寶來投信：白銀下半年有望重起漲勢

歐陽

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【時報記者任珮云台北報導】今年上半年曾大漲61.5%的白銀，自4月
底高點滑落至6/10，跌幅高達27.4%，寶來黃金期信基金經理人方立寬
2 R+ }: A# D* Q$ M6 l2 \表示，市場對於白銀的投資需求依舊暢旺，隨著白銀保證金調整引起
的市場動盪告一段落，下半年白銀有機會重啟漲勢，投資人可密切注
% N3 d1 R) l8 K1 ^意白銀相關投資商品的進場良機。

' M6 w* Z$ `6 S, M& ~ 白銀今年上半年大漲，主因為金價持續走高、工業需求復甦所帶動，
而投機資金的介入則是造成白銀中線過熱主因，也埋下了白銀5月大跌
, N( F2 C! x5 E: q! W1 ?20.64%的導火線；美國紐約期貨交易所5月起為因應白銀價格中線波動
過大(急漲造成)，而調升期貨保證金，增加了投機買盤資金壓力，造
8 w/ \: `1 n0 q' {0 a0 ]) a0 X7 f成白銀價格大跌，卻又因為銀價急跌，而使得銀價波動性再度上升，
% e7 V* p( k0 |/ G8 c造成期貨保證金又一輪的調升，銀價就在惡性循環下，於5月內累積最
: D" P" M$ f7 @5 h( Z2 n大下跌幅度約達35%。
  由於白銀具有絕佳的導電性，且燃點高於其它基本金屬，因此白銀
的工業應用層面持續擴大，例如太陽能板表面需要塗上一層銀漿、以
及做為衣料用途的聚脂纖維，也需要銀棒催化才可快速生成，另外，
  e* l0 T0 R) @白銀也擁有絕佳的導熱性以及除菌性，因此在運動布料中添加銀離子
; J/ d) r. d- c* y協助排熱除菌也是應用之ㄧ。目前白銀約有70%的需求皆來自於工業用
+ G- ~% \: v8 e6 k" q途，且仍不斷發展出新的應用，在貴金屬用途上極為廣泛。
) X, r: h& E/ ^, k; J  方立寬認為，白銀與黃金另一不同點，在於白銀屬於消耗性金屬且
不易回收，白銀的稀缺程度將會日趨嚴重；今年下半年受到日本震災
. g  v- R# ~8 @3 s' w影響逐漸消退，中國緊縮政策亦可望逐漸寬鬆，全球工業活動回復熱
絡，將有利於白銀投資氣氛再起，看好白銀下半年走勢；而從白銀ET
: B. F( {  M( H2 GF的持倉量，也可以看出白銀投資需求的增減，白銀價格從4月底48.7
美元/盎司，一路下跌到6月8日的36.22美元/盎司，跌幅接近25.6%，
/ M' a& I1 d4 K; C9 P5 o7 X然而同期間iShares Silver ETF的庫存量，僅由11390噸減少為9914噸
，減幅只有12.96%，僅為價格跌幅的一半左右，顯示投資需求依然暢
% u. h: H7 j) I+ T旺，近期價格雖然大跌，但仍吸引資金搶進白銀投資。
  提醒投資人，就時間面來說，白銀價格止穩可能還需1至2個月的時
3 ?% d" L$ ~! _& D: j/ `. X0 K) u' W間，而以金價與銀價的價格比例(同單位黃金價格除以白銀價格)來看
，目前約42倍，隱含銀價仍處於相對偏高的價位，對於中線操作的投
資人來說，尚未達到安全介入價位，價格面來說，若此比例可達48倍
8 c: x; h2 C9 ^2 R6 W左右，等同銀價31元/盎司以下，再考慮介入較恰當。投資人若對白銀
投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
/ l# O7 [) M% d( e的商品期信基金。

歐陽

投資人若對白銀
& W$ s9 M# x  C( T+ H0 s投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
  l4 J4 n8 y7 T2 m! `的商品期信基金。

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作夢！白銀之比於黃金就象韓宸之比於人民幣。