，則請參考頁116表2。

4 r0 w- j' D: N2 `2 F. t連三年評比，模範績優股出線

3 Q* @# z0 z2 W! V+ J今年5顆星的企業有14家，分別是聚陽、精華、中碳、五鼎、宏達電、大立光、港建、松翰、新普、海韻電、飛捷、立錡、致新與振樺電（依據股市代碼排序）。4顆星的企業有42家、3顆星12家、2顆星只有1家。
6 ~  A: @: L: N9 `
2 d, A' v$ l$ V0 c1 U
# ?+ I5 n: J7 b( ]+ t【更多文章請上遠見雜誌網 www.gvm.com.tw 】
* Z8 r0 O, q# ~* r9 ]6 e
) m4 l, J( C, ~
: O/ O- ^! P+ v

歐陽

過得這5關，才配得「A＋」稱號
7 p" C5 _& E8 L8 {& |4 ^