謝國忠：全球股市恐下修5～10％

歐陽

【時報-各報要聞】玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠昨（13）日接受本
報獨家專訪指出，日本地震是今（2011）年以來澳洲水災與中東革命
+ \3 S/ Z# f6 x; ?% [5 s等全球天災人禍的延續，預計全球股市還會再進行一波5％至10之的修
/ m9 j; h7 r* @! V' k3 _正，但在美國升息前仍屬於良性修正，尚無多頭格局反轉的疑慮，以
下是專訪紀要：
% h) v- e0 S3 Q- J# s　　問：怎麼看日本強震後續發展？
1 ^( U9 k' w# \( Q) J  x1 ~　　答：目前看來，日本政府至少要投入5,000億美元進行災後重建、
' X/ b1 h7 \; x' B+ `約佔全年GDP總額的十分之一，對財政赤字已非常沈重的日本而言，無
疑是雪上加霜，因此，儘管短線日圓因海外資產流回日本而走強，我
認為只是短暫現象，以日本未來經濟體質來看，長線還是得貶值。
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, |% d' |! A4 l　　此外，地震對日本經濟而言，反倒可扮演加速探底的角色，因此
，日本政府大可藉由這次天災，思考如何改善既有經濟結構，日本經
濟之所以江河日下，從宏觀面來看，人口成長趨緩且轉為老化，從微
/ `" ?: v7 x1 V1 {& c. O觀面來看，企業活力不足，前者很難改變，後者是有破釜沉舟改革的
( k/ @& Z( g0 b0 O2 l: E8 y9 W空間。德國是跟日本剛好相反的例子，現在就看日本政府能否師法德
: U# j$ z4 G7 y: M4 H5 x國、努力針對企業進行改革，只是從目前日本政局來看，似乎看不出
, |/ r2 ?0 n, O4 i& ^  ]  Y! g& Z有什麼契機，除非日本人能從這次地震所面臨的生死關頭領悟到些什
3 F1 ~8 ^% T( e3 c麼。
7 |7 [+ g+ A, o* a* ]8 D. W　　問：全球股市該如何反應日本強震？
　　答：這當然是負面因素，也就是說，日本強震算是澳洲水災、中
東革命等全球天災人禍的延續，在一關接著一關帶動全球股市進行修
+ }/ I5 g- Q1 `: d: f正下，日本強震也會對全球股市帶來5％至10％的修正空間，但我強調
7 Z  a0 l- C4 T% f! u' Q，由於國際資金近期並沒有太大流動現象，全球股市仍舊處於多頭修
正格局，除非美國升息，或國際油價進一步飆漲到每桶200美元，否則
仍多頭格局未被破壞。
　　從產業供需來看，日本未來將進口許多產品，對台灣科技業是項
1 F+ N8 X0 ?' n0 R- u利多消息，但日本來台旅遊人數會減少，對觀光族群將造成部份衝擊
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/ B7 U" O/ a. X- R& m  x0 f　　問：中國上證指數一度突破3,000點，如何解讀？
) S/ N2 Q& p" U  ]. q: Z　　答：中國民眾炒房炒不了就跑去炒股票，這是資金移轉效應的結
果，不表示中國房市問題已獲得解決，我預料下半年會有大型開發商
2 R, n5 M* `- S; Q! E的財務會出問題，屆時房市還有一波修正，但到了那個時候，資金也
1 A/ v1 k) ~( X" E1 D0 _才會開始從房市流向股市。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮╱台
北、上海連線報導)



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現在就看日本政府能否師法德
國、努力針對企業進行改革，