歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
: s2 c/ b* s0 b7 X- n( o過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
1 S7 _8 s* ?5 q  m! l8 F( j年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
! A, U) c9 A- f6 d　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
- _7 o. a) v* U7 s1 g4 ]) F/ g仍然會重回風險性資產懷抱。

自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
" @+ B! r# N  [$ \9 c，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
  |' v* l/ `5 z、歐元計價都名列前茅。
　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
0 a( Q8 V' u- Q$ w　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
# p9 c: s, J  Q& `% i8 j間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
: ^9 ]% i) C. n! ^+ ?& Y% U6 ]/ g6 l以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
8 w& ~% ^4 \+ p' b- B區域股票指數跌幅則至少2成。
　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
. K& K5 e: N( W1 }8 `  `& H* ~0 o影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
" R/ j: b) m  r/ s報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
投資選擇。
　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
5 B1 D; C# @6 M# W2 g6 l  U9 x+ p  @，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
+ W+ x' s/ `" N3 R5 E) E抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
3 l4 b4 t0 H( w) n, a# Y* N  \' g報導)
% l$ ]* b: m" p
: I& D4 y9 O+ c; n2 E

: R! E0 `  J& ]0 K) |6 o

歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
) o  x9 I5 l3 l! _跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
3 I  L, |$ h& w  u( d' ?: \抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好