亞太REITs亮點浮現，後市看俏

歐陽

【時報-台北電】歐債風暴直接衝擊歐洲地產股下跌，相較之下，亞洲
5 D; x% a  t+ J2 x9 \4 UREITs躲過衝擊，法人預期，亞太區REITs後市看好，投資人可留意承
接時機點。
　ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示，因東京辦公樓空置率
* L8 d) g; k& e9 P連續3個月下滑，顯示商辦需求熱度上升，德意志證券與美林證券同步
" h. P- o5 }+ L2 I3 ]1 j調升地產股評等，市場認為，中國大陸調控地產業利空漸盡，連香港
地產股亦受惠走揚，亞洲REITs近期表現突出。
: ^6 D0 I- C+ Z1 ?
( {2 b8 @+ C6 u3 z- f　針對REITs後市，陳美鶯指出，亞洲的經濟成長潛力最佳，短線上受
到亞洲各國政策面打壓影響，難以擺脫震盪走勢；美國房地產市場在
低利率環境加上政策面偏多下，不少上市企業在資金充裕下，啟動開
發案與表態併購，有利產業中長線發展。考量到歐債問題未解決，站
在分散風險的角度，選擇布局全球REITs的基金較為穩健。
　寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，觀察香港掛牌的中
6 P' t: F+ |# U2 u# A& h( N: p% r資地產類股，近期表現相當亮眼，呈現價量齊揚走勢，就價值面而言
，股價與淨值比呈現大幅折價，預期後續隨著亞洲股市重啟漲勢，將
# x1 D; C( i# a) `( Q0 n具備落後補漲行情。此外，隨香港失業率逐步下滑，造就香港商辦大
樓的空置率持續處於低檔，長期租金收入具有穩定收益的意義。
　亞洲另一個REITs的投資亮點則在新加坡，新加坡受惠經濟雙位數成
長的帶動，帶動當地商用不動產市場持續活絡，對於相關REITs來說將
會受惠，新加坡目前商業用地展望相對良好，整體新加坡工業廠房租
金和價格持續向上，對於投資商用不動產的投資人來說，長線獲利可
$ c" h% c5 e8 \5 {期，再加上當地商用不動產股票的股價位於波段低點，近期投資價位
深具吸引力，預期將持續獲得投資人的目光。
　摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾(Kay Herr)分析，亞
2 k9 J& E; w+ \+ B! L洲財富逐年增長，且負債比較低、儲蓄率較高，投資不動產意願也隨
年提升，房價看漲機率相當高。在通膨未見減緩，具有抗通膨特質的
房地產市場，仍大有可為。
　赫爾指出，目前MSCI中國地產股本益比僅9倍，價值面出色，已大幅
反映許多負面疑慮，看好近期銷售動能將持續帶動股價，至於市場擔
! q) b/ x* A' Y3 C' |: Q* [  z* b; J憂保障房政策恐大幅增加供給面，對房價造成壓抑，但因保障房最快
要到明年下半年才會陸續完成，對目前房地產商銷售無影響，有機會
7 b- Y  }. d  I! X1 h/ r+ U進一步帶動亞洲的地產商機。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台
' }" S" b' R+ G+ [) B4 n北報導)


8 {9 B$ w1 i4 }! K9 b( @1 L+ w6 r
" t# U6 G& U, ~0 Z; M

歐陽

歐債風暴直接衝擊歐洲地產股下跌，相較之下，亞洲
: t$ k, |) D" p/ EREITs躲過衝擊，法人預期，亞太區REITs後市看好，投資人可留意承
9 A- C: K& H. d1 i4 l8 N接時機點。
5 O8 v: E# n! a* a3 f) V