高效能優勢，雙泥毛利大彈升

歐陽

【時報-台北電】配合「十二五」，中國工信部上周宣布，今年將淘汰
- u: ~6 v! C* g6 w6 L落後水泥產能1.33億噸，市場指出，水泥價格下半年因此還會再漲15
# @6 B% C9 ]; ~. R, C( ~" o％以上，台泥（1101）、亞泥（1102）將直接受惠，預估今年獲利會
6 X  M# \- H1 d$ z比去年增加5成以上。
　　水泥業指出，依2010年的經驗，淘汰落後產能，配套限電政策，
高效能水泥廠的毛利及獲利都會呈爆發式增長；台泥國際去年第4季的
毛利率22.8％，季增率就高達58.3％。
2 ]* }, f4 t$ F, P) e  Y　　另外，亞泥中國今年第1季的獲利，更在淘汰落後產能所造成的市
場供需不平衡下，市場價格維持高檔，今年首季淨利達人民幣2.68億
元（下同），年增288％。
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　　台泥副總黃健強指出，中國加速淘汰低效能水泥廠產能，雖有新
3 i2 O, R1 I8 X" C, `& `% B" m1 p型水泥廠加入；不過，從當地統計數字看，今年第1季水泥需求仍然保
持強勁增長態勢，全中國累計水泥產量3.7億噸，較去年同期增長18.
: O4 i4 n6 g8 x1 V1 D' N( U+ B15％，需求旺盛，價格應還有上調的空間，台泥對今年中國市場營運
# A8 P$ T# c8 a$ [7 v& b保持樂觀。
# e! T) S' s1 Q. h: h　　亞泥中國營運所在江西水泥價格，每噸已從去年第4季的385元、
, x( j" G7 x( e0 T1 K" e漲到現在的410元；湖北則是每噸從350元漲到410元；四川地區每噸水
/ I* ]+ G5 r: }# S! z5 z泥更是從298元漲到400元。
6 X, r% s3 |5 E, H) h2 O* b) Y　　亞泥認為，從政策加速淘汰落後產能，加上基建工程、1千萬套保
7 ~# }& [+ c- k* H障房等工程增加，且十二五節能減碳所造成的限電措施，水泥價格應
. d/ G9 s! k& o3 J3 ~是「易漲難跌」，今年亞泥中國的營收獲利不看淡。
　　法人分析，從過去經驗來看，去年中國實施節能減碳政策，使得
部分水泥出貨量受到壓制，但至去年第4季，水泥的毛利率已爆增41％
4 i* I4 p- O% z$ Q( P+ B! @) K% O，創下11年來新高，顯見水泥需求將持續維持在高檔，且需求缺口持
續擴大，淘汰落後產能以及新政策，將使大型水泥業者積極擴產能、
並挹注獲利高成長。
& b/ v) L' y7 d　　法人預估，亞泥中國今年的獲利將大幅優於去年，全年獲利可望
* i2 n6 ]: l7 y- a+ \3 o& |上看人民幣8.88億元，年增68％；至於台泥也因購併昌興國際今年產
( z% z% {5 `) w. |4 R- a3 f能大幅增加至少6百萬噸，全年獲利上看人民幣11.7億元，成長50％。
+ y! p8 {9 H* a( Z (新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)


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淘汰落後產能，配套限電政策，
高效能水泥廠的毛利及獲利都會呈爆發式增長