謝國忠：全球股市恐下修5～10％

歐陽

【時報-各報要聞】玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠昨（13）日接受本
報獨家專訪指出，日本地震是今（2011）年以來澳洲水災與中東革命
) b" O9 ~+ T! t" ]* J$ C& e8 `  [等全球天災人禍的延續，預計全球股市還會再進行一波5％至10之的修
正，但在美國升息前仍屬於良性修正，尚無多頭格局反轉的疑慮，以
7 [5 v: O1 [+ g4 ~. K" w, ?1 p  |下是專訪紀要：
6 _  `+ a: K% u* n1 [　　問：怎麼看日本強震後續發展？
# U5 j) t; O# \- I8 a) k5 E* L/ _　　答：目前看來，日本政府至少要投入5,000億美元進行災後重建、
" f- M8 @, S( z$ }4 E約佔全年GDP總額的十分之一，對財政赤字已非常沈重的日本而言，無
疑是雪上加霜，因此，儘管短線日圓因海外資產流回日本而走強，我
認為只是短暫現象，以日本未來經濟體質來看，長線還是得貶值。

8 C" V! V$ t3 h- |1 m　　此外，地震對日本經濟而言，反倒可扮演加速探底的角色，因此
，日本政府大可藉由這次天災，思考如何改善既有經濟結構，日本經
濟之所以江河日下，從宏觀面來看，人口成長趨緩且轉為老化，從微
; _: S  k' m) ]觀面來看，企業活力不足，前者很難改變，後者是有破釜沉舟改革的
2 ]0 l! p; F+ S) W; b3 |3 X) k空間。德國是跟日本剛好相反的例子，現在就看日本政府能否師法德
; g0 R; P; k7 |% J5 p' R國、努力針對企業進行改革，只是從目前日本政局來看，似乎看不出
有什麼契機，除非日本人能從這次地震所面臨的生死關頭領悟到些什
麼。
　　問：全球股市該如何反應日本強震？
5 F" s, P/ U3 S　　答：這當然是負面因素，也就是說，日本強震算是澳洲水災、中
東革命等全球天災人禍的延續，在一關接著一關帶動全球股市進行修
正下，日本強震也會對全球股市帶來5％至10％的修正空間，但我強調
3 ?- o4 k4 k1 }) N$ [* u( @2 i9 O& |+ j，由於國際資金近期並沒有太大流動現象，全球股市仍舊處於多頭修
  c5 C( |4 h' J4 q& A$ [4 J) e正格局，除非美國升息，或國際油價進一步飆漲到每桶200美元，否則
* D2 i4 e, Y4 F0 g: v6 c) P仍多頭格局未被破壞。
+ v1 s. H; Y) ~8 R　　從產業供需來看，日本未來將進口許多產品，對台灣科技業是項
利多消息，但日本來台旅遊人數會減少，對觀光族群將造成部份衝擊
。
  O* n6 W; P4 p7 l+ W8 ~- x2 z　　問：中國上證指數一度突破3,000點，如何解讀？
$ `" ]1 }5 `5 E( Z) q* N　　答：中國民眾炒房炒不了就跑去炒股票，這是資金移轉效應的結
果，不表示中國房市問題已獲得解決，我預料下半年會有大型開發商
的財務會出問題，屆時房市還有一波修正，但到了那個時候，資金也
: e2 Z1 k  y6 h% `8 O: I. s才會開始從房市流向股市。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮╱台
& j' R5 k$ Q. Q+ n, b8 S北、上海連線報導)


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現在就看日本政府能否師法德
國、努力針對企業進行改革，