亞太REITs亮點浮現，後市看俏

歐陽

【時報-台北電】歐債風暴直接衝擊歐洲地產股下跌，相較之下，亞洲
% m7 T2 b0 N3 d) S' J* W4 {+ O% l! @REITs躲過衝擊，法人預期，亞太區REITs後市看好，投資人可留意承
接時機點。
! _; S" c4 e. J3 Z* P! L7 `2 Q8 i　ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示，因東京辦公樓空置率
連續3個月下滑，顯示商辦需求熱度上升，德意志證券與美林證券同步
調升地產股評等，市場認為，中國大陸調控地產業利空漸盡，連香港
8 b' P1 a, R! x! x* F地產股亦受惠走揚，亞洲REITs近期表現突出。
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　針對REITs後市，陳美鶯指出，亞洲的經濟成長潛力最佳，短線上受
- b+ M1 X# B% [6 X' L到亞洲各國政策面打壓影響，難以擺脫震盪走勢；美國房地產市場在
$ y, m$ V4 n; h0 s" B/ ~2 z低利率環境加上政策面偏多下，不少上市企業在資金充裕下，啟動開
$ @/ M8 q( \- e9 j8 [1 a9 t- @發案與表態併購，有利產業中長線發展。考量到歐債問題未解決，站
* B4 T6 O" I) S2 s5 ~/ H在分散風險的角度，選擇布局全球REITs的基金較為穩健。
: M3 ~; g6 A+ d　寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，觀察香港掛牌的中
9 T5 e. }( b3 U/ Y資地產類股，近期表現相當亮眼，呈現價量齊揚走勢，就價值面而言
，股價與淨值比呈現大幅折價，預期後續隨著亞洲股市重啟漲勢，將
具備落後補漲行情。此外，隨香港失業率逐步下滑，造就香港商辦大
* N( Q9 s. @1 ~9 K+ W樓的空置率持續處於低檔，長期租金收入具有穩定收益的意義。
  g" w, _( l& `4 p　亞洲另一個REITs的投資亮點則在新加坡，新加坡受惠經濟雙位數成
% t$ R: O1 f0 f長的帶動，帶動當地商用不動產市場持續活絡，對於相關REITs來說將
會受惠，新加坡目前商業用地展望相對良好，整體新加坡工業廠房租
, p6 G4 }% z4 t. A' u金和價格持續向上，對於投資商用不動產的投資人來說，長線獲利可
期，再加上當地商用不動產股票的股價位於波段低點，近期投資價位
  V( X: \4 o! j; S深具吸引力，預期將持續獲得投資人的目光。
　摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾(Kay Herr)分析，亞
洲財富逐年增長，且負債比較低、儲蓄率較高，投資不動產意願也隨
年提升，房價看漲機率相當高。在通膨未見減緩，具有抗通膨特質的
9 S! v) X! z5 ^0 e/ a2 I房地產市場，仍大有可為。
　赫爾指出，目前MSCI中國地產股本益比僅9倍，價值面出色，已大幅
反映許多負面疑慮，看好近期銷售動能將持續帶動股價，至於市場擔
憂保障房政策恐大幅增加供給面，對房價造成壓抑，但因保障房最快
要到明年下半年才會陸續完成，對目前房地產商銷售無影響，有機會
進一步帶動亞洲的地產商機。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台
2 d. N/ K* `+ e! ^, G" r6 t北報導)

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歐債風暴直接衝擊歐洲地產股下跌，相較之下，亞洲
REITs躲過衝擊，法人預期，亞太區REITs後市看好，投資人可留意承
. h1 @) J0 h- t) ?接時機點。
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