歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
6 w# P3 J4 q  ~; p2 }& Q2 _: i4 Z) u) W過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
1 d, L" ~# Q$ Z! V4 E6 B3 j; T年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
% H  p8 u# c% i1 [1 E% i; |來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
+ H8 D' W# E4 b* X' f　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
% I6 D! j/ I/ ]$ o2 c* Q歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
仍然會重回風險性資產懷抱。

, A9 i6 @+ F+ F  y; |自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
5 d, S) t) t8 ~氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
6 i- ^. a4 Q0 n1 ^，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
) |8 i( H+ F7 [2 D  L/ x+ x、歐元計價都名列前茅。
7 R- G% L- S8 T) I& ?　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
7 S5 a* z- Z: \& X金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
6 K3 K" X9 j( V$ `提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
. [& F' E, H4 N% E# P間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
: A: }2 [, L' F以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
1 c! a# d7 n3 S' K9 z4 x3 {區域股票指數跌幅則至少2成。
1 F$ q$ _+ B4 _( f　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
: I% Z# Y: U' a: i6 N量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
投資選擇。
+ ?/ r9 ^4 m1 v2 M　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
0 E/ v% d4 x  }8 u) l: U2 C! Q報導)

歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
4 I# D. g$ a: \. P- ^9 H3 c$ E: c跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好